1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平。欧元区经济复苏脆弱，欧元区失业率略有回落，欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济企稳的迹象增多，但是持续性有待观察，制造业继续复苏，但是力度并不强。

2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，市场关注点重回QE退出的步伐。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。

3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好，中国政策托底的预期以及欧洲制造业呈现复苏迹象。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

4、其他指标验证：美元指数大幅冲高后略有回落，黄金和白银价格小幅回落，中国固定资产投资力度尚可。股市呈现弱势，主要因投资者还是担心IPO重启，四季度经济走势让投资者变得谨慎。

5、现货价格：11月7日，上海电解铜现货报价贴水50元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格51440-51520元/吨，升水铜成交价格51480-51600元/吨。沪期铜小幅回落，现铜贴水进一步收窄，升水铜全线升水报价，早市部分中间商入市收低价货源，持货商挺价出货，欲进一步拉高升水，略显惜售意愿，下游按需接货，市况持续改善。

6、近期重要经济数据：今日，中国进出口数据，美国新增非农就业，美国失业率，美国密歇根大学消费者信心指数。

7、重要行业新闻：上海有色网（SMM）近期对国内22家电线电缆企业调研结果显示，有41%的企业认为铜价将延续震荡格局。有23%的线缆企业不看好后市铜价。

欧元系统的主要再融资操作利率下调25基点，至0.25%，从2013年11月13日结算的操作开始生效。2013年三季度美国GDP环比年化增长率为2.8%(初值)，预期为2.0%；二季度GDP增速的终值为2.5%。截至11月2日的一周中，美国首次申领失业救济人数为33.6万，市场预期为33.5万。美国GDP数据好于预期，库存增加贡献了0.83%。欧元降息和美国经济数据好于预期，使得美元指数走强。铜价受货币因素短期影响减弱，但是在长期QE退出始终压制铜价。预计铜价依旧偏弱震荡，策略上，前期建议的空单谨慎持有。