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| 目前国内交易所对于期权的研究和准备工作已经相当充分，早在2003年郑州商品交易所就对白糖期货期权进行过交易模拟，经过10多年的理论研究和模拟实验已经积累了足够的经验，比较乐观的预计是 ，国内期权在明年年初上市交易。 目前我国金融衍生品市场的规模较小，品种也比较少，还没有场内交易的标准化期权合约。而从国外金融市场的发展历史来看，期权市场已经成为金融衍生品市场中最重要的一个分支。 世界交易所联合会的统计数据显示，2012年全球场内期权总成交量是99.1亿手，而所有期货品种成交量为100亿手，这意味着随着期权市场的开展，国内衍生品市场的规模将至少翻一倍。 据了解，目前国内期权类的金融工具主要有债券市场上的可转债和商业银行推出的外汇期权，这些品种的交易量和市场规模都比较小。如果期权在四大期货交易所上市，国内的期权市场将经历一次爆炸式的增长。 投资者门槛较高 期权是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具，对于普通投资者的金融知识背景要求更高。记者在采访中了解到，除较少拥有较高学历的投资者表示对于期权有一定了解，绝大多数的投资者都不太清楚该如何买卖期权。 期权主要分为看涨期权和看跌期权两种类型，而两种类型的期权又各自有看多（call）和看空（put）两个方向，这意味着投资者有四个投资组合的选择。除了可以做单方向的投资还可以按照不同的行权价和方向形成不同的投资组合，这需要比较深的金融衍生品理论功底。 股票市场在2005年曾推出过股票权证，这是期权场内交易首次面向普通投资者。权证其实就是最简单的买入认购或认沽期权，即便如此，普通投资仍会犯一些“常识错误”，比如实值期权最后交易日忘记行权而惨遭损失、大量购入理论价值为零的权证等。 在期货期权上市后，投资者不仅可以买入期权还可以卖出期权。作为期权空头时，投资者在极端行情中有可能面临巨大的亏损，因此期权对头寸、方向以及风险控制的要求会比较高。 尽管期权对于投资者来说要求比较高，但市场前景并不悲观。无论是从欧美期权市场的发展情况还是日本的期权市场发展来看，在期权推出后市场参与度会迅速增加，这主要是因其巨大的“赚钱效应”。一般投资者交易会集中在虚值期权上，而虚值期权价格较低，一旦行情往有利方向发展，很容易翻数倍甚至数十倍。 期货公司面临新机遇 期权市场庞大的增长潜力让许多期货公司感受到了“新蛋糕”的诱惑。每一个新期权品种的上市，对期货公司来说就意味着将迎来新的客户群体和产业渠道。 期权的上市对期货公司来说不仅是一项新业务，还可以衍生出很多创新要点。期权上市之后，传统的期货套期保值业务将会改变，期货公司可能会将期货和期权结合，推出不同的策略组合来迎合客户需求。有了期权后，新产品设计的途径、方法都会进一步拓宽，期货市场投资与套期保值策略将从单调走向多样。 期权对于投资者的高要求，实际上也给期货公司推广资产管理业务提供了良好机会。 格林期货研究员刘波认为，目前期货公司的资管业务还在初始阶段，期权问世后，一方面期货公司风险控制能力增强，另外一方面期货公司可以设计更多更吸引客户的专业投资产品来帮助客户实现资产管理。 迎来机遇的同时，期货公司也面临不小的挑战。期权上市后不仅对投资要求高，对于期货公司的研发以及风控、结算的要求也会更高。 对于即将膨胀的业务需求，一些有远见的期货公司正在招兵买马。但目前大部分期货公司的收入仍主要依靠经纪业务，整体待遇落后于金融行业平均水平，对于人才的吸引力不足。 北京一家期货公司的研发部负责人表示，目前期货品种快速增加，近40个品种让许多期货公司仅10余人的研发团队疲于奔命。如果期权再上市，那么人手将更加紧缺。该公司从6月份就开始招聘，但一直没找到合适的人才，纵使如此，该公司仍决定将一半的研发人力投入到期权产品的开发中。 随着期权等更高端衍生品进入市场，未来期货公司之间的竞争将不再仅围绕手续费血拼，而更多体现在人才的比拼和高质量研发产品的软实力上。期货市场无序竞争时代将终结，“弱肉强食”的时代即将到来。
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