1、欧洲：欧元区11月CPI初值月率+0.9%，预期+0.8%，前值+0.7%。欧元区11月核心CPI月率+1.0%，预期+0.9%，前值+0.8%。欧元区10月失业率12.1%，预期12.2%，前值12.2%。欧元区数据较好打压了进一步扩大宽松政策的疑虑。 

2、中国： 

（1）中国证监会30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，股票发行从核准制向注册制过渡迈出重要一步。《意见》公布后需要一个月左右时间进行相关准备才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能完成程序并陆续上市。 

（2）国务院于30日决定开展优先股试点，并发布指导意见。证监会新闻发言人邓舸强调，优先股不是普通股，不是具有优先分红权的普通股，投资优先股也有风险。证监会将制定试点管理的部门规章，近期向社会公开征求意见，进一步完善后正式发布实施。 

（3）11月全国100个城市新建住宅均价环比上涨0.68%。这也是自2012年6月以来连续第18个月环比上涨，涨幅比上月缩小0.56个百分点，为今年以来最低水平。11月环比下跌的城市比10月多7个，上涨城市比10月少6个，表明房价快速上涨势头得到遏制。 

（4）11月官方制造业PMI为51.4，与上月持平，略高于市场预期，但是分项指数来看总需求走弱，之所以能与上月持平主要受到生产指数的拉动，与汇丰PMI指数一致，分项来看，新订单连续两个月回落，内需放缓，但是官方指数中的出口订单回升，与汇丰PMI的相背离，但是官方小企业的出口订单也是大幅回落的，另一方面也可能是由于官方PMI采集时间临近圣诞节，受圣诞的短期拉动；产成品库存走高，新订单-产成品库存指标大幅回落，显示经济反弹的动力开始衰减，生产指数回升支撑PMI与上月持平，原材料库存下降，但是随着内需的走弱和圣诞需求释放结束，生产在12月也面临较大的下滑风险。 

3、今日重点关注前瞻： 

周一（12月2日）： 

9：45，中国11月汇丰制造业PMI终值，初值50.4； 

16:43，意大利11月制造业PMI，上月50.7； 

16:53，德国11月制造业PMI终值，初值52.5； 

16:58，欧元区11月制造业PMI终值，初值51.5； 

17:28，英国11月制造业PMI，上月56； 

23:00，美国11月ISM制造业PMI，上月56.4，预期55.5； 

23:00，美国10月营建支出环比；

 

 1、宏观经济：11月份中采PMI持平于51.4%，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固。生产指数小幅回升，新订单指数回落，需求扩张慢于生产；生产经营活动预期指数明显回落，反应企业对未来市场前景比较谨慎；原材料库存回落而产成品库存指数回升，企业补库存动力不足。 

2、政策面：证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，预计到2014年1月份约有50家企业陆续上市；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。 

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。 

4、流动性： 

A、上周公开市场累计净投放资金170亿元。本周公开市场到期待回笼资金650亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.72%，隔夜回购利率(R001)3.76%，资金利率高位回落。 

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持力度维持高位，沪深300板块减持力度较大；11月22日当周新增A股开户数和新增基金开户数明显回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回升。  

5、消息面：  

证监会打出市场化改革政策组合拳  

制造业稳中向好PMI持续回升基础尚不牢固  

小结：11月份中采PMI持平于51.4%，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固，宏观面中性；三中全会决定发布，改革力度超预期，对市场情绪和股指形成利好，改革预期逐步进入兑现期；证监会发布新股发行体制改革意见，预计到2014年1月份约有50家企业陆续上市，IPO重启已被市场反复预期，利空开始兑现，且有优先股试点、严格借壳上市等配套措施对冲，最近几次IPO重启对市场影响的历史规律显示，IPO重启后，前6个交易日下跌，1个月上涨，IPO重启对短线大盘或存在冲击，但不改变市场运行趋势，在春季行情时间窗口，股指可能短线回调后，延续震荡偏多行情。 

  

1、 昨日债市回暖，利率债交投依然活跃，国债盘中有小幅波动，总体仍延续下行趋势，金融债下行明显。国开行在标的债券130020和关键期限10年期国债连续三日挂出买单，推动市场情绪。

2、 TF1312合约标的债券（130020.IB）收益率4.40%（-0.055%），净价 97.97（+0.33）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(92.14)， TF1403(92.522)，TF1406(92.902)。主力合约上周已移向1403,1403目前期价合理，但交割月合约1312目前低估。

3、收益率曲线下移，金融债下移幅度高于国债。国债1Y 3.99%（-0.05%）、3Y 4.24%（-0.01%)、5Y 4.27%(-0.05%)、7Y 4.38(-0.03%)、10Y 4.41%（-0.00%）。国开债曲线 1Y 5.20%（-0.08%）3Y 5.38%（-0.08%)、5Y 5.40%(-0.08%)、 7Y 5.42%(-0.11%)、10Y 5.44%（-0.12%）。

4、资金方面，较为宽松，各个期限资金利率下移。隔夜资金3.75%（-0.03%），7天回购4.72%（-0.20%）、14天回购6.07%（-0.25%）、21天回购6.22（-0.20%）。

5、信用债市场，买盘踊跃。5年中票 AAA 6.10%(-0.18%)、AA+ 6.80(-0.07%).

6、上周二、周四分别开展了320亿元和190亿元逆回购操作，周二有350亿元7天逆回购到期，另本周有500亿国库现金和10亿央票到期，综合实现330亿元净回笼。央行连续逆回购稳定市场情绪。本周5日为存款准备金清算日。

7、12月有近千亿国债供应，集中在12月前两周。

8、11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，与上月持平，为2012年5月以来的高点，连续14个月位于临界点以上.但新订单52.3%，比上月回落0.2个百分点，原材料库存指数为47.8%，比上月下降0.8个百分点，企业补库存动力不足。小型企业PMI为48.3%，连续4个月回落，小微企业生产经营困难的状况仍未好转。PMI数据无亮点。

9、小结：一、11月货币政策收紧预期小幅升级后，利率中枢10年期国债预计在4.3%-4.4%之间，前期超跌国债连续反弹，目前接近中枢区间。二，12月资金季节性是全年波动较大的月份，年底有可能资金再度紧张；另外12月前两周利率债供应再度加大。目前基本面变化不大，空头格局下尚未出现明确拐点，债市反弹空间有限。

 

铜： 

1、LME铜C/3M贴水2（昨贴6.5）美元/吨，库存-5375吨，注销仓单-5250吨，LME铜库存继续下降，贴水平水附近，注销仓单增加明显，上上周COMEX基金持仓净空头继续扩大（上周CFTE持仓未公布）。 

2、沪铜库存本周-3131吨，现货对主力合约升水280元/吨（昨升160），废精铜价差3880（昨3750），上期所库存连续四周下降。 

3、现货比价7.24（前值7.24）[进口比价7.40]，三月比价7.19（前值7.18）[进口比价7.40]，国内进口到岸升水维持高位。 

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。四季度供应预期增幅大，而需求转弱，供需矛盾较突出，进口需求预计维持。当前比价处于较低位置，废精铜价差略有走弱。 

  

铝： 

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴46)美元/吨，库存+74700吨，注销仓单-7700吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单有所减少，贴水扩大。 

2、沪铝交易所库存+4134吨，库存下降，现货对主力合约升水265元/吨（昨升235），沪铝升水有所回升。 

3、现货比价8.30（前值8.31）[进口比价8.33]，三月比价7.98（前值7.98）[进口比价8.30]，{原铝出口比价5.40，铝材出口比价6.90}，内外比价有所回升。 

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅明显。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水24.5（昨贴25.9）美元/吨，库存-2200吨，注销仓单-575吨，大仓单维持，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。 

2、沪锌库存-2723吨，现货对主力升水110元/吨（昨升105），现货升水有所回落。 

3、现货比价8.00（前值8.03）[进口比价8.05]，三月比价7.86（前值7.87）[进口比价8.04] ，内外比价有所回升。 

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。行业继续去库存，国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，目前显性库存依旧下降，现货升水有所回落，沪锌基本面有所弱化。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M贴水21.9（昨贴21.9）美元/吨，库存-500吨，注销仓单-500吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。 

2、沪铅交易所库存-615吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水30元/吨（昨贴30）。 

3、现货比价6.70（前值6.70）[进口比价7.68]，三月比价6.71（前值6.71）[进口比价7.77]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.09}。 

4、伦铅基本面较强，受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M贴水63.5（昨贴69.5）美元/吨，库存-48吨，注销仓单-2160吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水扩大。 

2、现货比价6.99（前值7.07）[进口比价7.25]。 

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼可能禁止镍矿出口和减产。 

  

综合新闻： 

1、智利10月铜产出为507694吨，同比上升6.5%。因一重要铜矿生产恢复正常，且其他矿产量改善。Collahuasi铜矿生产恢复争产，今年1-9月产量大幅增长43%至297340吨。智利1-10月铜产量增产6.4%至470万吨左右。 

2、墨西哥9月铜产量较上年同期增加7.2%至34950吨。 

3、麦格理集团表示，越南进口激增可能导致全球铜库存下降。今年该国已进口大约25万吨铜，约为需求量的三倍，并且与今年全球的过剩量相当。越南并且LME批准的交货地点，所以其库存无法在LME报告中显现。越南国内几家LME仓库运营商的储存设施，包括嘉能可（Glencore）旗下的Paccorini Metals、Steinweg和CWT Commodities。发往越南的铜货最有可能来自韩国LME仓库，而非马来西亚柔佛。 

4、国际锡研究协会（ITRI）称2014年全球锡供应缺口自今年的7400吨扩大至12400吨，因电子行业需求在回升。 

5、全球最大铜矿商-智利Codelco公司称1-9月铜产量约为118万吨，同比减少0.3%，因矿石品位下降。 

6、11月29日LME评论：期铜收高，受美元走软提振。 

  

结论：国内供需矛盾较突出，适当逢高空可介入，近四周上期所库存下降，但沪铜现货升水表现较弱。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行。锌市继续去库存，但供应压力预期有所增大且现货升水回落，沪锌基本面有所弱化。

1、现货市场：国内钢材市场震荡为主，价格变化不大；铁矿石涨跌互现，成交变化不大。 

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3600（-），北京三级螺纹3400（-10），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3390（-），5.5热轧3470（+10），唐山铁精粉1075（-），青岛港报价折算干基报价1025（+5），唐山二级冶金焦1405（-），唐山普碳钢坯2990（-20） 

3、三级钢过磅价成本3710，现货边际生产毛利0.2%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润0.18%。 

4、新加坡铁矿石掉期5月125.00（+0.56），Q1价格131.53（+0.51）。 

5、库存：螺纹515.07万吨，增3.69万吨；线材131.31万吨，减0.82万吨；热轧396.18万吨，减3.44万吨。港口铁矿石8743万吨，增192万吨。唐山钢坯54.28万吨，增0.1万吨。 

6、小结：螺纹总体上是低库存低需求状态，价格更多体现为跟随宏观的波动，不确定性较大。矿石库存有所积累，但需求端维持平稳，近期行情也不大。

 

1. 国产矿市场基本平稳，矿山惜售依旧。进口矿市场弱势盘整，市场活跃一般，临近周末，市场成交整体偏淡。

2. 国内炼焦煤市场整体平稳，下游需求稳定，市场成交情况良好。进口煤炭市场无明显变动，冶金煤持稳，动力煤成交量有涨。

3. 国内焦炭现货市场整体维稳，市场交投气氛良好。

4.环渤海四港煤炭库存1345.4万吨（+28），上周进口炼焦煤库存1370万吨（+27），港口焦炭库存301万吨（0），上周进口铁矿石港口库存8743万吨（+192），粗钢日均产量209.84（-1）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1405（+5），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价585（+10），62%澳洲粉矿135. 5（0），唐山钢坯3000（-10），上海三级螺纹钢价格3580（+10）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.焦煤焦炭现货总体稳定，总体焦炭强于焦煤，有消息称山西焦炭要上调价格，焦煤库存较大，远期较为看空。

1、国内动力煤市场持稳运行。煤矿方面，成交良好，库存稳定；港口方面，北方港口高卡煤价格持续上涨，低卡煤价格有所回落。货源情况正常，库存较少，港口积压船只较多。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价575-585（+5），5000大卡535-545（+10）；天津港5500大卡动力煤平仓价570（0）；广州港5500大卡动力煤685（0），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1345.3万吨（+28），秦皇岛煤炭库存477万吨（-13），曹妃甸煤炭库存381万吨（+21），纽克斯尔港煤炭库存171.8（+18.1）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5300大卡动力煤CFR报价74美金（0），南非5500大卡动力煤报80.5-82美金（+.75）

6、上周五动力煤近月上涨，远月贴水近月，由于现货紧张，实际成交价突破600，目前期货结构较为合理。港口高卡煤炭价格持续上行，预计年前现货资源将保持紧张，建议近月多头持有。

 

 

1、华东全乳胶17200-18300，均价17750/吨（+400）；仓单94360吨（+320），上海（+100），海南（-0），云南（+0），山东（-60），天津（+280）。 

2、SICOM TSR20近月结算价233.5（2.1）折进口成本16938（150），进口盈利812（250）；RSS3近月结算价254（5）折进口成本19903（357）。日胶主力271.8（13.3），折美金2656（125），折进口成本20733（894）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2495美元/吨（40），折人民币19390（286）；20号复合胶美金报价2365美元/吨（45），折人民币17009（321）；渤海电子盘20号胶16918元/吨（228），烟片2568（37）折人民币19909（264）。 

4、泰国生胶片72.27（0.89），折美金2253（33）；胶团66.5（0.5），折美金2073（20）；胶水69.5(0.5),折美金2166(20)。 

5、丁苯华东报价13000（150），顺丁华东报价12600元/吨（50）。 

6、截至11月29日，青岛保税区天胶+复合库存约24.13万吨，较半月前增加13200吨。 

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。 

  

小结：交易所库存因老仓单注销下降；轮胎厂开工略回落；保税区库存季节性增加。10月中国轮胎出口同比超20%。新加坡20号胶换月后近月（1月）转贴水。1405与渤海20号胶价差2777。泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。 

  

1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。 

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-7.5），折进口成本4342元（-55），折盘面4292元（-55） 

3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油109.69（-1.17）。 

4、截止11月27日一周，沥青厂库存46%（-1%）；开工率46%（+1%） 

5、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。 

6、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。 

  

小结：华东进口折盘面跌55元至4292。沥青厂库存下降，开工上升。中油高富汽运大户可优惠至4400，茂名石化检修1个半月后于27日产出沥青成品；山东焦化料供应偏紧价格较强。11月终端需求转弱，开工下滑。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。 

 

  

 

1、本月末生产企业库存2830万重箱，环比上月增加54万重箱，同比去年同期增加139万重箱，当然也要考虑产能总量增加的因素。在产能增加和房地产行业调控力度增加的情况下，预计下12月市场价格会有相当幅度的调整。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1376（-）     1376      

武汉长利玻璃                   1          30      1392（-）     1362      

中国耀华                       0.5        20      1440（-）     1420      

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1392（-）     1392      

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1368（-）     1488       

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1288（-）    1488       

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480       

江门华尔润                     1.1        120      1600（- ）    1480     

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170      1712（-）   1574       

山东金晶科技股份有限公司       1.1          0      1448（-）    1448       

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1368（-）     1408

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0         1584（-）    1584        

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80       1664（-8）    1584      

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1210（-） 

，5500k 动力煤595（+5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止11月29日，统计的国内312条玻璃生产线库存量为2830万重箱，较11月

22日的2814万重箱增16万重箱。

5、中国玻璃综合指数1097.76 （-3.6）

中国玻璃价格指数1089.66（ -4）；

中国玻璃市场信心指数1130.15（-5）

6、注册仓单数量 ：0（-）；

期货1401合约：1317（-3）；  主力期货1405合约：1317（-3）  5-1月间价差：0

7、玻璃基本面仍然偏弱，库存每周累积，现货价格不断下行，其中华北、华中现货价格变化不大，华东地区下滑较多。从后市供需平衡来看，玻璃供大于求的局面会更加清晰，玻璃现货价格继续下跌可能较大。期货方面，近月合约仍然贴水现货最低价格较多，现货在短期内有较大跌幅较难，因此玻璃期货下行空间较小，但反弹空间也会较为有限，因此总体建议，波段性操作高抛低吸，另外或可关注买1抛5策略。

 

1、日本石脑油到岸均价965.5（+1），东北亚乙烯1380（+5），石脑油折算成本10547 

2、华东国产LLDPE 11975（-25），进口LLDPE价格12100（+25），神华天津11650（+0）。 

3、LDPE华东市场价14350（+25)，HDPE华东市场价11925（+0），PP华东市场价12100（+0）。 

4、东北亚LLDPE到岸价1555（+5)，折合进口成本12032。 

5、交易所仓单量312（-）。 

6、主力基差（华东现货-1405合约）800，多单持有收益15.19%。 

7、塑料下游市场成交弱，但供应少，现货价格较为坚挺，缓慢上行。12月份神华转产，而福炼重启在即，整体供应量有望小幅增加，但增幅有限，紧格局难以扭转，现货价格坚挺为主。当然1月以后即将迎来淡季，而四川等装置的开启也会增加供应，预计1月合约多头接货的意愿也不会太强，L1401整体而言仍延续多头配置，但接近12000建议逐步减仓持有。

 

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，因对美国大豆出口需求持续强劲，且受大豆/玉米套利交易带动。近月1月大豆合约触及13.39-1/2美元高位，但低于周三所及的两个月高点13.41美元。CBOT表示，在12月合约首个交割通知日，没有12月豆粕合约交割，如预期一致。CBOT 12月豆油交割总计1,371手合约，符合预期区间500-2,000手。1月大豆合约上涨16-1/2美分，报每蒲式耳13.36-1/2美元。 12月豆粕收高10.7美元，报每短吨456.6美元。1月豆粕收高7美元，报每短吨436.6美元。12月豆油合约升0.22美分，收报每磅40.22美分。 1月豆油合约升0.21美分，收报每磅40.46美分。本周，1月大豆上涨17美分，或1.3%。12月豆粕本周攀升6.7%，12月豆油下跌2.3%。

2马来西亚期市：马来西亚棕油期货周五下跌，因交易商获利了结，但是对生物柴油搀兑比例增加任然支撑了市场。截止收盘马棕油1月合约下跌5马币至2650马币/吨。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘稳中略微上涨，当天在窄幅区间内波动。截至收盘，3月合约上涨0.10加元，报收500加元/吨；5月合约上涨0.40加元，报收507.50加元/吨。加拿大油菜籽产量创下历史最高水平，继续压制油菜籽价格。

4按CBOT周三收盘价算5月压榨亏损1.5%，9月压榨亏损1.4%；南美豆3月船期17（0），南美9月船期2（0）。

5华东豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕现货维持在4140元/吨，较昨日持平，基差12月提货合同M1401+350，1月提货合同M1401+180，2-3月提货基差M1405+450。南通来宝43蛋白豆粕12月下半月提货合同4030元/吨，较昨日涨20元/吨，或基差M1401+320。1月上半月提货合同3930元/吨，较昨日涨20元/吨，或基差M1401+200。

6张家港四级豆油7400(+20)；广州港24度棕油6100(+30)；湖北菜油8550（0）；福建漳州中纺公司进口菜籽压榨的菜油2月预售7550元/吨，无成交。菜粕：广西防城港大海公司12-2月2550元/吨，3月2620元/吨，无成交。广西钦州中粮公司12-1月2700元/吨，无成交。广东东莞富之源1月1日-2月28日2630元/吨，无成交。

7 国内棕油港口库存85.9（-1.8）万吨，豆油商业库存102.5（0）万吨，本周（截止11月29日）开机率53.2%（+2.3%），进口豆库存525万吨（+37）。

8 知名行业分析师Dorab Mistry周五表示，棕榈油价格到2014年3月可能触及每吨3,000令吉(约合930美元)的逾一年半高位，升速快于先前预期，因来自生物燃料行业的需求强劲。“如果你问我当今对棕榈油影响最大的三个因素是什么，我的答案将非常简单：生物燃料，生物燃料，还是生物燃料。”Mistry在印尼的一个行业会议上表示。

9 美国农业部表示，最新一周出口销售2013/14年美国大豆140.6万吨，以及2014/15年大豆36.49万吨，高于市场预期的70-130万吨(两年总计)。美国农业部也表示，民间出口商称，向中国销售11万吨2014/15年美国大豆。美国农业部称，周度出口销售30.79万吨美国豆粕，高于市场预期的15-30万吨。美国农业部表示，周度出口销售美国豆油1.88万吨，合乎市场预期。

小结：美豆产量如期上调，但USDA同时下调了阿根廷大豆的期初库存导致全球大豆库存调低；巴西和阿根廷的产量在11月报告中不变，尤其是阿根廷产量预估与市场其他机构预估存在分歧，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆到港在11月中下旬之后压力最大，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，对马棕油的乐观带动了植物油的反弹，我们将关注这种乐观是否能够延续。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足。菜油有抛储的传闻。

1：柳州中间商新糖报价5230（-15）元/吨，柳州电子盘13123收盘价5039（-11）元/吨，14013收盘价5002（-31）元/吨；昆明中间商报价5190（+0）元/吨，1401收盘价4910（-11）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水173（-4）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水133（+11）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-55（-20）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-147（+0）元/吨； 注册仓单量0（-70），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存4300（+500）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.41%收于17.15美分/磅；截止昨日近月升水-0.09（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-5.7（+0.5）美元/吨；盘面原白价差为85.91（+4.44）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.40，完税进口价3907（-13）元/吨，进口盈利1323（-2）元，巴西原糖完税进口价3872（-13）吨，进口盈利1358（-2）元，升水-0.70。

3：（1）本周四印度食品部长表示，印度2013/14榨季糖产量预估调减为2440万吨，此前的预估超过2500万吨。

4： （1）截至29日不完全统计，广西已有41家糖厂开榨，较上一榨季同期相比减少17家，开榨糖厂日榨产能达到312300吨/日，较上一榨季同期减少146400吨/日。

小结

A．外盘：巴西现货升贴水仍处于低位，外盘弱势；不过盘面价差（liffe月间、原白价差）略有走好，关注其能否持续；“第二阶梯”生产国的出口压力、北半球的开榨压力、巴西生产的持续等给糖价带来压力；但随着糖价的下跌，刺激低价需求、抑制印度等国的出口，同时北半球开榨的延迟，糖醇比价处于临界点，糖价向下空间亦不大；从季节性上看，圣诞节前会有一波采购旺季，目前还未看到明显迹象，保持持续关注； 

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，1月合约面临着很大的供给压力，但是基差的作用让1月合约的走势更加纠结，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临下榨季的供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；目前盘面间进口亏损有所减少。

 

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19599（-10），东南沿海19481（-12），长江中下游19513（-4），西北内陆19523（-9）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价18580（+0）；郑棉1401合约收盘价19760（+70）；CC Index 3128B 为19603（-2）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-157（-72）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=1180（+70）。

3、美期棉ICE1312合约上涨1.81%收于78.14美分/磅，美棉现货75.68（+0.94），基差-2.46（-0.45）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4112（-2），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=5861（-56）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报32（+0），合计207（+0）。

2、ICE仓单237285（+1279）。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25690（-10），30555（-10），20880（-5）。

2、中国轻纺城面料市场总成交893（+25）万米，其中棉布为181（+10）万米。

四、新闻摘要

1、11月29日，计划收储219800吨，实际成交142000吨，其中新疆库点计划收储65600吨，实际成交34000吨；内地库计划收储66000吨，实际成交19800吨，骨干企业成交88200吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交3063400吨，新疆累计成交1411000吨，内地累计成交677010吨，骨干企业共累计成交975390吨。

2 、11月29日储备棉投放数量为24466.1257吨，实际成交14450.18吨，成交比例59.06%；当日成交储备棉平均等级为3.87；平均长度28.06；加权平均价17845.27元/吨。

3、据美国农业部（USDA），11.15-11.21一周美国净签约出口本年度陆地棉60260吨，装运21840吨；净签约本年度皮马棉2427吨，装运4853吨。当周中国净签约本年度陆地棉10569吨，装运6010吨；净签约本年度皮马棉2177吨，装运4082吨。