本周国际金价破位下行，跌破6月23日的低点914美元的支撑。伦敦金日线图上，价格位于6月初以来的下降通道中，已经跌至60日均线下方，短期均线呈空头排列；周线图上，价格已经跌破了自去年10月24日以来的上升趋势线，中线整体继续回调的可能性较大，但下周可能会先在900美元附近整理。国内市场方面，本周国内沪金期货价格跟随外盘走低，成交较上周减少，持仓小幅增加2466手，但在200元附近，并没有大规模做空的迹象。

本周外汇市场关注的事件有两个：一是8国峰会，二是英国央行的利率会议。在峰会召开以前，市场普遍预期中国等国家会在峰会上再次提及美元国际储备货币地位的问题，但会后声明中意外地没有提及这个议题，G8表示将会避免各自货币的竞相贬值，同时将努力推动一个稳定且运行良好的国际货币体系。该声明对美元的影响较为中性，但是我们认为，尽管美国政府大幅举债并且拥有庞大的财政赤字，在全球尚未找到美元的替代品之前，美元不可能崩溃，美国的政治利益也不允许美元大幅贬值。从技术来看，欧元/美元汇率仍受制于自去年7月份以来的下降压力线，欧元/美元仍然有向下的空间。周四晚间，英国央行召开利率会议，决议将基准利率维持在0.5%不变，并意外宣布维持量化宽松规模1250亿英镑不变，此前市场曾预期英国央行会扩大资产购买规模250亿英镑。尽管英国央行在本周按兵不动，但它同时也表示将会在8月份的会议上重新审视量化宽松规模，这意味着英国央行尚未完全排除继续扩大量化宽松的可能性。对于金价是有利的。不过，在周四晚英国央行宣布决议后，英镑、欧元等欧系货币均出现大幅上涨，但同日的黄金反弹十分乏力，这也从一个侧面反映出目前黄金上方压力较重。

数据方面，本周美国的PMI数据继续小幅反弹，周度初请失业金人数意外大幅下滑，但就业市场能否持续改善仍需观察。欧元区公布的第一季度GDP终值显示，欧元区今年第一季度的GDP年率下修至-4.9%，小幅低于市场预期的-4.8%，数据有一定的滞后性，对市场影响有限。

资金方面，ETF基金在本周出现超过10吨的减仓，需要引起警惕。如果ETF继续减仓，对于金价将会有较大压力。

7、8月份为黄金的传统消费淡季，从近40多年的数据看，金价的年内低点出现在每年7月的概率是最大的。

综上所述，我们认为7-8月金价的走势料将以调整为主，如果失守900美元的关口，则有可能至少会回调至880美元附近。