10月中旬以来，玻璃主力1405合约继续在1280—1340元/吨区间振荡。从玻璃基本面来看，玻璃下游需求迎来传统淡季，现货市场供应充裕，供需矛盾日益凸显，预计玻璃期货后市振荡向下的概率较大。

新产能投放加大远期现货供应压力

今年我国玻璃产能扩张较快，截至10月底，玻璃行业新增年产能约1.17亿重箱，总产能达到10.6亿重箱，较年初增长约13%。同时，玻璃产能投放也使现货供应明显加速，1—10月我国平板玻璃总产量约为6.46亿重箱，较去年同期增长11.7%，增速提高16个百分点。伴随着玻璃生产的迅猛发展，产能过剩问题越来越突出。四季度气温逐渐下降，建筑工程陆续降低开工率，玻璃需求量会逐步减少。由于前期生产线密集投产，在消费淡季效应逐渐放大的情况下，现货市场供应压力日益突出，玻璃价格面临较大下行压力。

下游消费淡季削弱玻璃需求

房地产方面，统计局数据显示，1—10月全国商品房施工面积、新开工面积、竣工面积同比增速较1—9月均出现小幅回落，房地产市场保持缓慢复苏态势。虽然近期部分热点城市因房价持续上涨频繁出台调控政策，但也有细则提到继续增加商品房供给，因此中长期房地产行业仍将处于较好的发展环境中。不过短期内，受天气降温影响，建筑开工逐步下滑会极大削弱玻璃需求。

汽车方面，1—10月汽车生产同比增长13.58%，销售同比增长13.47%，汽车行业继续保持稳定增长。因此，汽车级玻璃需求亦将维持平稳增长。

总体来看，尽管汽车行业对玻璃需求保持稳定，但房地产对玻璃需求占到75%的份额，随着房地产冬季开工回落，玻璃总需求将出现较大下滑。

现货市场量价齐落

10月中旬北方市场玻璃价格在高库存压力下开始走低。截至10月底，河北地区生产商现货价格普遍下调32元/吨，东北地区生产商现货价格普遍下调40元/吨。在北方市场低价货源冲击下，华东地区生产商因出货不佳也于11月加入降价队伍。从库存走势来看，截至11月8日，玻璃行业总库存已连续7周保持回升趋势，目前库存约为2778万重箱，同比增长4.6%。考虑到冬季玻璃需求将出现季节性回落，预计玻璃行业库存将维持攀升态势，现货价格将步入下降通道，期货价格也会受到拖累。

综上所述，下游行业进入传统消费淡季，玻璃行业产能过快投放增加远期现货供应压力，现货市场呈现量价齐跌的格局，因此玻璃期货后市倾向于向下突破振荡区间。