【行情评述】

银监会今日公布数据显示，截至10月末，银行业金融机构总资产达143.7万亿元，同比增长14.3%，总负债133.87万亿元，同比增长14.1%。今日资金利率整体波动不大，但1M 利率仍出现明显上行。隔夜及2W期限上行1.8BP至3.96%和5.97%。1M上行12.2BP至6.70%。沪深两指今日明显上扬，上证综指上涨0.82%至2201.07点，深证成指上涨0.98%至8447.46点。

今日利率产品收益率出现明显下行，国债中长端各期限下行幅度均达5BP以上。信用产品收益率仍延续上行态势，其中城投债收益率上行明显。

具体来看，国债5、7年期下行7-8BP至4.37%，4.47%。10年期下行5BP至4.60%。政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）7年期在下行3BP至5.58%。政策性金融债收益率曲线（国开行）2、3年期下行2-5BP至5.49%和5.50%。

信用产品收益率整体上行，固定利率企业债曲线AA（2）2、6年期在09扬州开发债和12昆明产投债等券的报价成交带动下上行6BP至7.32%和7.59%。

今日债券市场指数上涨幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0852%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0958%。全市场平均到期收益率为5.4951%，平均市值法到期收益率为5.5777%，平均市值法久期为3.9002。

周三（11月27日），国债期货主力合约TF1312收涨0.51%，报91.766元。三份合约共计成交4124手，较前一交易日放大2238手，总持仓3468手，减仓195手。

具体来看，TF1312成交2363手，持仓1520手，当日减仓301手；TF1403合约涨0.56%，收报92.27元，成交1681手，持仓1757手，当日增仓108手；TF1406合约报92.596元，涨0.38%，成交80手，持仓191手，当日减仓2手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20，基差为-0.1113。

【后市展望及操作策略】

周三（11月27日），国债期货主力合约TF1312收涨0.51%，报91.766元，基差为-0.1113，理论基差为-0.0186。

根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为91.702元，TF1403理论价格为91.972元，TF1406理论价格为92.236元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为91.432-91.972；TF1403合约理论价格波动幅度为91.700-92.246；TF1406合约理论价格波动幅度为91.960-92.514。对于主力合约周四建议91.546以上做空。建议日内交易，保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可。

【宏观消息】

1、资金面

本周三（11月27日）银行间隔夜回购利率3.8281%，较上一个交易日上涨3个BP，7天加权平均利率4.7793%，较上一个交易日上涨2个BP，14天加权平均利率6.2173%，较上一个交易日上涨20个BP，21天及以上期限的利率均出现小幅下跌，其中21天加权平均利率6.7596%，较上一交易日持平，1个月加权平均利率6.7519%，较上一交易日下跌2个BP，3个月加权平均利率7.0527%，较上一交易日下跌7个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.8109%，较上一个交易日上涨3个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.7497%，较上一交易日下跌23个BP；SHIBOR隔夜利率3.7640%，较上一交易日上涨2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价4.6630%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨2个BP，加权均价5.9680%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨12个BP，加权均价6.7040%。

2、发债信息

中国农业发展银行11月27日发布公告称，农发行将于12月2日招标发行2013年第三十三期和第三十四期金融债券，发行金额各不超过50亿元，期限为3年和5年。