一、行情回顾

7月9日（周四），连棕榈油主力合约1001低开震荡走高，开盘5498元/吨，最高价5580元/吨,最低5496元/吨,收于5562元/吨，较上个交易日上涨20点，成交量增加6328手，持仓量减少2162手至269528手。

二、市场成因分析

国际市场方面，因逢低买盘激励，NYMEX8月原油期货下跌0.27美元/桶，报收60.41美元/桶。原油经过7个交易日连续下挫后首次出现收高及美元再次走弱将在很大程度上对植物油市场的反弹起到提振作用。受此影响，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场收盘上涨，其中，12月豆油合约收盘上涨0.47美分/磅，收于33.38美分/磅。尽管目前豆油需求依然低迷，但周边市场及邻池大豆和豆粕强劲上扬，这在一定程度上提振了豆油价格。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止到7月2日的一周里，08/09年度豆油出口销售数量减少了6.02万吨，不过09/10年度的销售量为9.8万吨，因而总计为3.78万吨。本年度剩余时间内每周的出口销售数量需要达到1.7万吨，才能实现美国农业部对全年的出口预测。豆油需求低迷在一定程度上继续对价格反弹形成压制，豆油市场追随外围市场走势的格局暂时很难改变。马盘方面，受空头回补及亚洲电子盘交易中豆油和原油走强提振，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘上涨，其中，基准9月毛棕榈油合约收高45令吉/吨，收于2047令吉/吨。经过前期连续下挫后，整个植物油市场面临技术性反弹需求，后市马盘或将迎来技术性反弹，但反弹的高度有限，关注前期缺口的回补力度及2100令吉/吨阻力位。不过BMD棕榈油期货市场的涨势并未带动现货市场。消息方面，马来西亚棕榈油局已经批准了小型油棕榈种植户的申请，重播6995公顷油棕榈树，耗资4197万令吉，约合1180万美元。，重播项目可能会导致马来西亚棕榈油产量和库存下降，从而平衡棕榈油价格。此外，船运调查机构ITS和SGS将于今天发布七月份前十天棕榈油出口数据，市场猜测出口量将比上月同期增长20到40%，达到35到40万吨。而ITS曾预计六月份前十天棕榈油出口量为289,437吨，SGS预计出口量为280,927吨。如果出口数据位于市场预期范围内，那么马盘毛棕榈油期货市场可能在2000令吉/吨一带获得一定支撑，但并不排除期价再次重新下挫的可能。

国内现货市场方面，受隔夜外盘再次下挫打压，国内棕榈油期货市场延续低开，但大盘低开高走则在一定程度上提振了现货市场，目前主要港口的棕榈油现货价格保持在5500-5700元/吨之间，较昨日仍有不同程度的下滑。但随着期货价格跌至5500元/吨附近，部分贸易商也开始逢低入市补货，令港口的成交出现明显放量。港口库存方面，天津港棕榈油库存11万吨，日照约2万吨，张家港约6万吨，福建约2.4万吨，广州约14万吨，防城约0.9万吨，宁波约1万吨。船期表明，预计12日也有一船，名为亚洲之星，数量18900吨，15日另一船粤油902的10400吨也会抵达天津港。15日左右，福建厦门港将有一船进口棕榈油到港，数量约为17500吨，船名为达莉莎比特。

三、后市研判

从技术上来看，P1001经过前期连续下挫之后，正如笔者前期评论所提出现技术性反弹，但反弹略显乏力,后市依然存在上行空间，关注前期缺口回补力度。操作上，不建议投资者盲目入场抄底追多，谨防后市再次出现大跌。对于笔者所建议获利离场的空单投资者可耐心等待机会尝试逢高沽空。