要点

一、行情回顾

周一，5年期国债期货合约小幅上涨。主力合约TF1312开盘93.670，最高93.758，最低93.642，收盘于93.670，上涨0.040，涨跌幅为0.043%，成交量为1640手，持仓量为3648手。TF1403、TF1406合约分别上涨0.052和0.052，涨幅分别为0.055%和0.055%。三张合约总成较量为1701手，持仓量为4094手。

二、资金面

周一，资金成本走高，幅度有所放缓，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）延续上行，隔夜利率上行6.7BP至4.4340 %，7天利率上行0.3BP至4.8940 %，14天利率上行53.4BP至6.3960 %；银行间回购加权利率涨跌互现，1天利率上行0.8BP至4.5564 %，14天利率上行49.23BP至6.3899 %，21天利率上行10.39BP至6.5551 %。

三、现券市场

债券市场方面，固定利率国债到期收益率中短端继续上行，长端出现下行迹象且幅度有所放缓，10年期国债收益率下行1BP至4.2060%。中债国债类指数上行，中债国债总指数上行0.02BP至142.05 ，固定利率国债指数上行0.02BP至142.39 。

四、债市要闻

1、中行公布人民币1年期贷款基础利率并发放首笔贷款。

2、据悉，全国各省、市、县、乡(镇)四级政府负债超过14万亿元。

3、美国9月工业产出环比上升0.6%创七个月最大升幅。

五、结论及投资建议

三季度GDP增速略有提升，汇丰制造业PMI指数预览值好于预期至7个月高点，微观规模以上工业企业经营数据进一步支撑经济向好，利空债市；9月CPI重上3%，1-9月份平均增长2.5%，实现全年目标问题不大；资金成本继续走高，幅度已有所放缓，流动性维持偏紧态势，央行的操作手法虽有所变化，但维持资金面中性偏紧的思路并未改变，本周存在60亿元央票到期，关注今日公开市场行为；美国非农就业数据低迷引发市场推迟缩减QE规模至明年的预期。周一，国债TF1312反弹乏力，未来一周内下跌可能性仍较大，建议空单谨慎持有。