金属市场底部反抽

【外盘走势】

LME金属昨日延续前期下跌走势继续下行，主要因原油昨日跌破61美元引发。伦铜收报4720美元，较周一下跌160美元，盘中低见4710美元。伦铝触及一个月低位1545美元，收报1550美元。伦锌收低55美元，收报1510美元。

【国内走势】

今日国内金属继续维持弱势。沪铜910合约低开，盘中走势类似于昨天，复盘后在股市大幅反弹的带动下，期价震荡走高，最高到39440元/吨，尾盘几乎收在日内最高点，大幅上涨报收。沪铝910合约早盘小幅低开，受沪铜强力反弹的带动开盘后震荡走高，日内成交清淡，尾盘依然小幅下跌报收。沪锌910跟随沪铜走势，盘中震荡上行，于13085点开盘，盘中最高13275，收报13240元/吨，涨60元，涨幅0.46%。

【基本面分析】

LME铜库存减少575吨，总量达到265350吨。LME铝库存减少2500吨，总量4397100吨。LME锌库存持平。升贴水方面，铜C15.5，铝C30.5，锌C24.5。中国精炼阴极铜现货升水在过去10天内下滑一半，因保税区库存增加以及进口利润下滑。近期海关加紧口岸检查导致进口精炼铜在香港和广东港口停留了逾一个月，废铜商以较低升水再度出售进口精炼铜。一名贸易企业经理表示，有些废铜商在数月前利润上涨时候就预订进口精炼铜，该批精炼铜预定在5-9月到港。这家贸易企业在上个星期从废铜商那里买入1,500吨精炼铜。该经理表示，这批1,500吨铜的每吨升水不到40美元。这批铜由全球最大的铜生产商Codelco生产，已经交割至香港。日本三井矿业冶炼公司（MitsuiMining& Smelting Co.）周四表示，已经调降锌售价5,000日元，至每吨185,000日元。因此7月锌的平均售价预计达到每吨186,400日元。中国过去两周上海保税铜库存增加了50000—80000吨精炼阴极铜，因国内铜价较国际统计的溢价暴跌后，进口商不愿意将其投入国内市场。如果国内铜价持续在进口成本一下，这部分保税库存或将进入伦敦交易的亚洲注册仓库。近日，总投资28亿元的江铜铅锌冶炼一期项目开工典礼在九江市湖口县金砂湾工业园隆重举行。据悉该项目建成后将形成年电铅10万吨、电锌10万吨的生产能力。项目采用当今世界最先进的基夫赛特直接炼铅工艺和湿法炼锌工艺，具有规模大、能耗低、回收率高、环保好、原料适应范围广等特点。这一工艺在国内的首次运用，将使我国的铅锌冶炼技术达到世界一流水平。据悉，项目最终建成达产后，每年可产电铅20万吨、电锌20万吨、硫酸56万吨、黄金2吨、白银482 吨、镉1290吨、铟13.7吨、冰铜7270吨。每年可实现销售收入68亿元、利润7.4亿元、利税总额约10亿元。易贸资讯近期对国内21家铜管生产企业的最新调研显示，这些企业6月份总体开工率为63.4%，环比下降15.2%，开工率有所回落，因铜管消费逐步进入传统淡季。此外，虽然进口铜连续创新高，但从调研的情况来看，目前加工企业的原料库存仍处于相对低位。从分项数据来看，大型企业开工率明显下降，因空调管比重偏大，小型企业开工率降幅则略小。铜管企业预计，7月份企业开工率还将有一定程度下降。此外，企业原料库存出现小幅减少。从调研结果可以看出，铜管原料库存占月用铜量的13.2%左右，环比小幅下降0.7%。虽然进口铜连续创新高，但从调研的情况来看，目前加工企业的原料库存仍处相对低位，因近期铜价持续高位，进入淡季订单又存在减少预期，加工企业为规避风险，投机的备库行为不多。从调研结果可以看出，高达76%的企业均预计7月订单将减少，主要原因是：因5月订单的部分延续，6月订单并未呈现大幅下滑的局面，但传统淡季的影响在7月将明显显现，届时订单将较前期大量下滑。对于铜消费淡季结束时间，被调研企业表示，通常应该在9月底或10月空调厂家开始恢复生产，但不排除因铜价或经济形势等因素推迟的可能。

【技术分析】

铜：LME铜支撑位在4800美元，压力位在5388美元；沪铜910合约日K线来看，沪铜空头势力较强，后市将考验下方60日均线支撑。

铝：LME收成十字星，近期铝难涨难跌，铝的相对支撑位在1575附近，阻力在1680附近；沪铝振幅不断收窄，进退两难。

锌：伦锌冲高回落，收出长上影，显示上方压力仍没有减弱，在60日均线处寻找支撑；沪锌盘中击穿均线，目前考验13000一线的支撑。

【操作建议】

日内操作。

沪胶探底反弹

【今日走势】

IMF指出,全球经济正开始走出二战后前所未有的衰退，但复苏力道脆弱，到明年将缓步回升。而全球领袖则达成一致，认为需维持刺激支出计划，直到经济好转情势稳固。IMF在其最新的世界经济展望报告中表示，全球经济可能将萎缩1.4%，略大於其在4月时预估的1.3%。沪胶911今日低开高走，报收15505上涨265点或1.74%，持仓增加9594手。

【基本面分析】

美国原油期货大幅收低，连跌六个交易日，挫至七周最低收盘水准，因政府数据显示上周馏分油和汽油库存增幅大於预期。成品油库存增加盖过了原油库存跌幅超出预期的影响，而美股走势也令能源期货市场承压。NYMEX8月原油期货结算价收挫2.79美元或4.43%，报每桶60.14美元，此为5月19日收报59.65美元以来最低结算价。

中橡协于7月6日就输美轮胎特保案召开了磋商会议，与会轮胎企业坚决反对美国采取限制中国轮胎产品的措施，并呼吁中国政府采取必要的外交手段，为中国轮胎企业长远发展谋出路。

澳洲气象局周三表示，厄尔尼诺现象正在加强,目前或为中等强度，但官方正式通告可能在几个月后对于澳洲小麦生产、印尼和马来西亚棕榈油产量以及泰国、马来西亚和印尼的橡胶来说，厄尔尼诺天气是一个严重威胁受今年不利天气影响，棕榈油和橡胶产量今年已经下降。总体来看现在市场上面对于橡胶利多的因素正在形成。

【技术分析】

沪胶或将继续向布林带上轨靠近。

【操作建议】

短期内以逢低买入为主。

减仓低开高走

【今日走势】螺纹钢0909合约今日低开后呈一路震荡上扬走势，成交量小幅减少。最低触及3841元，收盘涨14元报3865元。合约成交量54998手，持仓量减少19696手至245964手。线材0909合约跟随螺纹钢走势，最低触及3766元，收盘涨15元报3790元。今日合约成交量2480手，持仓减少346手至25838手。

【基本面信息】（1）中钢协最新旬报显示，6月下旬中国粗钢产量估算值为1,519万吨，6月份日均产量为51.29万吨，为09年以来最高水平。（2）钢厂调价信息：南昌钢厂7月9日在“7月7日南昌钢厂调整建筑钢材价格政策”基础上对建筑钢材价格进行调整，具体情况如下：南昌地区高线价格上调50元/吨，螺纹钢价格上调30元/吨，现南昌地区Φ6.5mm Q235线材指导价为3820元/吨，Φ16-25mm HRB335螺纹钢指导价为3780元/吨。以上均为含税价格，从2009年7月9日开始执行。（3）下游追踪：2009年以来，房地产行业销售持续回暖，量价齐升，对于下半年的行业走势，业内人士普遍认为，通胀预期将使房地产需求维持高位，主要城市供给紧张的格局短期难以化解，房价受此推动将继续上涨，地产公司盈利将大幅提升。

【技术分析】螺纹钢主力909减仓上行，仓位向910合约移仓明显，线材909合约走势与螺纹相似，后市震荡为主。

【操作建议】多单持有

白  糖 振  荡

【今日走势】 今日郑糖小幅高开，早盘缓慢振荡下行，午后开始迅速反弹，全天收于小阳线，成交量收缩。郑糖1001开于4180，最高达4195，最低为4170，报收于4193，持仓量311298手，减少10494手。

【持仓分析】持买仓量，前20名合计增持897手；持卖仓方面，永安和北京中期分别减持1416手和1302手，前20名合计减持1361手，今日空头有所离场，导致价格稍有回升。

【国际糖走势】尽管在包括原油在内的外围市场以及股市下跌，但在技术买盘的推动下，本周三IC糖市原糖期货价格下探2周最低点后逆市强劲反弹。当日0910期约糖价上涨25个点，收于17.21美分/磅；1003期约糖价同时上涨25个点，收于18.41美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区持稳，成交清淡；华中地区报价多数持稳，销量偏淡；西南地区稳中见跌，成交偏淡；华南销区基本持稳，成交不理想；北方地区报价有小幅涨跌；广西报价持稳，成交一般，南宁报价3810元/吨；云南市场持稳。

【技术分析】MACD指标显示短期有回调可能

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

PTA 商品突显强势,期价上破7100

【今日走势】今日PTA909开于6972，最终收于7118，较昨结算价上涨132，日内最高至7128，最低至6972，日均价较上一交易日上升72，总计成交315740手，持仓量为160258手，较上一交易日增加14552。

【基本面分析】
上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于60.14美元/桶，较上一交易日下跌2.79；Brent原油主力合约收于60.43美元/桶，较上一交易日下跌2.8；日本石脑油日均价为555美元/桶，较上一交易日下跌25；FOB韩国MX日均价为811美元/桶，较上一交易日下跌5；FOB韩国PX日均价为1000美元/桶，较上一交易日下跌2。

今日: 虽然原油连续大跌，但PTA市场气氛仍尚可，仍有工厂询盘，内盘个别买家意向在7100元/吨，但卖家惜售，无明确商谈听闻，因期货尾盘拉高，卖家多封盘；外盘方面卖家递盘在855美元/吨，但卖家坚持在860美元/吨及以上水平，听闻一单泰国货成交在860美元/吨。

MEG市场延续涨势，询盘仍较多，内盘无明确报价出台，商谈普遍在5500元/吨及以上水平，此价位以下找货不易；外盘方面寻货较多，船货买家递盘普遍升至670美元/吨，保税商谈普遍在675美元/吨及以上水平。

聚酯方面，受原料价格涨势影响,今日聚酯市场价格稳中小幅上升,长丝产销状况良好, 多数有150-200%，部分稍差仍能做平或略超,短纤仍显僵持。

【总评】受外盘昨日下跌影响,今日909早盘呈现低开,随后随着整个商品面冲高而强劲上扬,同时, 6月金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元，这是二季度以来月度新增贷款首次超过万亿元,亦极大提震荡股市和商品市场,日内买盘气氛强劲,期价尾盘顺利突破7100点,成交量较前几日小幅放量;从基本面来看,目前没有太大的变化;技术上来看,期价达到近期高位,临近上升阻力位,在没有基本面的有利互补之下,面临一定的回调压力, 不宜过分追高,短线操作为宜。

【操作建议】多单谨慎持仓（南华期货 赵昂扬）

LLDPE高位整理

【今日走势】受隔夜原油再次收跌影响，今日聚乙烯主力909早盘低开125点，小幅拉高后迅速回落，午前维持在日内低位窄幅波动整理，午后一路震荡上扬，临近收盘时触及日内高点后小幅回落，日内成交量基本与昨日持平。PE现货市场价格略有松动，成交依旧寡淡，但上游乙烯价格不断上调支撑聚乙烯期价。主力合约0909开于10250，收于10315，最高10375，最低10175，收跌10，成交374890手，持仓107000手，日减仓6000。

【基本面分析】午前国内PE市场价格阴跌，幅度在50元/吨左右。但是多数大经销商库存压力不大，并未明显的低价出货。由于现货资源不多，而且后续进口货源成本偏高，商家仍对市场有一定信心。午后LLDPE市场成交仍然寡淡，但是低价格逐渐消失，贸易商报价坚挺，部分市场有50元反弹，货源不多，市场严重僵持。华北LLDPE市场今日报价暂时坚挺，但原油连续下跌，市场询盘气氛受到影响。部分地区略有回落，但商家多不愿低价出货。齐鲁化工城7042报9750元/吨。华南LLDPE市场有小幅下滑，幅度在50-100元/吨。市场货源较少，价格跌幅有限，商家心态尚可。广州7042报9000元/吨左右。华东LLDPE市场报价较为坚挺，货源偏紧使商家不愿低价出货。买方对高价较为排斥，目前成交仍较僵持。余姚PE市场由于货少，仍有贸易商上调线性价格，不过就目前情况看，市场商谈空间有限，今日成交会非常清淡。7042报10200-10300元/吨左右。

【技术分析】今日形成带上下影线的小阳线，盘中受10日均线支撑回升，5日、10日、30日均线系统呈多头排列，上行通道完好。

【操作建议】短期以震荡为主，并有望再向通道上轨靠拢。操作上以短线交易为宜。  （南华期货 王珏）

PVC抗跌明显

【今日走势】今日PVC主力合约909早盘小幅低开，冲高未果后下行至日内地位震荡盘整，午后再度上冲后小幅回落，随后震荡上行，尾盘收于日内高位。今日现货市场持续僵持状态，成本支撑但下游需求不足造成市场有价无市，成交清淡。PVC期价缺乏指引方向，涨跌两难，成交量持续萎缩，市场观望气氛浓厚。主力合约开于6840，收于6865，最高6970，最低6845，成交27212手，持仓36460手，日增仓742手。

【基本面分析】上午开盘国内PVC市场平稳，整体报价盘整为主。华东市场上，月初下游企业适当备货，近日接货意向转淡；华南市场变化不明显，华北市场成本支撑多数商家持盘观望。单体供应偏紧乙烯法PVC企业开工不足，市场上乙烯法货源货紧价扬。而电石法PVC货源供应情况尚可，价格涨跌两难。广州地区PVC市场表现稳定，普通5型料主流报价维持在6500元/吨上下，高端料株化、天业料报6550元/吨；乙烯料货源不多，价格较高，1000型在6650-6700元/吨，高型号6800-6900元/吨。普通电石料货源充足，成交平淡，高型号货源不多，成交尚可，整体市场平静。杭州地区PVC市场行情变化不大，整体报价盘整。目前5型普通电石料，主流送到报价在6550-6600元/吨，略低报价少有听闻。有贸易商出苏州华苏货源送到报价7050元/吨左右。虽成本支撑PVC生产企业报价高挺，但市场贸易商今日出货阻力增加，成交走淡。出货不佳，齐鲁化工城PVC市场价格稍显走软，目前各料含税报价在：S700报价6900元/吨，S1000报价6750元/吨，QS1050P报价6550元/吨，市场成交依旧一般。

【技术分析】今日形成带下影线的小阳线，盘中下破短期均线，抗跌明显。

【操作建议】后市如原油转强，则有望跟涨。适量建多待涨。（南华期货 王珏）

燃 料 油 预计原油将超跌企稳，燃油空头回补

【今日走势】今日燃油开盘后空头大举进场，期价快速下滑，随后一路温和反弹。投资者预计原油将超跌企稳，因此燃油空头回补迹象明显，持仓量和成交量有所增加。

【明日预测】今日燃油收于光头长脚阳线，技术上有清除空头力量，继续上扬能量，触底反弹迹象，因此明日只要原油配合，燃油上涨的可能性较大。

【国际能源】因美国期货监管机构周二宣布在未来几周将对大宗商品的期货交易持仓，特别是能源交易，进行限制，再加上成品油库存的大幅增加，致使美股下跌，原油期货连续第七个交易日走阴。

【原油预测】虽然周二美国期货监管机构公布的持仓限制预计在未来几周将对能源市场的投机行为有所打压，但从技术指标上显示，原有期价在60美元处有支撑，这也是原油电子盘和国内能源相关品种今日没有走跌的原因之一。原油在7个交易日之内吞噬了近一个多月的涨幅，显然存在超跌现象，若今晚没有不利经济因素的刺激，原油止跌的可能性较大。

【技术分析】期价处于触碰布林通道下轨线

【操作建议】谨慎短空（南华期货 卢惠丽）

豆    类 连豆抗跌，延续外弱内强格局

【今日走势】虽然隔夜美豆期价延续昨日跌势，但国内连豆今日表现出了较好的抗跌性，连豆小幅高开，在3520一线维持窄幅震荡走势，终盘以一根小阴线报收。A1001开盘3558，最高3558，最低3520，收盘3523，较昨日结算价上涨4个点。

【CBOT】由于担忧美国政府将加强金融监管并可能限制基金头寸，促使大投机商减持大豆多单。同时，周边市场发出利空经济信号，加之产区天气良好及技术指标疲软引发大豆投机抛售。周三CBOT大豆期货市场大部合约延续跌势，其中近月大豆期价跌幅明显。
 
【基本面分析】国内方面，由于美豆期价持续下挫影响，国内产区大豆现货价格有所回落，产区油厂小幅下调收购报价，其中哈尔滨地区油厂收购价格在3600元/吨左右，港口进口大豆分销价格走弱，总体价格在3730-3800元/吨，市场成交依然不旺。由于大豆价格走弱，国储顺价销售日益困难，但随着时间推进，腾库需求更加紧迫，预计政府或将采取新的措施，因此，后期需重点关注国储政策的动态。国际方面，DTN天气预报机构称，接下来十天的天气情况仍旧不会给市场构成明显担忧。但是产区持续的低温降雨天气令大豆幼苗生长受到影响，后期单产可能因此受损，这对市场形成一定的利多影响。另外，7月10日USDA将公布月度供需报告，市场预计美国农业部7月大豆供需报告料不会出现任何意外，新作大豆种植以及收割面积预估可能上调，旧作大豆残余用量可能被修正。分析师平均预估美国2008/09年度大豆年末库存将下调300万蒲式耳至1.07亿蒲式耳；平均预估美国2009/10市场年度大豆年末库存为2.29亿蒲式耳，高于6月预估的2.10亿。7月报告对市场的影响预计较小。美农业部将公布截至7月2日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于80万-110万吨、7.5万-25万吨和0.5万-5.5万吨区间。

【技术分析】今日连豆表现出较好的抗跌性，但美豆弱势短期难改，预计近期连豆震荡偏弱的可能居多。

【操作建议】少量做空，但不宜过分看空。（南华期货 黄银燕）
  
         早籼稻 振 荡

【今日走势】 今日郑州早籼稻在开盘短暂冲高，之后一路振荡下行，全天收于小阴线，成交低靡。早籼稻909开于2056，最高达2061，最低为2051，报收于2053，持仓量14382手，增加518手。

【国际资讯】全球气候及降雨形势变化可能导致孟加拉稻米单产到2070年减少近50%，从而威胁到孟加拉的粮食安全。孟加拉工程技术大学以及南亚地区合作协会（SAARC）气象研究中心使用一套计算机模型，对2008年、2050年以及2070年的水稻单产进行了研究分析。研究发现，在过去半个世纪里，孟加拉的最低气温已经上升了约1摄氏度。

【现货价格走势】江苏镇江稻谷价格平稳，米价略涨，丹徒区粮食储备库收购价格2.02元/公斤，丹阳西郊储备库收购价格2.02元/公斤；浙江衢州早籼稻小幅波动，七月上旬，市场普通早籼稻到厂价为1780-1820元/吨，较上月末持平；黑龙江东部稻米市场依然持稳，稻农及家庭农场普通中等水稻出手价格1.03元-1.04元/斤，粮食收储及加工企业收购价格1.05元-1.07元/斤；广东江门早稻获丰收，米价稳中有升，该市大米市场继续维持平稳的行情走势。全市优质大米批发与零售均价分别为4.47元/公斤和4.83元/公斤；福建地区稻米市场价格有所上扬，全省批发市场早稻米平均价为每50公斤99.9元，较上周上涨0.3元。

【技术分析】MACD显示有较强回调压力

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

强麦 小幅波动

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后围绕日均线窄幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2133，较昨日收盘价收低2个点，日增仓86手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)冬麦期货周三收高,交易商表示,在本周稍早大跌後出现空头回补而反弹.CBOT-7月小麦合约收高4-3/4美分,收报每蒲式耳4.88-1/2美元,从近七个月低点反弹.基金买入2,000口小麦期货.7月合约交割3,421口.今日CBOT小麦期货预估成交量为61,490口.

【基本面】 目前国内麦粉市场价格保持着平稳状态。其中：山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1880元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。河南鹤壁市浚县粮食局09年本地产2级白小麦收购价1880元/吨，高优505收购价2000元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2400元/吨，与昨日持平。江苏徐州09年本地产3级新普通白小麦收购价1780元/吨，特制一级小麦粉出厂价2300元/吨，特制二级小麦粉出厂价2100元/吨，与昨日持平。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】逢低买入。(南华期货 郑施红)
 
         玉 米 窄幅震荡整理

【今日走势】今日连玉米小幅低开后，于昨日的区间内窄幅震荡，，成交大幅减少，持仓小幅减少。主力1001以1603开盘，收于1606点，较上一交易日结算价上涨2元，总持仓减少1754手。

【CBOT】受周边市场疲软打压，周三CBOT玉米期货市场收盘涨跌互现，大部合约温和收低。7月玉米收盘339.25美分，上涨3.75美分；9月玉米收盘325.25美分，下跌0.25美分；12月玉米开盘335美分，高点340.25美分，低点332美分，收盘334.25美分，下跌1.5美分。分析师表示，周二抛售令玉米处于超卖，市场预计今日会出现小幅反弹，但周边走势疲软溢出打压玉米期价。“玉米继续表现为跟随者，”风管商品机构高级分析师认为，玉米离不开其他谷物品种指引，今日小麦涨势平平，玉米跟随了大豆的走势。分析师平均预计，2009/10年度美国玉米结转库存预计为15.67亿蒲式耳，预估区间12.9亿-18.28亿蒲式耳，美农业部6月报告数据为10.9亿蒲式耳。

【基本面分析】国内玉米现货市场价格上涨，全国现货日均价1680元/吨，与昨日相比上涨9元/吨。玉米现货 市场粮源数量急剧缩减、供应偏紧，价格持续上涨。市场多方主体均给予国储拍卖高度重视，因为当前市 场粮源紧缺，大部分粮源均掌握在国家手中。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1680元/吨；锦州港口平舱价1700元/吨；大连港口平舱价1700元/吨；上海到站价1800元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1780。

【技术分析】主力1001合约1600处支撑明显，短期内维持震荡。

【操作建议】多单持有（南华期货 王成）

07月09日第一财经•南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经•南华期货商品综合指数收于1206.81点，上涨4.51点，工业品指数收于1771.96点，上涨15.07点，农产品指数收于840.94点，上涨2.47点。

除铝和聚乙烯小幅下挫外，今日工业品小幅上涨，铜、橡胶的涨幅较大，工业品指数上涨15.07点。铜价格下方再次显示支撑，今日0910合约涨幅度明显，基本因素来看市场压力依然存在，近期对国内21家铜管生产企业调查显示，6月份企业总体开工率为63.4%，环比下降15.2%，开工率较之前明显回落，由于铜管消费进入淡季。另外，虽然国内进口铜连续创新高，但从实际的情况来看，目前加工企业的原料库存仍处于相对低位。业内人士预计，7月份企业开工率还将有一定程度下降，资金炒作行情比依然在持续，在下有支撑，上有压力的情况下，此次行情有可能是震荡走势.

今日农产品小幅上涨，白糖、棉花和豆油的涨幅较大，农产品指数上涨2.47点。美豆继续遭遇空头抛压，因交易商避险了结多单，周三CBOT大豆期货市场大部合约延续跌势，其中近月大豆期价跌幅明显周边市场发出利空经济信号，加之产区天气良好及技术指标疲软引发大豆投机抛售,同时市场担忧美国政府将加强金融监管并可能限制基金头寸，这也促使大投机商减持大豆多单。连豆不会有太大下跌空间，有望反弹上涨走势。

中国的商品市场，交易者似乎在等待悲观气氛的消散，因为中国的信贷增长剧烈，这是长期的支撑条件。短期调整行情有望结束。

 

 

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