期货中国10、您现在日内短线、波段、中长线都有在做，请问日内短线、波段、中长线都是套利模式吗？您的日内短线套利模式的盈利原理是什么？波段套利模式的盈利原理是什么？中长线套利模式的盈利原理是什么？

徐闻钊：我的套利策略组本身就有不同周期的搭配。

日内套利的原理在于入市资金流动性的短暂不平衡，波段套利来自短期市场强弱的变化，中长期套利针对的是经济周期、国家政策、标的物供需周期的变化等等。

期货中国11、有人认为日内短线套利相比波段套利和中长线套利的操作难度更大，您是否也这么认为？为什么？

徐闻钊：我的观点恰恰相反，我认为短线套利的操作难度是最小的，因为越短的行情越容易把控，周期越长不确定性就越高。短线套利做的是市场的不平衡或者是市场的漏洞，中长线套利更倚重交易者对后市的判断，就是在拿风险换利润。虽然中长线套利的单笔利润比短线套利的单笔利润要大很多，但是在市场流动性足够的前提下，短线套利只要滚起来，同一个时间跨度内短线套利叠加出来的利润不会比中长线套利的少。

期货中国12、如果把套利分为数学统计套利、技术分析套利和基本面分析套利三种，您觉得哪一种的赢利逻辑最具可持续性？为什么？

徐闻钊：基本面分析套利的生命力会最强，因为随着市场的成熟，统计套利和技术分析套利做的人越来越多，效果就会越来越差，但基本面上的变化永远存在，基本面上供求的变化总会在市场上得到充分的体现。

期货中国13、您在分析和交易中，主观和客观结合，请问您是如何结合的？

徐闻钊：主观是一定的，这是基础，每个交易者都会主观认定自己交易思维的正确性和逻辑的缜密性，但是理智和风险控制能帮住我们客观的执行我们的交易策略。

期货中国14、您目前拥有上百套的交易策略，请问这些策略是否都是套利的？具体可以分为哪几个类型的策略？每个类型的特点是怎样的？

徐闻钊：这些策略，套利的居多，大概分为三个类型：

1、同品种不同交割期的套利，更适合日内交易。
2、同产业链不同品种的套利，日内或者小周期的交易。
3、宏观强弱的对冲，长线交易。

期货中国15、您自动交易和手动交易都有在做，请问，您自动交易部分收益更好，还是手动交易部分盈利更好？您的自动交易和手动交易是在同一个账户上操作，还是在不同的账户上操作？

徐闻钊：目前我管理的账户基本上都是服务器托管后的自动交易，只是在终端依据市场的情况调整策略的参数；全手工的交易已经很少做了。

期货中国16、2009年，您套利交易赚了3倍多，那一年的套利收益率为何如此之高？这么高的套利收益率，在将来的市场还有可能出现吗？

徐闻钊：当时套利的手法比较快，资金效率非常高，每天可以滚动几十个来回，叠加出来的利润就比较可观，市场也很配合，波动大，趋势明显，成交容易。这两年市场相对于09、10年沉寂了不少，操作难度就增加了，如果市场流动性变得足够充裕，套利收益率还是可以提升不少的。

期货中国17、2009年之后的这几年来，您每年的盈利状况如何？这样的盈利比例，是否具备可复制性、可持续性？

徐闻钊：随着资金规模的扩大和市场波动率的变动，赢利率会出现变动，但是模式是具有可复制性和持续性的。

期货中国18、您做套利如何选择品种？如何切换品种？

徐闻钊：我会选择价差和市场参与者相对稳定、主力和次主力合约跨期较短的品种，配合波动率的变化进行一些小的变动。

期货中国19、您做套利，一般仓位控制在多大范围内？仓位最大时会满仓交易吗？

徐闻钊：一般在70%以内，在机会比较确认的时候会出现满仓交易，但即便是在满仓交易的时候，我的风险也非常可控。

期货中国20、您的套利交易，一般单笔交易的亏损风险控制在多大范围内？一个阶段内，一个账户的最大回撤风险控制在多大范围内？

徐闻钊：做的比较激进的时候，单笔交易的风险我会控制在1%之内，一个账户最大峰值回撤的风险控制在10%之内，但是在实际运作的时候很少会碰到资金止损线。

期货中国21、就您看来，您的套利模式有没有资金上限？资金上限大约是多少？

徐闻钊：单策略是有资金上限的，尤其是短线套利，但是现在我的套利策略很多，不同的周期都有，所以整体的资金容量很大。