虽然上周五股指期货持仓量下降2868手，但行情仍延续着上行节奏，强势特征明显。沪深300现指以绿盘报收，期指则继续上扬，收盘价创出近一个月来的新高。

数据显示，前20名席位在IF1312与IF1403合约上共持买单76016手、卖单88213手。主力净空持仓量12197手，较前一交易日下降533手。上周四前20席位净空持仓量大幅攀升数千手，空方展开反扑。周五期指的窄幅振荡却没让空方占到便宜，不少空头打起了“退堂鼓”。期指主力IF1312合约前20空方合计减持卖单2350手，超过前20多方合计减持买单1479手。其中，永安期货席位、国泰君安期货席位分别减持卖单1910手、1001手，减持幅度较大。中证期货席位在IF1312合约上增持321手买单，减持71手卖单，净空持仓量有所下降。申银万国期货席位上周五在IF1312合约上减持378手买单，同时增持40手卖单，由前一日净多145手翻向净空262手。这是申银万国席位近一个半月以来首次出现净空头寸。不过，该席位今年对市场节奏的把握能力并不佳，参考意义不大。

空方上周五因失望而离场同样反映在期现价差上。在沪深300现指下跌0.59点的情况下，IF1312合约继续攀升，期现价差升水继续扩大。上周五IF1312合约收盘升水18.06点。这是158个交易日以来的最高升水。持仓量下降、期现价差走高，正是空方主动回补头寸的表现。换个角度看，升水扩大反映了市场情绪与预期进一步向好。虽然主力合约全天最高价与最低价仅相差15.6点，振荡幅度收窄，但多方防守并不马虎。期指价格低位往往对应着价差高位，多方低位防守的态度坚决。在防守稳固的情况下，笔者认为，多方有望向前期高点发起进攻。