1、澳洲联储12月利率决议维持2.50%，预期2.50%，未进一步降息可能因为房产市场过热。澳洲联储在利率声明中称其政策适宜，澳元仍处高位，认为近期经济增长仍将低于趋势水平，公共支出料将非常疲软，通胀率与中期目标一致

2、中国：

（1）央行上海总部副主任张新就表示，希望用三个月时间能把《自贸区金融支持意见》的大部分措施落地实施，企业可以通过海外融资来偿还国内贷款，区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围，在区内实现大额可转让存单发行的先行先试。

（2）中国中共中央政治局周一召开会议称，2014年将保持政策连续性和稳定性，将积极推进重点领域改革，着力增强发展内生动力，并要走新型城镇化道路，出台实施国家新型城镇化规划。要做好住房保障和房地产市场调控工作，积极稳妥推进土地管理制度改革，并在当前要夯实土地权能这一基础，完善征地制度这一关键。

3、今日重点关注前瞻：

周三（12月4日）：

8:30，澳大利亚第三季度GDP年率，前值2.6%；

16:58，欧元区11月综合PMI终值，初值51.5；

18:00，欧元区10月零售销售环比，上月-0.6%；

18:00，欧元区第三季度GDP修正值年率，前值-0.4%；

21:15，美国11月ADP就业人数，上月13万人，预期16.5万人；

23:00，美国10月新屋销售总数年化；

23:00，加拿大央行公布利率决定；

1、宏观经济：11月份中采PMI持平于51.4%，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固。生产指数小幅回升，新订单指数回落，需求扩张慢于生产；生产经营活动预期指数明显回落，反应企业对未来市场前景比较谨慎；原材料库存回落而产成品库存指数回升，企业补库存动力不足。

2、政策面：证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，IPO重启不改变市场运行趋势且已被市场反复预期；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、央行本周二开展了180亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。本周公开市场初步净回笼资金470亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.62%，隔夜回购利率(R001)3.74%，资金利率高位回落。

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持力度维持高位，沪深300板块减持力度较大；11月29日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回落。

5、消息面：

政治局：出台国家新型城镇化规划 做好房产调控

沪版国资国企改革方案发布在即

小结：11月份中采PMI持平于51.4%，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固，宏观面中性；三中全会决定发布，改革力度超预期，对市场情绪和股指形成利好，改革预期逐步进入兑现期；在宏观面和流动性总体平稳的情况下，在春季行情时间窗口，股指延续震荡偏多行情。

1、昨日一级市场，国开行招标发行了3年130244、5年130245、7年130246，中标利率分别为5.3653%、5.4469%、5.5206%，中标利率好于预期。二级市场国开行下午再度在期货标的债券130020挂出买单，市场回暖。

2、TF1312合约标的债券 （130020.IB）收益率4.41%（-0.05%），净价 98.0125（+0.30）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(92.033)， TF1403(92.425)，TF1406(92.809)。主力合约上周已移向1403,1403目前期价合理，交割月合约1312目前低估。

3、收益率曲线下移，中长期利率下行较多。国债1Y 4.05%（+0.00%）、3Y 4.28%（-0.03%)、5Y 4.34%(-0.02%)、7Y 4.41 (-0.05%)、10Y 4.44%（-0.05%）。国开债曲线 1Y 5.20%（-0.03%）3Y 5.42%（-0.03%)、5Y 5.45%(-0.04%)、 7Y 5.53%(+0.00%)、10Y  5.54%（+0.00%）。

4、资金方面，市场平稳，个期限小幅下行。隔夜资金3.79%（+0.04%），7天回购4.62%（-0.10%）、14天回购5.95%（-0.12%）、21天回 购6.12（-0.19%）。

5、信用债市场，昨日无大波动。5年中票 AAA 6.20%(+0.00%)、AA+ 6.90(-0.02%).

6、12月有近千亿国债供应，集中在12月前两周。

7、11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，与上月持平，为2012年5月以来的高点，连续14个月位于临界点以上.但新订单52.3%， 比上月回落0.2个百分点，原材料库存指数为47.8%，比上月下降0.8个百分点，企业补库存动力不足。小型企业PMI为48.3%，连续4个月回 落，小微企业生产经营困难的状况仍未好转。PMI数据无亮点。

8、小结：一、11月货币政策收紧预期小幅升级后，利率中枢10年期国债预计在4.3%-4.4%之间，前期超跌国债连续反弹，至11月底接近中 枢区间。二，12月资金季节性是全年波动较大的月份，年底有可能资金再度紧张；另外12月前两周利率债供应再度加大。目前基本面变化 不大，空头格局下尚未出现明确拐点，债市多头需要谨慎观望。

铜：

1、LME铜C/3M贴水5.5（昨贴5）美元/吨，库存-1650吨，注销仓单+6850吨，LME铜库存继续下降，贴水平水附近，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓净空头处于较大位置。

2、沪铜库存本周-3131吨，现货对主力合约升水350元/吨（昨升360），废精铜价差3850（昨3900），上期所库存连续四周下降。

3、现货比价7.25（前值7.24）[进口比价7.40]，三月比价7.20（前值7.20）[进口比价7.40]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存连续四周下降。当前比价处于较低位置，废精铜价差略有走弱。

铝：

1、LME铝C/3M贴水44.5（昨贴45.5)美元/吨，库存-6175吨，注销仓单+9550吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单增加明显，贴水持稳。

2、沪铝交易所库存+4134吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水305元/吨（昨升280），沪铝升水有所回升。

3、现货比价8.35（前值8.30）[进口比价8.34]，三月比价8.01（前值7.98）[进口比价8.30]，{原铝出口比价5.41，铝材出口比价6.90}，内外比价有所回升。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水21（昨贴20）美元/吨，库存-4675吨，注销仓单-4675吨，大仓单占比有所上升，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存-2723吨，现货对主力升水90元/吨（昨升110），现货升水有所回落。

3、现货比价7.96（前值7.95）[进口比价8.05]，三月比价7.86（前值7.83）[进口比价8.04] ，关注内外高比价是否走弱。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。行业继续去库存，国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，目前显性库存依旧下降，现货升水有所回落，沪锌基本面有所弱化。

铅：

1、LME铅C/3M贴水24.25（昨贴25）美元/吨，库存-225吨，注销仓单-500吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。

2、沪铅交易所库存-615吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水20元/吨（昨贴20）。

3、现货比价6.70（前值6.66）[进口比价7.67]，三月比价6.71（前值6.69）[进口比价7.76]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.09}。

4、伦铅基本面较强，受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水58（昨贴65）美元/吨，库存+846吨，注销仓单-1920吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水扩大。

2、现货比价6.99（前值6.99）[进口比价7.25]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼可能禁止镍矿出口和减产。

综合新闻：

1、俄罗斯明年或取消镍和铜5%的出口关税。

2、12月3日LME评论：期铜小幅收低，美联储缩减购债忧虑打压市场人气。因乐观的美国经济数据再度燃点市场对美联储不久将开始缩减刺激举措的担忧。预计周五将公布的美国月度非农就业报告将成为市场焦点。

结论：国内基本面看依旧偏弱，但近四周上期所库存下降，沪铜现货升水表现较弱，空头可持有观望。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行。锌市继续去库存，但供应压力预期有所增大且现货升水回落，沪锌基本面有所弱化。

1、现货市场：国内钢材市场震荡为主，价格变化不大；铁矿石涨跌互现，成交变化不大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3620（+20），北京三级螺纹3430（+30），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3410（+20），5.5热轧3480（+10），唐山铁精粉1075（-），青岛港报价折算干基报价1025（-），唐山二级冶金焦1405（-），唐山普碳钢坯3010（+20）

3、三级钢过磅价成本3710，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+1.5%。

4、新加坡铁矿石掉期5月127.12（+0.87），Q1价格134.21（+1.32）。

5、小结：螺纹总体上是低库存低需求状态，价格更多体现为跟随宏观的波动，不确定性较大。矿石库存有所积累，但需求端维持平稳，近期行情也不大。

1. 国产矿市场基本平稳，商家心态良好。目前矿山出货意愿尚可，钢厂按需采购，部分钢厂开始增加补库力度，预计短期内矿市坚挺运行。进口矿市场整体小幅上涨，商家报价坚挺，但成交仍按部就班。

2. 国内炼焦煤市场持续维稳，报价基本无波动，整体成交一般。进口煤炭市场持稳，无烟煤和动力煤上涨，成交向好

3. 国内焦炭现货市场以稳为主，个别地区价格上涨，临沂地区冶金焦上调40元/吨，现二级冶金焦报1400-1420元/吨，市场成交良好。

4.环渤海四港煤炭库存1345.4万吨（+28），上周进口炼焦煤库存1370万吨（+27），港口焦炭库存300万吨（-1.4），上周进口铁矿石港口库存8743万吨（+192），粗钢日均产量213.2（-1.2）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1405（+5），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价585（+10），62%澳洲粉矿137. 25（+1），唐山钢坯3010（0），上海三级螺纹钢价格3600（+20）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.炉料总体稳定，焦炭略微强势，焦煤稳定。库存看，焦炭小库存，焦煤大库存。焦化企业炼焦利润较好，不建议期货焦炭追高，观望为主。

1、国内动力煤市场持稳运行。煤矿方面，出货积极，销售良好；港口方面，货源情况正常，库存较少，港口积压船只较多。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价575-585（+5），5000大卡535-545（+10）；天津港5500大卡动力煤平仓价570（0）；广州港5500大卡动力煤685（0），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1345.3万吨（+28），秦皇岛煤炭库存477万吨（-13），曹妃甸煤炭库存381万吨（+21），纽克斯尔港煤炭库存171.8（+18.1）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5300大卡动力煤CFR报价74美金（0），南非5500大卡动力煤报80.5-82美金（+.75）

6、动力煤挂牌价较低，但实际成交价较高，高卡煤在港口资源紧张。从秦皇岛库存看，依然保持历史地位，侯港船只较多，短期依然看涨为主。

1、华东全乳胶17200-18100，均价17650/吨（-100）；仓单95150吨（+0），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山东（-0），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月结算价231.9（-1.4）折进口成本16823（-102），进口盈利827（2）；RSS3近月结算价253.5（-2.5）折进口成本19866（-182）。日胶主力274（-1.4），折美金2653（-37），折进口成本20711（-261）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2495美元/吨（0），折人民币19389（-3）；20号复合胶美金报价2360美元/吨（0），折人民币16972（-3）；渤海电子盘20号胶16690元/吨（-193）,烟片2564（-18）折人民币19879（-135）。

4、泰国生胶片72.52（0.17），折美金2253（4）；胶团67（0.5），折美金2081（14）；胶水70(0),折美金2175(-1)。

5、丁苯华东报价13200（0），顺丁华东报价12850元/吨（0）。

6、截至11月29日，青岛保税区天胶+复合库存约24.13万吨，较半月前增加13200吨。

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。

小结：传周四谈收储。新加坡20号胶近月贴水。1405与渤海20号胶价差2760。轮胎厂开工略回落；保税区库存季节性增加。10月中国轮胎出口同比超20%。泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-0），折进口成本4342元（-0），折盘面4292元（-0）

3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油112.62（+1.17）。

4、截止11月27日一周，沥青厂库存46%（-1%）；开工率46%（+1%）

5、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

6、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4292。近期中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。中油高富汽运大户可优惠至4400，茂名石化检修1个半月后于27日产出沥青成品；山东焦化料供应偏紧价格较强。11月终端需求转弱，开工下滑。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1市场需求不旺，北方地区进入淡季，南方市场略有减少。需求端减少和供应端的增加造成当前市场价格已经进入下行通道，生产企业也开始出台各种优惠措施进行促销。房地产行业的调控让市场信心持续降低，在主观上也影响了市场价格的走强！

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1376（-）     1376

武汉长利玻璃                   1          30      1368（-24）   1338

中国耀华                       0.5        20      1440（-）     1420

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1392（-）     1392

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1352（-16）   1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1280（-8）    1480

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200      1288（-）    1488

江门华尔润                     1.1        120      1600（- ）    1480

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170      1696（-16）   1526

山东金晶科技股份有限公司       1.1          0      1432（-16）   1432

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1352（-16）   1392

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0         1560（-24）  1560

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80       1664（-8）    1584

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1210（-）

，5500k 动力煤595（+5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止11月29日，统计的国内312条玻璃生产线库存量为2830万重箱，较11月

22日的2814万重箱增16万重箱。

5、中国玻璃综合指数1089.65 （-4.25）

中国玻璃价格指数1082.04（ -3.99）；

中国玻璃市场信心指数1120.07（-5.32）

6、注册仓单数量 ：0（-）；

期货1401合约：1325（+2）；  主力期货1405合约：1324（+1）  5-1月间价差：-1

7、玻璃基本面仍然偏弱，库存每周累积，现货价格不断下行，其中华北、华中现货价格变化不大，华东地区下滑较多。从后市供需平衡来看，玻璃供大于求的局面会更加清晰，玻璃现货价格继续下跌可能较大。期货方面，近月合约仍然贴水现货最低价格较多，现货在短期内有较大跌幅较难，因此玻璃期货下行空间较小，但反弹空间也会较为有限，因此总体建议，波段性操作高抛低吸，另外或可关注买1抛5策略。

1.上游原料： 布伦特原油112.62（+1.17）；秦皇岛山西优混（Q5500K）595（+10）；

期现价格：江苏中间价3690（+90），山东中间价3350（+30）； 收期盘主力1401收盘价：3269（+107）

2.升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0          3690（+90）     3690            -421

浙江宁波                    0          3650 （+50）      3650            -381

河南中原大化集团           -140        3335（+75）     3475            -206

山东兖矿煤化               -150        3350（+30）     3500            -231

河北定州天鹭               -155        3315（+50）     3470            -201

内蒙博源                   -500        2950（+110）      3450            -181

福建泰山石化                0          3865（+40）      3865             -596

3.外盘价格：CFR东南亚575（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格493（+2.5）美元/吨,人民币完税价3755（+15）

4.下游价格：江苏二甲醚价格4750（+） ；华东甲醛市场均价1600（+）；华南醋酸 3250（+），江苏醋酸3150（+），山东醋酸3150（+200) ； 宁波醋酸3250（+100）；

5.库存情况：截止11月21日，华东库存万吨16.5（+0.3）；华南库存5.4万吨（+0.2）；宁波库存11.3万吨（+4.2）

6.开工率：截至11月29日，总开工率：67.4（+0.8%）；进口与产量：2013年10月甲醇进口量29.5万吨（-2），出口量6.1万吨（-），

2013年10月产量267.75万吨（+21）

7.小结:甲醇基本面仍然强势，低库存，低开工率， 高进口价，低进口量，高出口量。外盘主导，从港口供应偏紧传导内陆偏紧，甲醇贸易市场在供不应求的背景下，贸易商惜售，推涨现货价格。期货虽然近日有较大涨幅，但是相对现货仍然偏低，贴水最低交割库180元/吨左右，短期内现货难有大的回调，继续高位震荡向上可能性较大，因此期货继续向现货价格靠拢是大概率事件，建议多单继续持有。

1、原油WTI至96.04（+2.22）；石脑油至976（+17），MX至1228（+11）。

2、亚洲PX至1425（+7）CFR，折合PTA成本7834元/吨。

3、现货内盘PTA至7320（+25），外盘995（+4），进口成本7607元/吨，内外价差-287。

4、江浙涤丝产销良好，平均10成或略超，聚酯涤丝价格部分稳定个别有小幅上调。

5、PTA装置开工率84.9（+0）%，下游聚酯开工率75.5（+0）%，织造织机负荷70.2（-0.4）%。

6、中国轻纺城总成交量升至869（+22）万米，其中化纤布703（+15）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂6-10天左右，聚酯工厂5-6天左右。

8、多头套保持仓额度127500（-0）张，实际持仓量102800（+1700）张。

下游聚酯负荷继续略升需求尚可，PTA有成本支撑库存也略有提升，但产能过剩仍然是主要矛盾，大趋势看PTA仍以振荡筑底为主，短期不排除惯性上涨的可能，但难有大的上涨空间，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

1、日本石脑油到岸均价980（+17），东北亚乙烯1390（+0），石脑油折算成本10660

2、华东国产LLDPE 12100（+0），进口LLDPE价格（+50）。

3、LDPE华东市场价14575（+75)，HDPE华东市场价11975（+0），PP华东市场价12125（+0）。

4、东北亚LLDPE到岸价1560（+0)，折合进口成本12071。

5、交易所仓单量312（-）。

6、主力基差（华东现货-1405合约）875，多单持有收益16.74%。

7、塑料下游市场成交弱，但塑料供应也偏少，现货价格较为坚挺，缓慢上行。12月份神华转产，而福炼重启在即，整体供应量有望小幅增加，但增幅有限，紧格局难以扭转，现货价格坚挺为主。当然1月以后即将迎来淡季，而四川等装置的开启也会增加供应，预计1月合约多头接货的意愿也不会太强，L1401整体而言仍延续多头配置，但12000附近逐步减仓持有。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘涨跌不一，近月合约收跌，因受技术性卖盘和中国可能取消部分美国大豆订单忧虑拖累。交易商称，有传言称中国买家或取消原定1月抵港的六船美国大豆船货。周二美湾地区的大豆驳船基差报价持稳至走高不等，因受出口商和国内加工商的需求强劲提振。1月大豆期货合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳13.19-3/4美元；3月合约则收跌1-1/2美分，报每蒲式耳13.04-1/2美元。 12月豆粕合约下跌0.9美元，收报每短吨446.1美元；1月合约收盘则持平报每短吨428.8美元。12月豆油合约收跌0.44美分，报每磅39.90美分；1月豆油下跌0.49美分，收报每磅40.11美分。

2马来西亚期市：周一BMD棕油下跌，因不及预期的出口数据让投资者担忧价格可能从高位下滑，但是对生物柴油的良好的预期为市场价格提供了支撑。截止收盘，马棕油2月合约下跌了11马币至2643吉林特/吨。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，主要原因是多头平仓抛售。截至收盘，1月合约下跌4.90加元，报收482.40加元/吨；3月合约下跌4.90加元，报收492.30加元/吨。加拿大统计局将于周三发布最新的产量预测数据。分析师预计本年度加拿大油菜籽产量为1800万吨，高于加拿大统计局早先预测的1596万吨。

4按CBOT下午三点点对点价格算5月压榨亏损0.8%，9月压榨亏损1.1%；南美豆3月船期17（0），南美9月船期2（0）。

5华东豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕现货下调至4140元，较昨日跌20元，：1月合同M1401+180，2月M1405+430，3月M1405+410，4月M1405+300，5月M1405+200。南通来宝43蛋白豆粕12月下半月合同4060元，较昨日持平，或M1401+320。1月上半月合同3950元，较昨日持平，或M1401+200，2月M1405+500，3月M1405+400，4月M1405+300，5月基差M1405+200，6-9月M1409+250。

6张家港四级豆油7450(-30)；广州港24度棕油6000(-80)；湖北菜油8550（0）；广西防城港枫叶公司7650元/吨。广西防城港大海公司报价7550元/吨。广西钦州中粮菜油7600元/吨。广东湛江中纺公司菜油7500元/吨。广东湛江渤海菜油7500元/吨。菜粕：广西防城港大海公司12-2月2570元/吨。广西钦州中粮公司12-1月2650元/吨。广东东莞富之源1月1日-2月28日2620元/吨，无成交。

7 国内棕油港口库存88.1（+2.2）万吨，豆油商业库存100.5（-2）万吨，本周（截止11月29日）开机率53.2%（+2.3%），进口豆库存525万吨（+37）。

8私人分析机构Informa Economics周二在报告中上调其对巴西2013/14年度大豆产量预估至8800万吨，之前预估为8670万吨。

小结：美豆产量如期上调，但USDA同时下调了阿根廷大豆的期初库存导致全球大豆库存调低；巴西和阿根廷的产量在11月报告中不变，尤其是阿根廷产量预估与市场其他机构预估存在分歧，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆上周大幅增加，且开机率维持在高位，未来一段时间是现货供应放量的时候，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，最近两周对豆油季节性旺季的预期带动了植物油的反弹，我们将关注这种乐观是否能够延续。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足，且菜油、豆油5、9月盘面进口盈利。

1：柳州新糖报价5200（-20）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4990（-4）元/吨，14013收盘价4936（-16）元/吨；昆明新糖报价5150（+0）元/吨，1401收盘价4860（+20）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水189（-11）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水139（+9）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-75（-7）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-151（+29）元/吨； 注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存3300（-300）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.94%收于16.81美分/磅；近月升水-0.13（-0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-8（-0.1）美元/吨；盘面原白价差为81.51（+0.63）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.40，完税进口价3840（-32）元/吨，进口盈利1360（+12）元，巴西原糖完税进口价3805（-32）吨，进口盈利1395（+12）元，升水-0.70。

3：（1）巴西11月食糖出口226.5万吨，同比减少60万吨，环比减少36万吨；出口乙醇1.84亿升，同比减少1.36亿升，环比减少1.53亿升；

（2）印度糖厂协会（ISMA）公布的数据显示，2013/14年度（10月开始）截至11月13日印度糖产量从上年同期的244万吨大幅减少至80万吨。导致减产的主要原因是新一年度甘蔗收购价争议问题，蔗农希望糖厂提高蔗价，而糖厂则表示处于亏损状态无法满足蔗农要求。

4：（1）截至11月30日，广西入榨甘蔗277.2万吨，同比减少34.8万吨；产混合糖28万吨，同比减少8.2万吨；产糖率10.1%，同比下降0.27%；累计销糖22.8万吨，同比减少7.3万吨；产销率81.4%，同比下降1.6%。

（2）截至3日不完全统计，广西已有62家糖厂开榨，较上一榨季同比减少4家，开榨糖厂日榨产能达到438500吨/日，较上一榨季同期减少70400吨/日。

（3）截至12月3日湛江开榨糖厂数已达13家，同比减少3家。

小结

A．外盘：巴西现货升贴水仍处于低位，盘面价差仍然走弱；“第二阶梯”生产国的出口压力、北半球的开榨压力、巴西生产的持续等给糖价带来压力；但随着糖价的下跌，刺激低价需求、抑制印度等国的出口，同时糖醇比价处于临界点，糖价向下空间亦不大；从季节性上看，圣诞节前会有一波采购旺季，目前看需求上确有好转，但供给压力仍大，保持持续关注；

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，1月合约面临着很大的供给压力，但是基差的作用让1月合约的走势更加纠结，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临下榨季的供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；目前盘面间进口亏损有所减少。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19564（-12），东南沿海19449（-18），长江中下游19491（-10），西北内陆19477（-18）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价18600（+50）；郑棉1401合约收盘价19795（-5）；CC Index 3128B 为19550（-7）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-245（-2）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=1195（-55）。

3、美期棉ICE1312合约上涨0.18%收于77.41美分/磅，美棉现货74.94（+0），基差-2.47（-0.14）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4052（+64），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=5965（-18）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报32（+0），合计207（+0）。

2、ICE仓单225614（-12082）。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25675（-10），30545（-5），20880（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交869（+22）万米，其中棉布为166（+7）万米。

四、新闻摘要

1、12月3日，计划收储137700吨，实际成交63000吨，成交比例45.8%，较前一天减少32960吨。其中新疆库点计划收储65600吨，实际成交32400吨，成交比例49.4%；内地库计划收储66100吨，实际成交24600吨，成交比例37.2%；骨干企业成交6000吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交3222360吨，新疆累计成交1486200吨，内地累计成交734010吨，骨干企业共累计成交1002150吨。

2 、12月3日储备棉投放数量为23948.4072吨，实际成交14693.9102吨，成交比例61.36%；当日成交储备棉平均等级为3.77；平均长度28.02；加权平均价18056.92元/吨（较昨日价格提高151元/吨），折328级价格为18469.6元/吨（公重），当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日CC Index 3128B价格（新国标）比低1081元/吨。