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利空渐退沥青期价缓慢回升

经历过本周一的大跌之后，国内沥青期货价格似有缓慢回升迹象。

昨日早盘沥青主力1402合约价格继续走弱，并一度跌至上市来低点，但中午停盘前又迅速反弹，自4240元/吨低位迅速上升至4320元/吨附近，终盘报收于4316元/吨，涨幅1.22%。全天各合约总成交创上市以来新高，达到393468手，总持仓量减少32572手，至63580手。

自本月初上市以来，石油沥青期货整体表现不温不火，主力1402合约价格运行区间以及成交持仓量都比较稳定。但本周一，沥青期货市场突然“变脸”，早盘开盘后，主力1402合约价格一路急速下跌，终盘收于4268元/吨，下跌超过140点，跌幅超过3%。

“本周初的大跌更多可能是市场预期出现变化。”中宇资讯沥青分析师李少阳给记者分析，自上市以来，沥青期货价格一路下行，但现货市场价格比较稳定。例如，北方地区主流价格多在4600元/吨附近，华东地区主流成交价格也在4500元/吨左右。即便周一沥青期价大跌，现货市场价格也依旧保持稳定。“9、10月份历来是沥青需求旺季，但宏观面疲弱导致沥青消费不景气，悲观预期引发沥青期价大跌。”

值得注意的是，作为石油产业链的下游环节，石油沥青价格也不可避免地受到疲弱油价的拖累。自8月下旬以来，美国WTI原油价格就一路振荡走低，加之，美国债务问题、疲弱就业数据以及原油库存高企等利空接踵而至，市场对未来油价预期也有所下调。国际油价的下行趋势推动沥青期货价格重心缓慢下移。

“今年沥青行业基本面不太好，但市场对此不宜过分悲观。”银河期货研究员董士君认为，去年冬储后，国内沥青价格不升反降让贸易商很受伤，因此贸易商对今年冬储前景有顾虑，同时，下游公路建设工程进入尾声，眼下沥青需求进入“青黄不接”的时候。“但这些利空信息已经逐步被市场消化，而且沥青期价低点也已逼近现货成本，即便现货中存在供大于求的现象，也难以持续大幅拉低后市沥青期价。”

尽管目前石油沥青期货价格贴水百余元，但贸易企业和下游企业对买入套期保值显得很迟疑。对此，董士君表示，由于沥青标号比较复杂，企业主要担心交割品虽然符合期货标准，但未必就是企业习惯使用的品类。另外，贸易企业对交割等还不够熟悉，缺乏相应专业人员等因素影响其入市套保的积极性。因此他建议，应当加大对石油沥青期货的宣传教育，让更多产业链企业利用期货工具进行风险对冲，为企业稳健运营保驾护航。

责任编辑：刘健伟

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