昨日银行间市场资金面依旧紧张，隔夜及7天回购利率大幅上行73、65BP至5.29%、5.69%。受国债招标结果带动，现券收益率整体继续上行，5年及7年期国债收益率分别上行1.6%和1%。受现券走弱带动，国债期货主力TF1309合约早盘继续走弱，尾盘受投机力量拉动收复早盘失地，最终以平盘报收。尽管5、10年期国债收益率已分别攀至4.1%、4.2%的阶段性高点，但货币政策紧缩预期仍然不减，市场信心明显不足。即将公布的宏观数据将呈现"通胀压力加大+经济稳定复苏"的经济基本面组合，期债近期仍面临较大下行压力。今日一级市场将有300亿元的发行压力，包括进出口银行100亿元金融债和铁总200亿元铁道债，利率债供给压力仍将对期债形成压制。鉴于货币政策延续偏紧取向，流动性宽松基本无望，利率债供给压力短期仍存，预计期债近期难改颓势。但连续超跌的技术面也存在短暂反弹的可能，建议前期空单谨慎持有或逢高部分止盈，避免追空。