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腾讯牵手国金进军金融业互联网与券商联姻

互联网进军金融已经成为行业趋势。天弘基金与互联巨头支付宝联手推出余额宝，短短5个月便一跃成为千亿级别的基金。而嗅到新商业模式气味的券商也开始蠢蠢欲动，上周末，国金证券宣布与腾讯建立战略合作伙伴关系。该股随即大涨，其后并带动券商板块集体反弹，让投资者对后续走势充满了期待。

腾讯与国金合作

根据腾讯和国金证券的协议，双方将在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作，腾讯将向国金证券开放核心广告资源，协助国金证券进行用户流量导入，并进行证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务。腾讯通过流量平台为国金证券提供持续的用户关注度。

实际上，对于中小型券商而言，与互联网联姻是推广其业务的有效途径。以国金证券为例，其营业部数量为27家，在所有上市券商中最少，此次与腾讯合作在线开户和交易将大幅增加其网上开户客户数量，增加经纪业务市场份额，从而弥补营业部较少的劣势；但同时网上开户的成本低于营业部，佣金率相对较低，因此其规模和数量的扩大也对行业佣金率价格战提出挑战。

今年以来，在“重监管、轻管制”的政策指引下，券商行业创新业务、利好消息不断。先是近期证监会再提推进优先股，再是新三板的扩容、资产证券化的扩张，再到资本市场中长期规划的上报，无疑都对券商注入新的元素以及指明了未来的方向。

互联网金融模式探讨

如果说2012年券商创新大会拉开了金改的序幕，那么2013年券商与互联网的联姻可以说是实践了这一方向。在“重监管、轻管制”的政策引导下，2013年券商行业突破了以往传统业务的竞争，探索多元化的创新业务。

2013年，互联网开始渗透金融行业，既有网络借贷P2P、天弘增利余额宝，也有傍上互联网老大的券商。在目前传统经纪业务竞争同质化的背景下，零售客户相对偏好品牌度较高的券商，因此中小型券商、地方性券商在品牌知名度上处于劣势。而选择与互联网企业合作则可以弥补这一弱点。

近两年，券商纷纷选择网上开店，或是自己做网站打造互联网金融服务，相比实体营业部，能够提供更加便利的金融服务，减少客户交易成本。”江苏某资本市场业内人士认为，券商未来将减少实体网点，而是更多地投入到网上平台提供服务，这样不仅可以减少券商实体营业部的租赁成本，又能够接触到更大的需求市场。

多家券商的研究报告指出，国金证券客户数量较少，与腾讯合作后，用户流量导入带来客户量上的小基数高增长。国金证券于去年年底完成定向增发，且IPO储备项目多，IPO重启后，国金在上市券商中的弹性最大。业内人士预计，经纪、资管等在线金融平台将成为国金未来业务发展的重点，其重心将向在线金融平台业务方向转移。

个股点评

国金证券

国金证券可谓这次券商与互联网联姻的直接受益者。这次国金证券迈向互联网金融，双方结成战略合作伙伴关系，进行全方位、全业务领域的深度合作，公司标准化产品（如经纪、代销等）将有望通过流量切入而实现快速扩张。作为机制灵活的民营券商，国金证券仅有27家营业部，实体店负担更小，相比大型券商而言，转型互联网金融之路，有望走得更远。

方正证券

方正证券近期因为并购民族证券备受关注。另外，2013年上半年，方正证券先后提出收购方正东亚信托和北京中期的计划，均获得监管部门同意，“金控”战略如期开展，夯实已有业务的同时将获协同效应。另外公司近期公告正与民族证券协商吸收合并事宜，或在不久公布资产重组细节安排，发行股份吸收合并后公司资产规模有望进入行业第一梯队，资产规模和网点的扩大，有利经纪业务继续增长。

东吴证券

东吴证券资管业务增长较快，新三板项目储备超过百家。公司积极从零售业务向机构业务转型，已与数家全国性股份制商业银行签订战略合作协议，在银证合作基础上强化主动管理及交易撮合等增值业务，积极打造新型机构销售和资产管理业务。目前公司新三板项目储备100多家，预计2014年的相关收入有望超过1亿元，受益于新三板扩容。

国海证券

两融业务是国海证券一大亮点。截至今年上半年，公司融资融券余额达到12.87亿元，相较去年底增长167.32%；公司两融业务市占率也有所提升，从2012年底的0.54%提高到0.58%；本期融资融券业务利息收入4422.90万元。投行业务方面，三季度该项业绩出色，投行承销业务收入2.16亿元，同比接近翻倍。

责任编辑：李婷

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