进入7月以来，国际国内商品价格承压，其中农产品价格压力尤为突出，油脂期货跌幅最大。与其他商品较大波动相比，郑糖在高位滞涨，如郑糖主力1001合约期价已在4100-4276元/吨区间运行3个月之久。目前，时值盛夏，食糖消费成为市场关键。当前郑糖虽然延续了前期的高位盘整态势，但多头跃跃欲试拉涨的冲动已是多次显现。而从市场整体情况来看，一方面全国大范围连续的降雨天气冲淡了夏日的高温酷暑，相对抑制了夏季用糖高峰期的食糖消费，另一方面市场期待已久的产区6月份食糖产销数据终于出炉，在减产已定、消费可观的情况下，市场曾认为6月的产销数据或许会吹响夏季攻势的号角，然而，国储放储或轮库仍然像一团“乌云”笼罩在糖市上空，抑制着行情的纵深发展。

　　印度需求支撑国际糖价走好

　　5—6月份，全球头号食糖消费国印度因其国内食糖产量骤降而将大量进口食糖的预期，一直是推动期国际食糖价格持续上涨的主要动力。据印度官方7月3日发布的信息，印度政府正在考虑允许私营企业免税进口白糖，同时考虑把允许糖厂免税进口原糖的期限展期到7月份以后。基于此，估计国际糖价有可能攀升到20美分/磅以上。但在近期，受国际原油下跌拖累，纽约ICE糖市多头头寸开始减持离场，成交量急剧萎缩，糖价进入17-18美分/磅高位区间窄幅盘整。

　　产销数据利好顶托国内糖价高位运行

　　据了解，截至6月30日，广西累计销糖约581万吨，产销率76.15%，比上榨季增加9.39%。6月单月销量85.1万吨（上榨季同期85.4万吨），较5月的76.9万吨增加8.2万吨。从云南产区的情况来看，截至6月末，该省累计销售食糖136.64万吨，食糖销售率61.13%，工业库存86.89万吨，6月份单月食糖销售量16.38万吨。与去年同期相比，云南食糖累计销售量增加15.66万吨，增幅12.94%；销糖率提高5.19%；工业库存减少8.39万吨，减幅8.81%；单月食糖销量减少0.32万吨，减幅1.92%。从广东产区情况来看，截至6月末，该省产糖105.87万吨，销糖95.34万吨，当前库存10.53万吨，6月单月销糖5万吨，产销率90.1%。从海南产区来看，截至6月底，累计销售食糖25.36万吨，产销率54.95%，较去年同期下降10.26%，6月份销糖3.5万吨。

　　从上述我国食糖主产区的情况来看，虽然销量今年6月达不到去年6月132万吨的历史峰值，但180万吨的库存还是极有可能导致后期食糖供应紧张。按7—10月的纯销售期来计算，余下的182万吨糖4个月平均每月销45.5万吨，而且下半年还有一个中秋节的销糖高峰，45.5万吨的月平均销量是不足以供应市场的消费需求的，其中广西产区缺糖的局面将会凸现。

　　高位滞涨，郑糖期价上下两难

　　自4月中旬以来，郑糖主力1001合约期价在4100-4276元/吨区间已上下盘整3月之久，当前糖市多空势均力敌，糖市行情处在胶着状态。7月8日，国内期货市场普遍重挫，其中油脂期货出现暴跌。受期市空头氛围拖累，郑糖小幅下跌。从技术面来看，郑糖均线系统未能走出粘合状态，多空趋势不明朗。60日均价线顶托着期价运行，但受整个市场拖累，郑糖期价再度触及60日均线，支撑有待验证，当前期价运行重心已从4100-4200元/吨区间内逐步上移至4200元/吨以上。

　　笔者认为，当前糖市消息沉寂，但经历了2008/2009榨季的减产，国内糖市供求关系已得到了一次有效调整。从当前市场各方预测的情况看，下半年国内糖市可能出现供应缺口。另外，进入7月后，我国东南沿海已进入台风灾害性高发期，而主产区广西这一时期正值甘蔗育苗生长期，天气因素随时都可能引发糖市新的躁动。短期来看，糖市将保持弱势整理格局。