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亚洲对冲基金回报率超出美欧同业

据华尔街日报报道，数据提供商Eurekahedge Pte.给出的数据显示，截至9月30日的九个月，亚洲对冲基金净流入资金144亿美元，全行业管理的资产总额达1,408亿美元。亚洲对冲基金的规模比过去五年中的任何一年都要接近2007年触及的峰值1,760亿美元，这反映出亚洲对冲基金经理的信心不断增强以及亚洲经济的增长（增速仍远高于全球其他地区）。不过，相比北美和欧洲，亚洲对冲基金的规模依然很小。

Eurekahedge的数据显示，专注于日本市场的对冲基金表现突出，今年前九个月的回报率达21.2%，这主要归功于日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)实施的大规模刺激措施，此举旨在将日本经济拉出长达20年的通货紧缩和增长停滞泥潭。投资中国市场的对冲基金则取得了11.5%的回报率，因中国经济仍保持了较快增长，尽管增速有所放缓。亚洲其他地区对冲基金的表现则不那么令人满意，印度和韩国的对冲基金行业分别亏损11.2%和1.4%。

Agence France-Presse/Getty Images 上海金融区

总体来看，今年前九个月，亚洲对冲基金行业的回报率为10.1%，超过了欧洲的5.0%和北美的6.3%。Eurekahedge的数据显示，自金融危机以来，亚洲对冲基金的回报率较欧洲同行高出13.7%，但较北美同行低11.0%。

丰厚的利润促使瑞士对冲基金中的基金Gottex Fund Management Holdings Ltd.与香港基金的基金Headland Strategic Ltd.联手合作，筹集高达9亿美元来投资新的对冲基金。Headland计划投给每只亚洲对冲基金至多1亿美元的创始资金。Headland Strategic由黑石集团(Blackstone Group L.P.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的两名前高管运营。

Gottex的联合创始人Max Gottschalk表示，2008年以来，投资者一直在关注其国内的各种危机，这使得亚洲对冲基金缺乏外部的资源投入。他说，他更喜欢投资处于初创期的小型基金，因为相比由更保守的机构投资者组成的大中型基金，小基金愿意冒更大风险来取得更高的回报。

除了与Headland合作，Gottex还于2012年5月收购了香港组合型基金盆景资产管理公司(Penjing Asset Management)，这家基金管理的资产规模为4.34亿美元。Gottschalk表示，盆景资产管理公司将帮助这家瑞士基金公司增加对主要面向日本和中国的对冲基金的投资。Gottex越来越关注中国市场，他说，基金经理们可能将受益于中国国内股票市场的改善。

过去几年，亚洲对冲基金行业经历了波折，在全球金融危机期间遭遇了严重赎回，业绩表现不佳，之后才缓慢复苏。Eurekahedge的数据显示，2007年以来，亚洲地区每年有100多家对冲基金倒闭，去年全行业资产规模仅增加27亿美元，至1,264亿美元。亚洲对冲基金中，依然是资产规模不到1亿美元的小型基金占主流。

与全球其他地区相比，亚洲对冲基金业的规模依然较小。北美地区对冲基金管理的资产为1.3万亿美元，欧洲对冲基金管理的资产规模是4,147亿美元。自金融危机以来，北美对冲基金管理的资产规模已有所回升，而欧洲和亚洲对冲基金的总体资产规模回升较慢。

在基金经理努力拓展亚洲业务之际，投资者们都青睐那些面向整个亚洲的基金，而不是只针对某一国的基金，希望借此限制某一市场的风险。不过，投资者们对中国的兴趣很浓。另外，对于专注债券和事件驱动型投资策略、不仅仅偏重股票这一传统投资方向的对冲基金，投资者的兴趣也日渐浓厚。

Eurekahedge的资深分析师Farhan A. Mumtaz表示，全球投资者的风险承受意愿已经增强，过去12个月中，亚洲对冲基金的业绩表现尤其强劲。

他说，少数大型对冲基金能够越来越多地吸引资金，争夺小型基金的客户，因为机构投资者的标准已越来越严格，更重视那些有着较长期业绩记录、能更快带来回报、更有效管理风险的基金。

责任编辑：翁建平

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