每日宏观策略观点： 
1、美国：
（1）美联储会议纪要称，可能会在未来数月经济数据进一步好转后作出缩减量化宽松措施力度的决定，倾向于先行缩减国债和，MBS，的美联储官员数量基本相当，部分官员可能支持加速缩减美国国债，而不是加速缩减MBS；部分与会委员建议公布一份缩减购债的时间表，或购债计划总规模。会议纪要称，数名官员倾向于下调6.5%的失业率门槛，但其他官员担心调整失业率门槛会伤及美联储信誉；调整前瞻指引可能会提高透明度，而调整前瞻指引“可能”会与首次缩减QE政策同时进行，届时，失业率降至6.5%之后的利率计划也可能会得到解释。极个别官员倾向于给通胀率设定下限，但几位与会委员不愿意这样做。美债收益率上行，黄金大跌，原油也收窄此前涨幅。美国10年期国债收益率大涨8个基点至2.79%。
（2）美国经济数据方面，尽管10月政府关门，美国10月零售销售环比增长0.4%，高于市场预期的0.1%；10月CPI环比下降0.1%，市场预期值为不变；10月核心CPI环比增长0.1%，与市场预期一致；10月成屋销售环比下降3.2%，市场预期为下降2.9%。
2、欧洲：有数名消息人士称，欧洲央行正考虑让欧元区银行业为其存放在欧洲央行的隔夜现金存款支付利息。报道强调，欧洲央行将决定把存款利率降至负值水平，将考虑实施-0.1%水平的存款利率，而当前的存款利率为零。欧元大幅走弱。
3、中国：20日国务院常务会议决定，今后全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责，整合由一个部门承担；建立不动产登记信息管理基础平台，实现不动产审批、交易和登记信息在有关部门间共享；推动不动产登记信息公开查询。。
4、今日重点关注前瞻：
周四（11月21日）：
9:45，中国11月汇丰制造业PMI预览值，上月50.9；
11:30，日本央行公布利率决定；
16:28，德国11月制造业PMI初值，上月51.7，预期52.1；
16:58，欧元区11月制造业PMI初值，上月51.3，预期51.5；
21:30，美国11月16日当周初请失业金人数，上周33.9万人；
21:58，美国11月Markit制造业PMI初值，上月51.8；
23:00，美国11月费城联储制造业指数，上月19.8，预期16；
 
股指：
1、宏观经济：10月份工业增加值同比增长10.3%，环比增长0.86%，分别较上月回升0.1和0.14个百分点，工业生产好于预期。基建投资和房地产投资增速回落拖累固定资产投资增速继续小幅回落，而制造业投资增速继续回升。10月份CPI同比上涨3.2%，较上月回升0.1个百分点，略低于预期，PPI同比下跌1.5%，较上月回落0.2个百分点。今天将公布11月份汇丰PMI预览值。
2、政策面：三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期逐步兑现；三中全会闭幕，政策真空期结束（IPO重启、地方债务问题、房地产调控等）；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；证监会表示新股发行要在改革意见正式发布实施后才能启动，有利于缓解IPO重启忧虑；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。
3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。
4、流动性：
A、本周二人民银行以利率招标方式开展了350亿元7天期逆回购操作，中标利率4.1%。本周公开市场初步净投放资金260亿元。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.81%，隔夜回购利率(R001)4.10%，资金利率高位回落。
C、新股继续停发；11月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比上月回落，限售股解禁压力有限，本周限售股解禁压力小；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大，而沪深300板块小幅净增持；11月15日当周新增A股开户数回落而新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金连续三周小幅净流入，交易结算资金期末余额回落。 
5、消息面： 
李克强：建立不动产统一登记制度是国务院重要内容
美联储会议纪要：未来几个月中很可能缩减QE  
小结：10月工业生产好于预期，制造业投资增速回升而基建、房地产投资增速继续回落，CPI同比涨幅扩大但低于预期，宏观面中性；三中全会决定发布，改革力度超预期，短线对市场情绪和股指形成利好，但随着改革预期逐步兑现，股指将回归基本面（宏观面中性或中性偏空、资金面紧张）。关注今天公布的11月份汇丰PMI预览值。

国债：
1、昨日招标10年国债，一级市场再度走高，但对二级市场冲击减小。TF1312合约CTD券（130020.IB）收益率4.63%（+0.02%），净价 97.15（-0.12）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(91.200)， TF1403(92.588)，TF1406(91.949)。期货价格反映的资金成本约为7%,期货高估。
2、国债金融债收益率曲线有企稳迹象，但幅度减缓。国债1Y4.20%（+0.02%）、3Y 4.46%（-0.01%)、5Y 4.56%(+0.02%)、7Y 4.63(+0.02%)、10Y 4.72%（+0.04%）。国开债曲线 1Y 5.38%（+0.06%）3Y  5.53%（+0.02%)、5Y 5.62%(+0.04%)、 7Y 5.65%(+0.06%)、10Y 5.65%（+0.05%）。
3、资金方面，延续均衡偏紧态势。隔夜资金4.11%（-0.02%），7天回购5.82%（-0.11%）、14天回购5.50%（+0.12%、21天回购6.32（+0.55%）。
4、信用债市场剧烈调整，收益率大幅走高，5年中票 AAA6.39%(+0.19%)、AA+ 6.73%(+0.10%).
5、央行公布的数据显示，10月全部金融机构新增外汇占款达4416亿元人民币，较上月的1264亿元高出近三倍。10月份银行代客结售汇顺差较上月增逾两成至392亿美元，高于9月份的317亿美元。
6、上周国开行中长期（3、5、7、10年）金融债、农发行金融债停发，本周国债周三招标，国开债周四续发。关注一级市场。
7、小结：小结：一、央行继续实施“不放松也不收紧银根”稳健的货币政策，不放松也不收紧银根。预计货币政策年内不会出现大变化。 二、市场对央行停发逆回购解读货币政策收紧升级。未来货币 政策预期较悲观，债市保持弱势心态。年内剩余时间利率债供应大幅降低，或存短期反弹机会，但趋势性多头理由目前不足。

金属：
铜：
1、LME铜C/3M贴水7（昨贴14）美元/吨，库存-1950吨，注销仓单+2050吨，LME铜库存继续下降，贴水持稳，注销仓单增加明显，上周COMEX基金持仓净空头继续小幅扩大。
2、沪铜库存本周-7311吨，现货对主力合约升水500元/吨（昨升575），废精铜价差3850（昨3825），现货升水有所回升。
3、现货比价7.26（前值7.28）[进口比价7.39]，三月比价7.19（前值7.19）[进口比价7.39]，国内进口到岸升水维持高位。
4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。四季度供应预期增幅大，且国内显性库存有所增加，而需求转弱，供需矛盾较突出，进口需求预计维持。当前比价处于较低位置，废精铜价差有所回落。
 
铝：
1、LME铝C/3M贴水45.5（昨贴45.5)美元/吨，库存-8875吨，注销仓单-8725吨，库存小幅增加，注销仓单有所减少，贴水小幅扩大。
2、沪铝交易所库存+3932吨，库存下降，现货对主力合约升水140元/吨（昨升160），沪铝升水有所回升。
3、现货比价8.17（前值8.21）[进口比价8.26]，三月比价7.89（前值7.93）[进口比价8.23]，{原铝出口比价5.40，铝材出口比价6.90}，内外比价有所回升。
4、国外减产明显，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求平稳，行业整体成本有所下移。沪铝库存降幅明显，成本支撑。
 
锌：
1、LME锌C/3M贴水32.25（昨贴32.25）美元/吨，库存-4550吨，注销仓单-4550吨，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。
2、沪锌库存+1081吨，现货对主力升水105元/吨（昨升125），现货升水有所回落，库存表现较好。
3、现货比价7.97（前值8.03）[进口比价8.01]，三月比价7.82（前值7.85）[进口比价7.99] ，内外比价有所回升。
4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。行业继续去库存，现货升水有所弱化，维持震荡格局。
 
铅：
1、LME铅C/3M贴水21.25（昨贴21）美元/吨，库存-525吨，注销仓单-600吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。
2、沪铅交易所库存+316吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水45元/吨（昨贴45）。
3、现货比价6.64（前值6.73）[进口比价7.68]，三月比价6.67（前值6.71）[进口比价7.75]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.09}。
4、伦铅基本面较强，近期受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。
 
镍：
1、LME镍C/3M贴水70（昨贴70）美元/吨，库存+2700吨，注销仓单-5508吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水扩大。
2、现货比价7.00（前值7.04）[进口比价7.24]。
3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼可能禁止镍矿出口和减产。
 
综合新闻：
1、五矿集团称中国2013年废铜进口量或下滑13%至425万吨。
2、智利矿业协会称2014年铜产量或攀升至600万吨，2012年为545万吨。
3、智利国家铜业公司将2014年出口至中国的铜升水报价上调41%，每吨调高40美元至138美元。2013年的长单为每吨较LME铜价升水98美元，小型买家的升水高于此标准，但不足105美元。此升水系以到岸价（CIF）为基准价。
4、国际铝业协会周三公布数据显示，10月全球铝产量增长26000吨至202.5万吨，9月全球铝产量为199.9万吨；10月产量较2012年同期208.4万吨的创纪录产量降低59000吨。
5、11月20日LME评论：基金属涨跌互现，投资者静候FED会议纪要。
 
结论：国内供需矛盾较突出，铜价回调可能加大，适当逢高空可介入。沪铝库存降幅明显，预计跌幅有限。锌市继续去库存，预计14500-15200元/吨一线震荡，现货升水表现较弱。
 
 
钢铁炉料：
1. 国产矿市场维持坚挺，个别小幅探涨。资源紧致矿山低价惜售，钢厂维持正常上货量，个别开始有补库动作，暗中加价，短期内矿价维持坚挺。进口矿市场弱势维稳，买卖方保持观望。
2. 国内炼焦煤市场运行稳定，报价基本平稳，整体成交一般。进口煤炭市场运行平稳，询报盘情况一般，成交不温不火。
3. 国内焦炭现货市场盘整，市场成交一般。受营口当地焦炭库存高和下游钢材市场疲软的影响，营口地区焦炭降，一级1520元/吨，准一级1450元/吨降20元/吨，二级1410元/吨降20元/吨，均为到厂含税价
4. 环渤海四港煤炭库存1412.9万吨（+63），上周进口炼焦煤库存1343万吨（-20），港口焦炭库存300.13万吨（+4.8），上周进口铁矿石港口库存8398万吨（+192），粗钢日均产量209.84（-1）
5. 天津港一级冶金焦平仓价1520（0），天津一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（+30），唐山二级焦炭1400（0），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）
6. 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价560（0），62%澳洲粉矿135.25（0），唐山钢坯3010（+20），上海三级螺纹钢价格3550（-10）
7. 柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。
8. 部分地区焦炭现货有转弱的趋势，但总体而言，现货依然强势。期货方面，昨日焦煤焦炭上行，目前价格较为合理。近月焦煤价格依然偏高，远月价差受宏观及涨跌影响较大，建议轻仓观望

动力煤：
1、 国内动力煤市场整体持稳。煤矿方面，价格持稳，销售顺畅；港口方面，报价持续拉涨，部分港口上涨。
2、 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价555-565（0），5000大卡515（0）；天津港5500大卡动力煤平仓价560（+5）；广州港5500大卡动力煤675（+5），山西大混5000大卡报595元/吨
3、 环渤海四港煤炭库存1412.9万吨（+63.5），秦皇岛煤炭库存571万吨（+12.5），曹妃甸煤炭库存346万吨（-3），纽克斯尔港煤炭库存190（+32.1）
4、 大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格485（0）
5、 澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5300大卡动力煤CFR报价74美金（0），南非5500大卡动力煤报80-81.5美金（+1.25）
6、 动力煤现货依然偏强，5500大卡动力煤目前现货价格在560以上，根据高低热值价差，预计短期内可能涨到580元附近。昨日期货近月上涨，符合前期预期，建议近月多单持有。
 
 
橡胶：  
1、华东全乳胶17000-18000，均价17500/吨（-0）；仓单106160吨（-60），上海（-0），海南（+100），云南（-110），山东（-50），天津（-0）。
2、SICOM TSR20近月结算价232（0.9）折进口成本16832（64），进口盈利668（-64）；RSS3近月结算价249.5（0.5）折进口成本19584（36）。日胶主力258.6（0.3），折美金2584（-3），折进口成本20222（-17）。
3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2465美元/吨（0），折人民币19177（-1）；20号复合胶美金报价2335美元/吨（0），折人民币16797（0）；渤海电子盘20号胶16784元/吨（164）。
4、泰国生胶片71.89（0.59），折美金2272（14）；胶团65.5（0），折美金2070（-5）；胶水69(0),折美金2181(-5)。
5、丁苯华东报价12800（0），顺丁华东报价12550元/吨（-200）。
6、截至11月15日，青岛保税区天胶+复合库存约22.81万吨，较半月前增加11300吨。
7、据金凯讯11月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.3至79.5；半钢回落0.5至82.5。
 
小结：轮胎厂开工率小幅回落；保税区库存转为增加；交易所库存创新高。泰国进入产胶旺季。1405与渤海20号胶价差2581。沪胶价格季节性： 11月弱，12-2月强。
 
沥青：
1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。
2、韩国沥青华东到岸美金价577.5（+0），折进口成本4397元（+0），折盘面4347元（+0）
3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油108.06（+1.14）。
4、截止11月13日一周，沥青厂库存44%（+5%）；开工率53%（-0%）
5、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。
 
小结：华东进口折盘面4347。沥青厂库存上升，开工持稳。镇海、金陵和上海石化上周下调20-50元至4455-4530。中油高富汽运大户可优惠至4400，茂名石化检修1个月后于21日重启沥青生产装置；山东焦化料供应偏紧价格较强。11月终端需求转弱，价格季节性：1季度强，4季度偏弱。
 
 
pta:
1、原油WTI至93.33（-0.01）；石脑油至934（+4），MX至1207（+4）。
2、亚洲PX至1409（+9）CFR，折合PTA成本7752元/吨。
3、现货内盘PTA至7295（-5），外盘989（-0），进口成本7555元/吨，内外价差-260。
4、江浙涤丝产销一般，平均在7-8成左右，聚酯涤丝价格部分稳定部分有10-150元的下跌。
5、PTA装置开工率77.7（-0）%，下游聚酯开工率74.5（+0.2）%，织造织机负荷72.5（-0）%。
6、中国轻纺城总成交量升至785（-10）万米，其中化纤布632（-11）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂4-8天左右，聚酯工厂4-5天左右。
 
8、多头套保持仓额度90000张，实际持仓量76507（-1658）张。
 
聚酯环节难有起色，PTA现货偏于清淡，但目前PTA价格仍处相对低位，PTA成本平台有所抬升，加之期货套保多头的支撑，近期PTA可能维持振荡偏强格局，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

玻璃:
1、2013年10月份我国平板玻璃产量6601.2万重箱，同比增长14.4%；1-10月份累计产量64607.4万重箱，同比增长11.7%。预计今年玻璃产量有望突破8亿重箱。后期市场价格还会窄幅调整，由于生产成本的提高等原因，生产企业不愿意降价速度太快，尽量挺价为主
2、各交割厂库5mm白玻报价情况
交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格
荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1368（-16）   1368     
武汉长利玻璃                   1          30      1392（-）     1362     
中国耀华                       0.5        20      1456（-）     1436     
株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1392（-）     1392     
山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1384（-）     1504      
河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1288（-）    1488      
沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480      
江门华尔润                     1.1        120      1600（- ）    1480    
台玻长江玻璃有限公司           1.1        170      1728（-16）   1574      
山东金晶科技股份有限公司       1.1          0      1464（-16）  1504      
滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1384（）     1424
华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0         1608（-）    1608       
漳州旗滨玻璃有限公司            2         80       1680（-）     1600     
3、上游原料
华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1216（-）
，5500k 动力煤560（+5） 华南180CST 5675（-）
4、 社会库存情况
截止11月15日，统计的国内310条玻璃生产线库存量为2802万重箱，较11月
8日的2791万重箱增11万重箱。
5、中国玻璃综合指数1116.20 （-2.2）
中国玻璃价格指数1105.31（ -2.01）；
中国玻璃市场信心指数1159.75（-2.93）
6、注册仓单数量 ：15（-5）；
期货1401合约：1307（-1）；  主力期货1405合约：1309（-2）  5-1月间价差：2
7、玻璃库存增，现货降，价格下跌趋势已经传导到主消费低华东，另外玻璃产能继续扩张，后续供给还在增加，而消费方面，旺季不在，难以支撑目前玻璃价格，玻璃后期价格下滑还是趋势。期货方面，上下波动幅度不大，即使反弹也难维持上涨趋势。总体玻璃短期内以观望为主，逢较大幅度反弹可建立空单。
 
 
豆类油脂：
1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘涨跌互现，交易商称，近月1月合约因技术性卖盘和美国现货市场走软而承压。远月大豆合约在淡静交投中收涨，与1月合约的价差扩阔。1月大豆期货合约收跌2.50美分，报每蒲式耳1273.75美分。12月豆粕合约收挫1.9美元，报每短吨407美元。12月豆油合约涨0.33美分，报每磅40.32美分。
2马来西亚期市：周三，马来西亚棕油期货合约上涨收复早盘间跌幅，船运调查机构SGS周三称，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为975,011吨，较10月1-20日出口的1,051,004吨下降7.2%。，截止收盘BMD1月合约上涨24（0.94）马币至2581吉林特/吨。
3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为加元汇率走强，美国大豆含油量偏高。分析师称，有报道说今年美国大豆含油量偏高，这意味着加拿大油菜籽面临更大的竞争压力。截至收盘，1月合约下跌2.30加元，报收481.00加元/吨；3月合约下跌2.30加元，报收490.40加元/吨；5月合约下跌2.50加元，报收497.90加元/吨。
4按下午三点点对点算5月压榨亏损0.8%，9月压榨亏损0.6%；南美豆3月船期17（0），南美9月船期2（0）。
5各地现货价张家港43豆粕报价4160（-40）；张家港四级豆油7180(0)；广州港24度棕油5980(0)；湖北菜油8600（0），菜粕3250（0）；广西防城港枫叶加籽菜油7600（0），广西钦州中粮7650（0），广东湛江中纺7500（0），广西钦州12月-1远期月菜粕2700（-50），广东富之源1月-2月远期菜粕2680（0）。
6 国内棕油港口库存86.4（-0.8）万吨，豆油商业库存101.4（-2.5）万吨，本周（截止11月15日）开机率48.4%（-2.3%），进口豆库存480万吨（+4）。
7船运调查机构SGS周三称，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为975,011吨，较10月1-20日出口的1,051,004吨下降7.2%。
小结：美豆产量如期上调，但USDA同时下调了阿根廷大豆的期初库存导致全球大豆库存调低；巴西和阿根廷的产量在11月报告中不变，尤其是阿根廷产量预估与市场其他机构预估存在分歧，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆到港在11月中下旬之后压力最大，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，对马棕油的乐观带动了植物油的反弹，我们将关注这种乐观是否能够延续。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足。菜油有抛储的传闻。
 
棉花：
一、价格与价差
1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19651（-4），东南沿海19523（+0），长江中下游19533（-2），西北内陆19556（+0）；2129B级新疆20766（+0）。
2、撮合1月合约收盘价19010（+10）；郑棉1401合约收盘价19710（+250）；CC Index 3128B 为19680（-26）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-30（-276）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=700（+240）。
3、美期棉ICE1312合约下跌0.33%收于75.63美分/磅，美棉现货74.39（+0.56），基差-1.24（+0.81）。
4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4364（+9），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=6043（+271）（注：盘面价差未考虑升贴水）。
二、库存
1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报31（+0），合计206（+0）。
2、ICE仓单221525（+13054）。
三、下游
1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25760（-10），30615（+0），20905（-5。
2、中国轻纺城面料市场总成交785（-12）万米，其中棉布为153（+7）万米。
四、新闻摘要
1、11月20日，计划收储148000吨，实际成交75860吨，成交比例51.3%，较前一天减少10140吨。其中新疆库点计划收储55600吨，实际成交25600吨，成交比例46.0%；内地库计划收储60140吨，实际成交18000吨，成交比例29.9%；骨干企业成交32260吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交2411520吨，新疆累计成交1191400吨，内地累计成交533970吨，骨干企业共累计成交686150吨。
 
白糖：
1：柳州中间商新糖报价5380元/吨，柳州电子盘13123收盘价5154（+8）元/吨，14013收盘价5079（+1）元/吨；昆明中间商报价5270（+10）元/吨，1401收盘价4982（+9）元/吨；
柳州现货价较郑盘1401升水264（+0）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水154（+5）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-37（-4）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-134（+4）元/吨； 注册仓单量70（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存4500（-1950）。
2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.28%收于17.60美分/磅，近月升水0（-0.06）美分/磅；LIFFE近月升水-6（-0.2）美元/吨；盘面原白价差微幅扩大；
（2）泰国Hipol等级原糖升水0.5，完税进口价4020（-10）元/吨，进口盈利1360（+15）元，巴西原糖完税进口价3956（-10）吨，进口盈利1424（+15）元，升水-0.75。
3：（1）由于美国国内糖价持续低迷，美国糖企掀起新一轮违约潮，美国政府不得不向违约的糖企发放2.8亿美元贷款。美国农业部称，2014年糖供应创历史新高，糖价将持续下跌，农业部困境进一步加深。
（2）伊拉克贸易部发布招标，寻购至少5万吨白糖，产地为除泰国以外的所有地区。
（3）俄罗斯食糖工业协会报告称，最新数据显示俄罗斯国内甜菜加工精糖产量达300万吨，与去年截至11月12日的糖产量相当。
4： （1）截至11月20日不完全统计，广西开榨糖厂数已达21家，超过全区糖厂总数的五分之一，较上榨季同期减少5家。开榨糖厂日榨产能约为15.18万吨，同比减少6.87万吨/日；
（2）云南13/14榨季于11月20日拉开序幕，首家糖厂开榨时间同比去年提前了22天。
小结
A．外盘：从巴西现货贴水继续扩大、白-原糖的价差、LIFFE近月贴水可以看出，外盘糖的走势仍比较弱；“第二阶梯”生产国的出口压力、需求上的季节性淡季，目前看糖价向上动力不足，但随着糖价的下跌，刺激低价需求，抑制印度等国的出口，糖价向下空间亦不大；往后随着圣诞节前采购旺季的到来，或推动季节性的向上行情；从长期来讲，外盘基本面在转好，但没看到供需结构上根本的调整，所以上行过程是曲折和迂回、底部不断抬升的；
B．内盘：1月合约和远月合约的定价不一样；1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，1月合约面临着很大的供给压力，在经历近几日的下跌之后，原已处于高位的基差再度拉大，基差的作用限制1月的下跌空间，往后关注现货价格的走势；而目前阶段，远月合约更多的是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡。