热门关键字： 宏观解读约稿沈良

国债期货尾盘拉高谨慎试空为主

【行情评述】期债先抑后扬尾盘拉高，上证国债指数收139.05(+0.11)。国泰5年期国债ETF收96.4(-0.042)。期债TF1312收91.374(+0.064)，成交1295，持仓1821(-204)。

【市场消息】《21世纪经济报道》报道，11月25日，接近中债登的消息人士透露，近期已经有大量机构与中债登完成签订协议工作，为即将到来的全面券款对付(DVP)做好准备。根据中国人民银行通知精神，债券结算与资金结算采用DVP方式将于12月6日起在银行间全面实施。国海证券投资银行部董事总经理汪杰对此指出，全面推行DVP结算要求交易者账上必须有足额现金，未来债市交易对于资金的要求会更高。

《21世纪经济报道》报道，央行25日对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”作了较为清晰的界定，其中三类P2P涉嫌非法集资，对应模式分别为：资金池模式、不合格借款人导致的非法集资风险、庞氏骗局。

上海银间拆借利率今日报价：隔夜O/N利率3.746%(-10.1BP)、1周利率4.6775%(-6.25BP)、2周利率5.95%(-21.5BP)。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员汉森25日表示，仍有进一步降息空间，幅度可能小于常规的25个基点，且并不排除负利率可能性。汉森指出，欧洲央行的政策工具仍未用尽，其他选项也在讨论中。欧洲央行已在技术上准备好实施负存款利率，不排除负存款利率的可能，并暗示央行可能废除每次按25基点幅度变动利率的传统。

【操作建议】本周二央行开启320亿元7天逆回购，银行间市场国债现券130020日内成交活跃，但早间期债价格仍依然孱弱。收市前期债主力合约TF1312多头急速拉高成交价，但全天成交量仍逼近1000手的地量范围，整体交投偏冷清。建议投资者谨慎偏空思路操作，待期价上行超过5日均线后尝试轻仓试空。预计近期TF1312或位于[91.2，91.45]区间震荡。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。