投资心态

郑永金从今年年初就开始尝试做多豆粕，3月底开赛时持有豆粕和塑料多单，同时少量做空PVC。开赛两个月以来，他的账户一直处于亏损状态，最大亏损达到五成。豆粕在7月终于启动了上涨行情，郑永金的账户净值一度冲到1.6，但随着豆粕价格的大幅下跌，净值一度又回到1以下。郑永金向期货日报记者坦言：“当时账户亏损时他的确承受了很大压力，如果豆粕期价再跌100元/吨，他恐怕就止损出局了。”

据了解，当时美国豆粕价格持续走低直接导致国内豆粕期现价格疲软，但是郑永金认为天气变幻不定、环境日益恶化、自然灾害频繁、农业种植面积萎缩或许会导致国内大豆减产，而国内饲养业复苏又令豆粕的需求量越来越大，且豆粕的现货价格大部分时间保持坚挺，期货与现货价差很大。“虽然当时期货价格的疲软令我的账户浮亏严重，但是我坚定地持有豆粕多单。”

不畏价格波动而持有豆粕多单，最终收获巨额利润。郑永金认为最重要的是心态，一是正视自己，有时会有认识上的误区导致过度自信，感觉期货价格的波动，一涨一跌都是操作的机会，频繁操作企图抓住每一波行情，但往往事与愿违，做多时价格下跌，做空时价格上涨，最终“受伤”离场。每一次操作都要做好亏损的准备，不可能每次操作都能盈利，只有做好输的心理准备，才能保持冷静的心态，从而可以根据各种信息数据分析是否值得继续持有。二是懂得放弃，在操作过程中，有时交易结束后会听到有人说，应该获利了结，反手做空，这样做多做空都能赚钱。但精准地把握这个节奏谈何容易，一旦节奏把握错误，会造成不可挽回的损失，如果看好未来行情，应该选择放弃一些波段操作的机会。

交易模式

“趋势定向长线投资”与小资金“日内波动短线投机”相结合，是郑永金交易的主要模式，比赛中短线交易为他贡献了两三成的利润。从事现货贸易的郑永金对宏观和产业信息非常关注，开户的期货公司也会定期给他提供及时信息与分析。“当宏观分析与产业基本面产生共振时，我会顺势交易；当两者产生矛盾时，我一般会短线交易，尽量不持仓过夜。”郑永金告诉记者。

他所持有的豆粕和菜粕多单量变化不大，但这两个品种上的日内短线操作却使他获利丰厚；塑料持仓以多单为主，7月和8月分别转换过方向；PVC以做空为主，9月曾转向做多。郑永金对交易的四个品种期价运行节奏把握非常准确。比赛期间，豆粕、塑料交易胜率高达82%，PVC为74%，菜粕一笔都没亏过。

郑永金经常出金，以免受账户上过多的可用资金诱惑而过量地做短线交易。PVC现货贸易的利润越来越薄，这两年他在期货交易上的成绩也不错，所以，他分配在期货市场上的资金量已经超过了在现货市场上的资金量。“别看我的期货账户常有资金在几百万到几千万，其实在银行我有数倍的资金作为备用。”看好一波行情时，他经常会重仓介入，不加码，有盈利就平仓。碰到行情不利变动时，再入金，一方面及时补充保证金，另一方面通过短线博取收益。他做日内短线交易，也会顺势而为，不轻易与长线持仓反着做。当天的短线单，70%—80%仓位会平仓，除非隔夜仓不重或特别看好行情时才会加仓。他的短线交易一天一般只做1—2次。

郑永金告诉记者：“在持有某一品种时，以此品种的投资价值为参考，我一般不受短期的价格波动影响。日内短线操作只用少量资金进行投机，增加资金利用率的同时也会把控仓位风险，一般当日平仓了结。”

交易经历

起初进入期货市场，郑永金是基于利用PVC期货市场进行套保的目的，以适时对冲库存风险。他曾经在大连商品交易所交割过几批PVC，而后在日常交易中感受到期货交易独特的“魅力”，便开始花更多时间和精力进行期货投资。

从新手入门即赚得两三倍利润到痛失大部分本金，短短一年半时间里，他的心理落差很大。随后他有过短暂的冷静思考期，暂时停止了看盘。

“在入市初期就遭受挫折未偿不是好事，再好的教材都比不上自己的亲身经历。”郑永金说，在期货投资初期常常会碰到这样的问题，敢输不敢赢，赢一点就平仓，入袋为安，沾沾自喜；遇到输时，心有不甘，不愿割肉离场，有时从盈利缩水变成连本金都亏光。有这种深刻的经历，才能让自己总结出更好的操作理念。“现在回想起来，也正是因经历了这段起伏，才让我对期货市场有更强的风险意识，对仓位控制更理性，资金安排更合理。”郑永金是一个对期货投资充满激情与热情的人，他把期货投资当成一份事业来经营。此后两年多，他逐步形成了自己稳定的盈利模式。

“期货投资水平无所谓高低，适合自己的才是最重要的。”郑永金告诉记者，他参与交易的品种不多，会选择性地将资金投入到自己熟悉的、市场参与度高的、交易活跃的品种上。现货圈里的伙伴、期货圈的朋友、期货公司的产业分析师，都是他了解资讯的渠道。

“期货投资的目的不是为了显示自己的冒险精神，也不是体现自己的‘无所不能’。”郑永金表示，有些品种不了解就不要轻易投入，而应该从小单做起，夯实自己的专业知识，加强对个体品种的日常观察，从而触发自己的盘感。