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国债期货空单持有：安信期货11月18日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货TF1312合约报收91.318，下跌0.37%。TF1312合约日成交3633手，截至收盘，单边持仓2721手，增加135手，前二十净空406手，增加101手，国泰君安多头持仓增持60手。三个合约总持仓3806手，增加241手,主力向下月合约转移，TF1403持仓量904手，增126手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率中长期限继续走高，1Y涨4.98bps至4.1454%，3Y涨7.53bps至4.4639%，5Y涨6.98bps至4.4698%,7Y涨7.88bps至4.5577%，10Y涨10bps至4.6006%。

周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高，本期招标金额200亿元。二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率继续走高，剩余期限约6.7年的130015收益率报收4.55%，前日报收4. 4891%，大幅上涨；剩余期限约2.75年的130017报收4.43%，前日报4.39%。金融债方面，剩余年限8.69年的120232基本持平，报收5.5966%，上日5.5432%。

货币市场，中国银行间货币市场回购利率大幅上扬。银行间回购市场隔夜品种加权平均利率为4.5335%，涨29.98bps；7天期品种为5.447%，涨115.82bps；14天期品种为6.1760%，涨155.88bps。

公开市场操作，周四央行暂停逆回购，上周形成净回笼150亿元。周二央行进行90亿元七天期逆回购操作，央行周一到期续做100亿元3年期央票，流动性继续收紧，后期货币政策易紧难松。

操作建议

周五，财政部50年期固息国债中标利率5.31%，创历史新高，发行利率持续创新高，二级市场成交利率水涨船高，且向信用债市场传导。上周四央行再度暂停逆回购，货币市场利率大幅飙升，14天回购盯盘利率超过4%，当周净回笼150亿元，流动性难宽松。现券看不到任何利好，国债期货操作上，空单持有，关注移仓风险。

责任编辑：李婷

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