10月中旬以来，在外盘豆类回落以及国内需求不振影响下，大连豆粕冲高回落，不断走低。后市看，外盘利空因素继续发酵，国内需求仍未好转，豆粕期货有望延续弱势。

供应向好，外盘利多难寻

虽然美国大豆播种偏晚并且在生长期遭遇干旱，但目前从收获情况看，今年美国大豆产量可能远远好于预期。美国RJ OBrien公司发布最新报告，上调对美国2013/2014年度大豆产量的预测值。RJ OBrien公司预测美国大豆产量为32.11亿蒲式耳，高于美国农业部9月份预测的31.49亿蒲式耳；预测大豆单产为42.3蒲式耳/英亩，高于美国农业部9月份预测的41.2蒲式耳/英亩。由于近期天气晴好，美国大豆收获进度加快。截至10月27日，美国大豆收割进度或已赶超正常水平，预计大豆收割率为78%。随着上市量增加，现货供应增加，大豆价格稳中走低。

根据咨询机构预计，今年巴西和阿根廷大豆播种面积会继续增加，南美大豆产量将再一次刷新历史纪录。目前是南美2013/2014年度大豆播种季节，由于天气正常，大豆播种进度快于往年。短期内，南美大豆市场缺乏炒作题材。

国内豆粕供应增加，需求不旺

随着第四季度到来，油脂消费逐渐进入传统需求旺季，国内油脂价格出现反弹。而长期以来，油脂经销商大多采取低库存的经营策略，随着终端需求增加，加之油价看涨，油脂经销商开始补库，油脂短期需求大幅增加。油厂因加工利润向好，加大了大豆压榨力度，港口大豆库存急剧下降正是压榨量增加的结果。据统计，截止到10月30日，港口大豆库存在495万吨，比9月中旬下降近150万吨。但这种局面不会持续很久，后期大豆进口会趋于增加。据悉，10月中下旬，进口大豆将陆续到港，10月份我国进口大豆到港量将达470万吨，11月份大豆到港量可能继续放大，在620万吨左右，预计12月份会进一步向上攀升。相比之下，豆粕需求堪忧，养殖产品价格在中秋节、国庆节后再度走弱，猪肉、鸡蛋价格已经连续数周回落。

国内豆粕现货价格近期也有所走低。截至10月30日，全国豆粕市场销售平均价格为4332元/吨，较一周前下跌64元/吨。其中，产区油厂CP43豆粕均价为4253元/吨，较一周前下跌68元/吨；全国主要销区市场均价为4450元/吨，较一周前下跌56元/吨。

激进者可以逢高做空

技术上看，豆粕期货在前期创出新高回落后，跌多涨少，处于典型的空头氛围中，但仍然没有彻底跌破颈线。操作上激进的投资者可逢高做空，稳健的投资者可等待突破颈线后追空。