近期国际、国内食糖期货市场均呈现冲高回落特征，但回调幅度存在一定差异，郑糖走势相对偏强。总体来看，全球糖市正处于多头行情开始之前的酝酿和转换阶段，供给压力将逐步减弱，但由于长期弱势，整体行情要得到扭转需要一个较为漫长的过程。

全球食糖供给过剩压力依然存在

从国际食糖市场总体供需状况来看，2013/2014制糖年供给过剩的压力将依然存在，不过过剩压力已经开始减弱，并且有望在2014/2015制糖年实现供需总体平衡。这预示着糖价的下跌空间非常有限，并且有可能逐步摆脱长期下跌的压力。一般来说，受主要制糖原料甘蔗的生产特性影响，食糖市场一般会呈现“三年增产三年减产”的周期性特征。从国际原糖市场2013/2014制糖年情况来看，由于巴西产量增加，2013/2014制糖年全球食糖市场将继续过剩，不过这一制糖年已经是三年增产周期的最后一年。全球食糖市场自2011/2012制糖年开始出现供给过剩后，2012/2013制糖年过剩量达到1050万吨。ISO最新的预测显示，2013/2014制糖年过剩量将减至450万吨，而到2014/2015制糖年将转为供需平衡。

北半球新糖上市压力不容忽视

自10月份开始，2013/2014榨季已经正式拉开序幕，北半球包括全球第二大产糖国的印度和全球第二大出口国的泰国，以及中国都将进入开榨季，新糖上市所带来的季节性压力可能导致糖价继续呈现出弱势振荡的行情态势。从市场对新榨季的供需预测来看，尽管印度食糖产量会略有下降，但由于库存量较大，其增加出口量来消化库存的意愿比较强烈；泰国今年食糖产量和出口量将会继续增加。因此，新制糖年印度和泰国的出口压力将会比较大。国内方面，目前北方甜菜糖已经上市，国内暂时紧张的供给面得到了缓解，最近两周食糖现货价格已经开始回落。

国内供需和政策形势基本明朗

目前国内食糖市场总体形势比较明朗，昆明糖会后新年度的供需状况以及政策调控方向已经悉数公开：食糖产量增加，产销平衡，对市场的影响中性；收储和限制进口政策对食糖价格虽有支撑但缺乏新意。此外，今年甘蔗收购价下调35元/吨这一政策，表面上对食糖市场相对利空，但考虑到这一政策可能会影响到明年甘蔗的种植面积，因而不排除后期这一利空因素有可能转为利多。中期看，天气状况将影响到新榨季的收割、运输、出糖率等，并且，国内市场在春节前还将有一个需求小高峰出现，对糖价会形成一定的支撑。