市场早评
        宏观外汇
        ●国内宏观：货币政策稳中偏紧
        央行三季度货币政策执行报告，明确继续实施稳健的货币政策；央行认为通胀存在上行压力（四季度 CPI 同比涨幅可能上行），经济长期将经历降杠杆和去产能；这些决定了整体货币环境没有松动的条件。此外，还设立专题讨论商业银行同业业务与货币创造的关系，提及通过同业渠道创造的 M2 一度仅低于人民币贷款，高于外汇占款和证券投资；近期媒体报道银监会拟出台规范同业业务的管理办法，其中可能加大同业业务的计提准备，拟叫停买入返售三方协议；短期非标融资可能受到抑制，对经济形成向下压力，不良率或将上升。

股指期货
        ●股指：市场谨慎 股指走弱
        周三股指继续低开，盘中一度出现反弹，但市场整体较为谨慎，特别是量能不足限制了市场反弹高度，午后随着活跃板块减少，股指再现下跌，并收于日内低位。受政策不确定性影响，多空表现均较谨慎，但在缺乏向上动力的推动下，股指久盘趋弱，短线技术面再度变得不乐观。操作上，关注沪深 300 在 2335 一线支撑，一旦跌破则下跌空间将再度打开。短线观望或偏空操作。IF1311 参考点位：上方压力 2410，下方支撑， 2330。

国债期货
        ●国债
        昨日国债期货高开低走，延续前几日的跌势，主力合约 TF1312 收报于 93.362，下跌 0.12%，创上市以来的最低收盘价；成交量有所放大，主力合约成交 1932手，持仓 2836 手。昨天现券一级市场招标发行的五年期国债中标利率 4.13%，高于此前市场预测的4.11%，也显示近来资金市场虽有所回暖，但也未从根本上改变现券整体的弱势格局。二级市场国债价格收盘也延续下跌。公开市场方面，央行在货币政策栏目新增公布”常备借贷便利“，显示央行货币政策调控更趋于透明，预计央行会采用更多短期货币政策工具调节市场流动性，年内降准降息的可能性降低，但资金面预计维持紧平衡。现券市场不容乐观，国债期货应谨慎操作。

商品期货
        ●钢材：现货坚挺，期钢盘中跳水
        昨日，期钢主力合约 RB1405 盘中出现跳水，全天下跌 28 元/吨.期矿主力合约I1405 弱势震荡，成交量有所萎缩。现货方面，昨日唐山地区钢坯价格继续保持强势，午后上调 30 元/吨。同时，各地现货价格也受到提振，其中，石家庄、北京等市场价格上涨居前，涨幅为 60 元/吨。热板、冷板等钢材品种的现货价格也有不同幅度上涨。操作方面，RB1405 盘中快速跳水，同时伴随持仓量下降，期现价差继续缩窄，对于下行的可持续性保持怀疑，建议短线交易。I1405 日内微幅波动，建议观望为宜。

●动力煤：现货涨幅扩大
        昨日公布的秦皇岛动力煤指数为 545 元/吨，较上一期上涨 8 元/吨。秦皇岛港与京唐港 5500 千卡动力煤价格分别为 540 元/吨-550 元/吨、550 元/吨-560 元/吨。社会煤炭库存 2.98 亿吨，山西煤炭库存 2054 万吨，秦皇岛港口煤炭库存 565.26万吨，煤炭库存处于近月来低位水平。
        行情回顾：昨日TC1401开盘于 554 点，收于 550.8 点，较前一结算价下跌 0.9%，持仓 3.45 万手，减仓 810 手。动力煤现货价格持续反弹，且涨幅有所扩大，主要影响因素仍为大秦线检修、动力煤冬储，在冬储时节，动力煤需求有明显改善，现货走货顺畅，各环节动力煤库存下降明显。然而远月动力煤价格走势仍将取决于宏观经济的景气程度，2014年，我国宏观经济增速或将继续放缓，动力煤价格走势难以出线趋势性反弹。从市场供求关系判断，动力煤近强远弱的概率较大，然而，目前动力煤远月合约升水明显，黑色系商品远月升水也许是国内期货市场的传统，不过，这一价格结构将为空方在远月提供较为可观的移仓收益。建议投资者短期内以观望为主，待冬储行情临近尾声，或有机会沽空远月合约。

●黄金白银
        行情回顾：上周外盘 COMEX 期金收于 1317.2 元，涨 0.7%；期银涨 0.73%，收于 21.795 美元。国内方面，上期所黄金 1312 合约报收 259.7 元/克，跌 0.33%；白银 1312 合约报收于 4387 元/千克，涨 0.14%。ETF 持仓方面，11 月 6 日 SPDR 黄金 ETF 持仓增加 2.1 吨，至 868.42 吨。SLV白银 ETF 持仓不变在 10497.75 吨。消息面：关注今日公布的美国三季度 GDP 初值，关于就业的数据以及欧洲央行利率会议。昨日金银价格向上回调，目前市场静待美国数据以及欧洲利率会议的决定，建议投资者今日操作以谨慎为主，轻仓操作，预期金银仍将呈现窄幅震荡格局，美国期金下方支撑 1300 美元，上方压力 1340 美元，期银下方支撑 21.5 美元。

●交易策略
        连棕 1405 上一交易日低开振荡，收小阳线，缩量小幅减仓，豆油和郑油下跌，收中阴线；隔夜马棕和美豆油下跌；国内 24 度棕榈油现货价持稳，持平近月 1401合约；近期关注美国农业部报告和马来西亚棕榈油产量和库存报告，市场预期美国农业部报告利空；10月9日介入棕榈油1405多单设置跟踪止损6200下持有。