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暂以日内交易为主国债逢高做空逢低补回

要点

一、行情回顾

上周五，5年期国债期货合约反弹上涨，收上影阳线。主力合约TF1312开盘93.766，最高93.920，最低93.766，收盘于93.836，上涨0.118，涨跌幅为0.126%，成交量为1713手，持仓量为3433手。TF1403合约与TF1406合约上涨0.078和0.102，涨跌幅分别为0.083%和0.109%。三张合约总成交量为1807手，持仓量为3914手。

二、资金面

上周五，资金面继续缓和，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行30.17BP至4.2883 %，7天利率下行38.3BP至4.6100 %，14天利率下行48BP至5.0300 %；银行间回购加权利率整体下跌，1天利率下行32.62BP至4.2798 %，14天利率下行39.94BP至5.1203 %，21天利率下行60.26BP至5.0777 %。

三、现券市场

债券市场方面，固定利率国债到期收益率下行较为明显，10年期国债收益率下降2.5BP至4.1575%。中债指数整体上行，其中中债国债总指数上行0.16BP至142.26 ，固定利率国债指数上行0.16BP至142.60 。

四、债市要闻

1、习近平：三中全会将提出综合改革方案，就全面深化改革进行总体部署。

2、国债期货将于11月23日启动全市场交割业务演练。

3、楼继伟：本次宏观调控不追求短期效果。

五、结论及投资建议

10月PMI指数连续四个月回升，创18个月新高，经济运行稳中向好，利空债市；9月CPI重上3%，1-9月份平均增长2.5%，实现全年目标问题不大；逆回购操作中标利率提高20个基点，符合市场预期，央行量价齐下引导资金面中性平稳，月初资金面相对宽松。政策制定会议上美联储宣布维持量化宽松规模不变。上周五，月初流动性相对宽松，资金压力消退，国债期货合约强力反弹直逼20日均线，虽然看空趋势不变，但暂时以日内交易为主，94.0附近逢高做空，逢低补回，94.1附近止损。

责任编辑：李婷

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