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煤焦钢整理态势尚未变:宏源期货11月26早讯

要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同比增速还在回落中，消费比较平稳，投资的力度依旧决定中国经济短期表现。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀回升后，货币政策略微偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。未来政策取向不会再趋紧，更有可能是稳中略松。

3、短期价格运行的逻辑：近期煤焦钢价格主要回落主要是市场对政府的淘汰产能政策并不认可，房地产市场预期回落和基础设施投资力度并未显著增强，使得煤焦钢需求疲弱，但是政策托底的预期还将对价格产生一定心理支撑，股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3580-3610元/吨，同品规国标资源主流价格在3390-3450元/吨，16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3610-3640元/吨；高线主流报价一般在3360-3380元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3540-3640元/吨。

5、煤焦现货情况：本周京唐港炼焦煤成交良好，出货情况正常，贸易商短期之内对市场还是比较乐观。京唐港现货方面：澳大利亚焦煤指标：A10、S0.6、V28、G87、Y16现货库提价1140元/吨；京唐港美国焦煤指标：S0.7、V24、A8、G95、Y19现货承兑价1100元/吨；加拿大焦煤A12、V28、S0.6、G75、Y15现货库提价1070元/吨。

6、相关指标：中国股市开始整理。有色金属价格开始整理，橡胶也呈现反弹。投资者对改革持有乐观预期。

小结：

上周五，上海建筑钢材螺纹钢品种盘中惜售小涨，整体成交较上一交易日偏弱。其中申特品牌三级螺纹钢上调10元/吨，其余二类上调20元/吨，三类资源上调10元/吨。河北个别地区开始压缩钢铁企业产能，但是关闭的产能有限，从盘面上看，昨日螺纹钢表现略强，而焦煤、焦炭表现相对较弱。煤焦钢整体上还处于震荡整理当中，策略上，可以等待反弹后的放空机会，近期以日内交易为主。

责任编辑：翁建平

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