一、行情回顾

周四，5年期国债期货合约大幅跳水，创上市以来最大跌幅。主力合约TF1312开盘93.310，最高93.438，最低92.818，收盘于93.828，下跌0.522，涨跌幅为-0.559%，成交量为4139手，持仓量为3275手。TF1403与TF1406合约分别下跌0.388和0.344，涨跌幅分别为-0.414%和-0.366%。三张合约总成交量为4331手，持仓量为3867手。

二、资金面

周四，资金面相对平稳，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行7BP至3.7300 %，7天利率上行2.5BP至3.8910 %，14天利率上行0.2BP至4.5520 %；银行间回购加权利率1天利率上行6.84BP至3.7356 %，14天利率上行1.5BP至4.5686 %，21天利率下行0.31BP至4.5673 %。

三、现券市场

债券市场方面，固定利率国债到期收益率上行明显，平均涨幅超过5BP，10年期国债收益率上行7.39BP至4.2964%。中债指数整体下行，其中中债国债总指数下行0.33BP至141.33 ，固定利率国债指数下行0.33BP至141.66 。

四、债市要闻

1、李克强称地方政府原则上不要再直接投资办企业。

2、李克强指出继续把经济运行保持在合理区间。

3、美国三季度GDP初值年化环比增长2.8%创一年来最大增幅。

五、结论及投资建议

10月PMI指数连续四个月回升，创18个月新高，经济运行稳中向好，利空债市；周末即将公布10月份CPI 数据，市场预计通胀将走高，压制债市；周四，央行暂停逆回购操作，再度向市场传递维持资金紧平衡的态度，符合市场预期，对空头情绪产生一定影响；常备借贷便利开展情况公开，操作工具更加丰富，调控手段注重预调微调，降准降息可能性不大。政策制定会议上美联储宣布维持量化宽松规模不变。周三， TF1312合约再创新低，收盘价继续下行，创上市以来最大涨跌幅，然而利空因素尚未出尽，空单持有。