周四债市继续温和回暖。现券市场方面，由于部分做市商急需买入报价券，以及央行继续逆回购维稳市场情绪，导致国债收益率继续下行，7年，10年期下跌7-12BP,1、3、5年期下跌4-5BP。央行公开市场开展190亿元逆回购，利率持平于4.3%，虽然明显缩量，但对于稳定市场情绪仍起到积极作用。货币市场方面，质押式回购利率7天，14天期继续上行11-14BP，14天期高达6.33%，资金利率居高不下，制约了债券利率下行空间。期货市场方面，期债1312合约探底回升，上涨0.11%，报收长下影小阳线，显示下方支撑明显。主力移仓换月继续进行，1312月合约减仓368手，而1403合约则加仓65手，已成为主力合约。目前，经济基本面并未出现趋势性拐点，当前央行偏紧的政策基调未见改变迹象。下周新债供给压力将较本周提升，已公布的下周利率债发行计划规模约580亿元人民币，这或将成为阻碍本轮利率债反弹的因素。技术面上，MACD及均线系统均支持继续向上反弹，TF1403已站上20日线。本栏认为，本周国债期货进入震荡修复整理阶段，中线趋势仍需观察。对近日展开的反弹行情，短线暂可看高一线。激进者在控制好风险的前提下可短线博弈反弹震荡行情。