沥青难以摆脱下跌格局：浙商期货11月4日评

铜	美元反弹令铜价回吐部分涨幅，伦铜库存大幅回落以及现货贴水走强支持铜价，料短期下跌空间有限，建议观望或逢低短多操作。	观望或轻仓试多	田联丰 0571－87219355
铝	中国制造业数据支持铝价，但终端需求表现不够活跃以及国内新增产能陆续投放，对后期铝价不利，建议观望或者短线操作。	观望	田联丰 0571－87219355
锌	锌价受成本支撑下跌幅度有限，国内铁路和公路基建投资方面得到持续增长有利于锌价，料短期锌价维持高位震荡，建议观望或逢低短多操作。	观望或短线	田联丰 0571－87219355
黄金白银	受到美国制造业数据利好的影响，市场重燃对缩减量宽政策的预期，美元利率重新走升助涨美元打压金价，本周市场对欧洲央行降息预期升温，且将有美国非农就业数据出炉，黄金白银暂以观望或短线思路操作。	观望	王琳 0571－87219355
钢铁	10月钢铁业PMI为47.5%，环比下跌1.7%，连续两月处于50%枯荣线之下，钢市活跃度依旧较弱，供大于求的基本面未难有改变。目前钢厂库存普遍亏损较大，短线继续大幅杀跌的动能不足。受冬储补库存时期来临，宏观经济表现向好预期，污染治理配合政策释放等因素影响，期螺触底反弹，现货钢价小幅上涨。	观望或短线	徐涛 0571-87213861
焦炭	粗钢产量下降明显，焦炭需求端逐步减弱，独立焦化厂的开工率仍处于近几年来高位，同时库存仍处于低位，未来焦炭将进入再库存化阶段，焦炭现货价格将逐步下行通道中，未来近月或将持续弱于远月。	短线思路，同时尝试买5抛1	徐涛 0571-87213861
焦煤	钢价下行趋势下，粗钢产量后市延续下降概率较大，焦化厂高开工或也将难以维持，利空焦煤终端需求；钢厂、焦化厂炼焦煤库存较高，近期补库需求较弱；港口库存依然处于较高水平；供给上看，山西在建煤矿大整顿将影响焦煤近半年供给。焦煤整体近弱远强格局。	买远抛近，或近月逢反弹抛空。	徐涛 0571-87213861
动力煤	由于今年夏季电煤消耗过大，且冬储补库启动较晚，目前电厂补库尚未完成，但冬季电煤集中消费时点已逐渐临近，电煤消耗量逐日攀升。目前，电煤库存大幅低于去年同期，使得库存的蓄水池作用大幅削弱，补库更显急迫，而且煤价对后市的天气、运输条件等因素将更加敏感。基本面支持做多，但郑煤交割制度使在目前期现价差做多TC1401存在风险。	暂时观望，等待期现价差收窄至合理区间后短多。	王楠 0571-87219355
天胶	国储本次收储为烟片胶，价格不如预期，5.4万吨的量也弱于预期，所以我们认为本次收储利多影响有限， 20000附近仍存较强阻力。	短线	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	分析机构调降美豆单产，美豆1月跌破震荡区间下沿，豆类总体仍偏弱。操作上豆粕单边观望，1405合约关注60天线能否反压。	观望	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	上周菜粕初显企稳信号，今日因传闻进口菜籽到港不足，菜粕开启涨势，短多须留意量价变化，	多单少量持有	周俊 0571－87219375
豆油	总体油强粕弱仍未有改变，当前现货提价，需求旺盛，强势仍有望保持，关注豆粕企稳情况，操作上前期多单止损收窄。	观望	周俊 0571－87219375
棕榈油	棕榈油须警惕前期涨势过凶买盘休整带来的回调，1405短期多单止损可考虑收盘破6300一线。	多单谨慎持有，1405短期考虑收盘破6300一线止损	周俊 0571－87219375
白糖	糖会于周末圆满结束，当前预计新年度小幅增产，蔗价下调，抵扣税计划增加4%，糖厂压力减轻。整体而言糖会未给出利好，郑糖上行动力不足，在外盘原糖整体回落的背景下可能逐渐乏力。技术上1405合约在跌破5070前维持短线震荡思路，建议观望，跌破此位置后可以尝试短空。前期70以上介入的买5抛9正套可以轻仓持有。	单边观望，70以上买5卖9轻仓持有	朱晓燕 0571－87219375
PTA	11月ACP谈判未果，PX价格或加剧震荡。下游聚酯产品价格、利润处于低位，弱势明显，临近年底，聚酯工厂库存、资金压力增大。产业链缺乏利好因素，市场或继续维持震荡。近期石脑油价格回升明显，支撑PX价格。	观望为主，50以上买1抛5头寸适量持有。	唐峰磊 0571-87213861
LLDPE	原油继续下跌，LLDPE原料端支撑有所减弱。石化定价上调，市场价格继续小幅反弹。但后期石化或将增大放货量，且消息称抚顺石化11月3日已出合格乙烯，下游聚合物开启中，料将对现货市场形成较大冲击。L1401高位回落，暂观望，激进者逢高少量抛空。买1抛5套利单继续持有。	短线	马惠新 0571－87213861
玻璃	新生产线点火已经结束，后市新增产能压力较小，现货需求逐步减弱，厂家库存逐步堆积，价格开始逐步下行，未来现货价格难有反弹，期货仓单11月注销或对期价产生利多影响，关注1405合约1335一线的压力。	短多介入，同时买5抛1可持有	徐涛 0571-87213861
沥青	上周多家炼厂下调沥青价格，整体维稳；目前北方地区道路收尾工程基本结束，需求急剧减少；东北炼厂多转产焦化料，但供应仍就充足。上周期价在大幅下跌后有所反弹，但在需求逐渐下滑的基本面下，预计后期沥青难以摆脱下跌格局。	短线	郑云飞 0571-87213861
铁矿石	成本端矿山报价坚挺，进口矿价格反弹明显，普氏指数出现较大幅度上升支撑期货价格触底反弹。但下游钢厂需求并未受冬储将至刺激，唐山钢厂高炉因环保政策等因素关停较多，开工率下滑，矿石库存仍处低位市场补库意愿不强。此轮可定位为超跌反弹，总体弱势仍不改。	950-960上方可反手抛空	钱健晟 0571-87219355
股指	三中全会前期，各路资金维持谨慎态度。题材股连续下跌导致人气受挫，短期格局难有改变。	观望	黄贤爱0571-87215357
国债	资金虽有回暖，但多空仍然胶着，关注明日央行公开市场操作，建议观望。	观望	沈文卓 0571-87215357