国债期货上个交易日最低触及93.506元，试图向下突破前期低点93.494元，最后收盘于93.688元，位于整个交易日的最高点。

央行在连续三次常规公开市场操作的日期暂停操作，对整体市场的利率导向非常明确。然而资金市场似乎对此并不买账，试图再次探视央行的政策底线。从经济结构调整和盘活存量资金的角度来看，整个资金市场处于中性偏紧状态应该是合理的，有利于资金资源的合理配置。

10月25日，中央银行发布公告表示贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，初期向社会公布1年期贷款基础利率，这是对7月21日放开贷款利率下限的有效补充，是贷款利率市场化的真正落实。10月25日，LPR报价为5.71%，相较于银行间质押式回购利率来看，低于大多数期限回购利率，整体市场资金成本仍然处于高位，后期有望小幅回落。

从可交割券的交易情况来看，虽然10月23日新发7年期券已经进入市场交易，但从银行间交易数据来看，其整体交易量远小于130015、130008和130003这三只较长期限可交割券的水平。

交易策略上，中长期仍然维持空头的思路，但短期不建议继续进行新的抛空操作，从价格上来看，将有继续下探冲击前期低点93.494元可能，维持第二目标位93.5元水平，仍然以收益率曲线对冲策略进行持有操作。