玻璃下行趋势不变：永安期货11月15日早评

每日宏观策略观点：

1、美国：美联储副主席耶伦于听证会表示不会过早结束QE，何时缩减QE取决于经济数据，不认为当前美国股市有资产价格泡沫的迹象，市场情绪提振，继昨日后道指与标普500指数再创盘中与收盘两项新高。美债下跌。此外，美国上周首次申请失业金救济人数为33.9万人，不及市场预期的33万人，前值从33.6万上修至34.1万。

2、欧洲：欧元区三季度GDP初值季率扩张0.1%，符合预期，然年率萎缩0.4%；各国方面，德国三季度增长失速，法国经济意外萎缩。

3、中国：

（1）10月全社会用电量4375亿千瓦时，同比增长9.5%。1-10月，全国全社会用电量累计43825亿千瓦时，同比增长7.4%。1-10月第三产业用电量增长超一成。

（2）昨日央行再度暂停逆回购，近期央行降低逆回购频率，向市场传递货币政策偏紧的信号，昨日隔夜回购利率迅速上行至4.25%，比7天回购利率4.23%还要高。

4、今日重点关注前瞻：

周五（11月15日）：

18:00，欧元区10月CPI终值年率，初值0.7%，预期持平；

21:30，美国11月纽约练出制造业指数，上月1.52，预期4；

22:15，美国10月工业产出环比，上月0.6%，预期0.2%；

股指：

1、宏观经济：10月份工业增加值同比增长10.3%，环比增长0.86%，分别较上月回升0.1和0.14个百分点，工业生产好于预期。基建投资和房地产投资增速回落拖累固定资产投资增速继续小幅回落，而制造业投资增速继续回升。10月份CPI同比上涨3.2%，较上月回升0.1个百分点，略低于预期，PPI同比下跌1.5%，较上月回落0.2个百分点。

2、政策面：三中全会公报公布，改革预期逐步兑现；三中全会闭幕，政策真空期结束（IPO重启、地方债务问题、房地产调控等）；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；证监会表示新股发行要在改革意见正式发布实施后才能启动，有利于缓解IPO重启忧虑；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、央行本周一开展了100亿元3年期央票到期续做，利率3.5%。央行本周二开展了90亿元7天逆回购，中标利率持平于4.1%。本周四央行未进行公开市场操作，本周公开市场累计净回笼资金150亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.29%，隔夜回购利率(R001)4.23%，资金利率大幅回升。

C、新股继续停发；11月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比上月回落，限售股解禁压力有限，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大，而沪深300板块小幅净增持；11月8日当周新增A股开户数回落而新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金连续两周小幅净流入，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

证监会：三项举措完善上市公司现金分红机制

国企改革方案将出台央企红利上缴比例或提至30%

小结：10月工业生产好于预期，制造业投资增速回升而基建、房地产投资增速继续回落，CPI同比涨幅扩大但低于预期，宏观面中性；三中全会公报公布，公报内容总体符合预期，改革预期逐步兑现，股指行情震荡偏空。

国债：

1、昨日国债市场中长端收益率小幅上行。TF1312合约CTD券（130020.IB）收益率4.48%（+0.015%），净价 97.55（-0.09）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(91.638)， TF1403(92.021)，TF1406(92.396)。期货价格反映的资金成本约为6%，尾盘空头平仓带动期货升水。

2、国债金融债收益率曲线继续上移。国债1Y4.10%（+0 %）、3Y 4.40%（+0.05%)、5Y 4.40%(+0.01%)、7Y 4.48(+0.01%)、10Y 4.50%（+0.05%）。国开债曲线 1Y 5.28%（+0.03 %）、3Y 5.45%（+0.02%)、5Y 5.51%(+0.01%)、 7Y 5.54%(+0.03%)、10Y 5.55%（+0.02%）。

3、资金方面，央行停发逆回购，15日企业上缴税款，资金面短期紧张。隔夜资金4.23%（+0.88%），7天回购4.28%（+0.54%）、14天回购4.61%（+0.14%）。

4、利率互换市场，由于市场资金面呈现紧张，曲线上移，短短上9-25个BP，中长端上5个BP。

5、央行周四上午将不进行任何公开市场操作，14天期逆回购继续暂停，本周公开市场操作将因此净回笼资金150亿元。

6、本周国开行中长期（3、5、7、10年）中长期金融债停发（下周重新发行），农发行1年期金融债招标流标。铁道债停发。

7、今日发行50年期国债，关注一级市场发行。

8、小结：小结：一、央行继续实施“不放松也不收紧银根”稳健的货币政策，不放松也不收紧银根。预计货币政策年内不会出现大变化。二、央行停发逆回购，引发市场恐慌。市场对逆回购停发心态脆弱。未来货币政策预期较悲观，债市保持弱势心态。

金属：

铜：

1、LME铜C/3M升水1.5（昨升1.5）美元/吨，库存-1750吨，注销仓单+9225吨，LME铜库存继续下降，基差走强，注销仓单增加明显，上周COMEX基金持仓净空头小幅扩大。

2、沪铜库存本周-440吨，现货对主力合约升水270元/吨（昨升335），废精铜价差4000（昨4125）。

3、现货比价7.24（前值7.25）[进口比价7.39]，三月比价7.20（前值7.17）[进口比价7.39]，内外比价处于相对低位，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。四季度供应预期增幅大，且国内显性库存有所增加，而需求转弱，供需矛盾较突出，进口需求预计维持。当前比价高位回落，废精铜价差处于中间位置。

铝：

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴46)美元/吨，库存-10850吨，注销仓单-750吨，库存下降，注销仓单回升明显，贴水小幅扩大。

2、沪铝交易所库存-11055吨，库存下降，现货对主力合约升水210元/吨（昨升190），沪铝升水有所回升。

3、现货比价8.22（前值8.21）[进口比价8.24]，三月比价7.91（前值7.91）[进口比价8.22]，{原铝出口比价5.40，铝材出口比价6.90}，内外比价有所回升。

4、国外减产明显，国内产量依旧维持，下游需求平稳，但国内铝材产量增幅明显，行业整体成本有所下移。沪铝库存降幅明显，成本支撑。

锌：

1、LME锌C/3M贴水32.25（昨贴32.25）美元/吨，库存-4975吨，注销仓单-4975吨，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存-2241吨，现货对主力升水90元/吨（昨升110），现货升水有所回落，库存继续下降表现较好。

3、现货比价7.98（前值8.02）[进口比价8.00]，三月比价7.83（前值7.84）[进口比价7.99] ，内外比价有所回升。

4、精炼锌产量增幅较慢，但矿供应较宽松。行业去库存明显，现货升水情况下供应端没有明显利空，沪锌逢低买入。

铅：

1、LME铅C/3M贴水21.5（昨贴20.25）美元/吨，库存+3675吨，注销仓单-0吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。

2、沪铅交易所库存+493吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水35元/吨（昨升15）。

3、现货比价6.64（前值6.68）[进口比价7.68]，三月比价6.64（前值6.67）[进口比价7.75]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.09}。

4、伦铅基本面较强，近期受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水70（昨贴67）美元/吨，库存+1554吨，注销仓单+2484吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水扩大。镍价上涨受印尼禁止矿出口的消息影响。

2、现货比价6.99（前值7.03）[进口比价7.24]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼可能禁止镍矿出口和减产。

综合新闻：

1、铜生产商要求美国客户接受2014年合约升水上浮75%，因全球头号铜消费国中国的强劲需求推高当地价格，并收紧国内供应。供应商提出对美国南部客户的升水上调1.5美分/磅，这是多年来最大幅度的一次上调，将使明年的升水达到每磅3.5美分，今年为2美分。

2、力拓本周将向美国当局递交利桑那州价值60亿美元的Resolution项目的开发计划，该项目有望成为北美最大的铜矿项目。

3、日本最大镍冶炼商-住友金属矿山周四表示，如果印尼明年1月禁止出口未加工镍矿石，其计划自菲律宾和新喀里多尼亚获得更多镍矿来生产镍铁。

2、11月14日LME评论：期铜收高，受美联储主席提名人叶伦言论支撑。

结论：国内供需矛盾较突出，铜价预计转弱，空单逢高逐步渐入。沪铝库存降幅明显，预计跌幅有限。锌市继续去库存，预计14500-15200元/吨一线震荡，逢低买入。

钢材：

1、现货市场：国内钢材市场稳中趋弱，市场谨慎观望；铁矿石价格盘整，商家乐观。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3610（-），二级螺纹3630（-），北京三级螺纹3440（-20），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3400（-10），5.5热轧3470（-10），唐山铁精粉1055（-），青岛港报价折算干基报价1020（-），唐山二级冶金焦1400（-），唐山普碳钢坯2990（-20）

3、三级钢过磅价成本3680，现货边际生产毛利1.4%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润-0.72%。

4、新加坡铁矿石掉期5月122.69（-0.69），Q4价格130.35（-0.23）。

5、小结：近期需求端总体上处于淡季，变化不大，价格波动更多的受到宏观预期的影响，不确定性较大。

钢铁炉料：

1、国产矿市场北方地区小幅上扬，市场信心增强。进口矿现货平稳运作，部分地区资源紧缺，带动市场价格小幅上扬，钢厂按需采购，矿山报价坚挺，商家观望氛围浓。

2、国内炼焦煤市场稳定运行，主焦精煤出货较好价格相对优势，配煤价格偏弱出货冷清，主流炼焦煤市场后期看稳为主。

3、国内焦炭现货市场盘整为主，市场交投气氛良好，山西晋城地区焦炭价格涨30元/吨，现二级焦A13，S0.7，CSR55，MT10承兑出厂含税价报1200元/吨。

4、环渤海四港煤炭库存1451.3万吨（+39），上周进口炼焦煤库存752.6万吨（+10.6），港口焦炭库存295.3万吨（-3.2），上周进口铁矿石港口库存7967万吨（-69），粗钢日均产量209.84（-1）

5、天津港一级冶金焦平仓价1520（+20），天津一级焦出厂价1510（+10），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1400（0），临汾一级冶金焦1350（+20）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价545（0），62%澳洲粉矿136（+0.75），唐山钢坯2990（-20）。

7、柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8、钢坯价格小幅下跌，焦炭现货继续上行，焦煤看稳。期货方面，焦炭表现强于螺纹焦煤，预计仍有上行空间。

动力煤：

1、国内动力煤市场整体持稳，但部分市场动力煤价格上调。煤矿方面，煤炭生产正常，销量逐步增加；港口方面，报价持续拉涨，部分货源有紧张之势。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价550-560（+10），5000大卡510（+10）；天津港5500大卡动力煤平仓价555（+15）；广州港5500大卡动力煤670（0），山西大混5000大卡报595元/吨

3、环渤海四港煤炭库存1349.4万吨（-102），秦皇岛煤炭库存558.5万吨（+12.5），曹妃甸煤炭库存349万吨（+3），纽克斯尔港煤炭库存157.9（+28）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格485（0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5300大卡动力煤CFR报价74美金（0），南非5500大卡动力煤报78.5-79美金（0）

6、9月全社会用电量4448亿千瓦时，同比增长10.4%；工业用电3003亿千瓦时，增长8.1；火电发电量3323.89（-627）亿千瓦时

7、动力煤现货看涨，期货无升水，短期做多为主。可以考虑买动力煤抛焦煤的头寸。

橡胶：

1、华东全乳胶17000-18000，均价17500/吨（-0）；仓单105480吨（-90），上海（-50），海南（+0），云南（+0），山东（-0），天津（-40）。

2、SICOM TSR20近月结算价231（1.5）折进口成本16758（109），进口盈利742（-109）；RSS3近月结算价249（0.6）折进口成本19545（45）。日胶主力259（0.3），折美金2600（1），折进口成本20326（6）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2480美元/吨（-5），折人民币19281（-34）；20号复合胶美金报价2340美元/吨（-5），折人民币16829（-34）；渤海电子盘20号胶16743元/吨（47）。

4、泰国生胶片72.61（0.16），折美金2307（11）；胶团66.5（0.5），折美金2113（22）；胶水69.5(0),折美金2208(6)。

5、丁苯华东报价12950（150），顺丁华东报价13000元/吨（150）。

6、截至10月30日，青岛保税区天胶+复合库存约21.68万吨，较半月前下降4100吨。

7、据金凯讯10月30日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升0.3至79.8；半钢回升0.5至83。

小结：越南下个月将下调橡胶出口关税以提振出口。泰国进入产胶旺季。1405与渤海20号胶价差2577。交易所库存创新高，保税区库存继续下降。3季度轮胎厂库存环比下降。沪胶价格季节性： 11月弱，12-2月强。

沥青：

1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价582.5（-0），折进口成本4434元，折盘面4384元。

3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（-0），Brent原油108.54（+1.42）。

4、截止11月6日一周，沥青厂库存32%（-0%）；开工率53%（-5%）

5、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

小结：发改委下调汽、柴油价格每吨分别降低160元和155元。镇海、金陵和上海石化近期下调20-50元至4455-4530；华东进口折盘面4384。中油高富汽运大户可优惠至4400；山东焦化料供应偏紧价格较强。沥青库存持稳，开工下降。11月终端需求转弱，价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

玻璃：

1、现货市场趋于平静，华东会议对于价格调整影响不大；明日东北联合体召开会议商讨冬储价格问题，可能会对东北和华北市场的价格走势产生影响。市场信心方面，对于三中全会关于玻璃行业发展的影响尚在讨论之中，现货方面需求增减暂无表现，还是按照传统销售模式运行。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称仓单限额升贴水现货价格折合盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1392（-） 1392

武汉长利玻璃 1 30 1400（-） 1370

中国耀华 0.5 20 1488（-） 1458

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1392（-） 1392

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1384（-16） 1504

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1288（-） 1488

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -200 1280（-） 1480

江门华尔润 1.1 120 1600（-8 ） 1480

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1744（-） 1590

山东金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1480（-） 1520

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1608（-） 1608

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1680（-） 1600

3、上游原料

华东重质碱 1365（-）华北1315（-）华东石油焦均价1216（-）

，5500k 动力煤560（+5）华南180CST 5675（-）

4、社会库存情况

截止11月8日，统计的国内310条玻璃生产线库存量为2791万重箱，较10月

31日的2779万重箱增12万重箱。

5、中国玻璃综合指数1118.97 （-1.61）

中国玻璃价格指数1108.16（ -1.89）；

中国玻璃市场信心指数1162.20（-0.52）

6、注册仓单数量：25（-0）；

期货1401合约：1300（+1）；期货1405合约：1306（+1） 5-1月间价差：6

7、主力合约FG1405期-现月均价差最低： -144 月均最高：-34 月均平均： -94

8、近几日，玻璃现货市场表现平稳，价格下跌幅度不大，无新增生产线。随着冬季的来临，玻璃旺季逐步逝去，供需矛盾日渐突出，目前生产企业处于挣扎调整之中，后市继续下调玻璃价格也是趋势所向。宏观面，十八届三中全会对于玻璃短期影响并不明显，玻璃下行趋势不变，因此我们仍建议维持空头思路，逢高空，震荡观望原则。

PTA:

1、原油WTI至93.76（-0.12）；石脑油至947（+14），MX至1231（-5）。

2、亚洲PX至1420（-3）CFR，折合PTA成本7791元/吨。

3、现货内盘PTA至7335（+5），外盘994（+1），进口成本7594元/吨，内外价差-369。

4、江浙涤丝产销一般，平均在8成左右，聚酯涤丝价格总体稳定个别小幅涨跌。

5、PTA装置开工率77.7（+0）%，下游聚酯开工率74.8（+0）%，织造织机负荷72.5（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至807（+18）万米，其中化纤布662（+40）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-7天左右，聚酯工厂4-5天左右。

8、多头套保持仓额度90000张，实际持仓量76238（+0）张。

下游聚酯负荷有小幅提升，PTA补仓略有增加，现货卖盘低价惜售，短期大幅波动的可能性不大，建议多单仍可持仓，多关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

豆类油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘涨跌互现，但幅度都不大，交易商称，因1月合约在触及六周高位后出现的获利了结卖盘抵消了近期对美国大豆的出口需求带来的提振。豆粕合约多数收高，尾盘受豆粕/豆油套利交易提振上扬。豆油期货涨跌互现，涨跌幅不大，受助于农业部称，民间出口商报告出口4万吨2013/14年交割豆油给印度。CBOT-11月大豆合约在淡静交投中到期。收报每蒲式耳13.17-1/4美元，跌2-1/2美分。未来两周多数时间天气干燥，使农户得以完成2013年玉米和大豆收割。12月豆粕合约收高1.3美元，报每短吨424.6美元。12月豆油合约涨0.01美分，报40.97美分。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周四收低，投资人对于风险押注转趋审慎，但对于菲律宾其他食用油供应的不确定性，推高了棕榈油价格。棕榈油价格周三升至近两周高点，因担忧海燕台风损及菲律宾椰子作物，可能中断椰子油供应。截至周四收盘，马来西亚指标1月棕榈油期货下跌0.6%至每吨2,588马币(林吉特)。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是最终用户的需求旺盛。商品基金抛盘匮乏，农户销售步伐缓慢，同样支持了油菜籽价格。截至收盘，1月合约上涨3.20加元，报收498加元/吨；3月合约上涨3.20加元，报收506.10加元/吨；5月合约上涨3.10加元，报收513.50加元/吨。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损2.5%，5月压榨亏损0.9%，9月压榨亏损0.7%；美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期13（-8），南美9月船期-2（-15）。

5各地现货价张家港43豆粕报价4220（0）；张家港四级豆油7200(0)；广州港24度棕油6000(0)；湖北菜油8600（0），菜粕3250（0）；广西防城港枫叶加籽菜油7700（0），广西钦州中粮7650（0），广东湛江中纺7550（0），广西钦州12月-1远期月菜粕2750，广东富之源1月-2月远期菜粕2700。

6 国内棕油港口库存87.8（+1.4）万吨，豆油商业库存103.9（-0.1）万吨，本周（截止11月8日）开机率50.7%（+1.3%），进口豆库存476.7万吨（+6）。

小结：美豆产量如期上调，但USDA同时下调了阿根廷大豆的期初库存导致全球大豆库存调低；巴西和阿根廷的产量在11月报告中不变，尤其是阿根廷产量预估与市场其他机构预估存在分歧，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆到港在11月中下旬之后压力最大，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，对马棕油的乐观带动了植物油的反弹，我们将关注这种乐观是否能够延续。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足。菜油有抛储的传闻。

白糖：

1：柳州中间商无报价，南宁中间商报价5410（+0）元/吨；柳州电子盘13113收盘价5317（-5）元/吨，14013收盘价5164（+2）元/吨；昆明中间商报价5270（+0）元/吨，1401收盘价5040（-3）元/吨；

南宁现货价较郑盘1401升水220（-3）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水80（-3）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-26（-1）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-150（-6）元/吨；注册仓单量370（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存5900（-1200）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.9%收于17.64美分/磅，近月升水0.09（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-18.1（-4.4）美元/吨；盘面原白价差继续缩小；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.6，完税进口价4046（-32）元/吨，进口盈利1554（+32）元，巴西原糖完税进口价3961（-32）吨，进口盈利1639（+32）元，升水-0.75。

3：（1）印度北方邦政府周二表示，在2013/14年度甘蔗收购价提交内阁之前政府召开了糖厂股东会议，国营糖厂和合资糖厂预计将于11月15日至22日开机生产，同时要求私营糖厂也在11月25日之前开榨，如不遵守约定时间将受到警告；

（2）船运机构Williams称，巴西港口等待装运的糖数量为972,872吨，高于一周前的921,093吨。

4：（1）截至12日不完全统计，广西已有9家糖厂开榨，较上一榨季同期增加1家，开榨糖厂日榨产能达到73300吨/日，较上一榨季同期增加10300吨/日。开榨糖厂数占全区糖厂总数的 8.7%。

小结

A．外盘：从巴西现货贴水继续扩大、白-原糖的价差、LIFFE近月贴水的扩大可以看出，外盘糖的走势仍比较弱；“第二阶梯”生产国的出口压力、需求上的季节性淡季，目前看糖价向上动力不足，但随着糖价的下跌，刺激低价需求，抑制出口，糖价向下空间亦不大；往后随着圣诞节前采购旺季的到来，巴西榨季的结束，供给与需求共同作用或推动季节性的向上行情；从长期来讲，外盘基本面在转好，但没看到供需结构上根本的调整，所以上行过程是曲折和迂回、底部不断抬升的；关注主产国新榨季产量和进出口情况；

B．内盘：目前郑糖面临工业库存偏紧的提振，另一方面又面临大批进口糖到港的压力，可能短期之内郑糖在目前价位维持震荡；但随着新糖大量上市的临近，在进口糖和新糖共同的供给作用下，郑糖1401压力凸显；外盘3月对1401合约已出现配额外盈利；远期合约受外盘影响较大，目前远期盘面ICE7月对郑盘1409、ICE10月对郑盘1501目前价差处于高位，配额外仅小额亏损。

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19655（+2），东南沿海19523（+0），长江中下游19535（+0），西北内陆19556（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价19260（-140）；郑棉1401合约收盘价19760（-10）；CC Index 3128B 为19728（-7）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-32（+3）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=500（+130）。

3、美期棉ICE1312合约下跌1.86%收于76.52美分/磅，美棉现货73.87（-1.47），基差-2.65（-0.02）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4289（-33），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=6016（+127）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报31（+0），合计206（+0）。

2、ICE仓单192336（+1829）。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25805（+0），30635（+0），20915（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交807（+18）万米，其中棉布为145（+4）万米。