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外资参与国内期货市场有望出现新突破

与金融行业其他领域相比，国内期货市场仍相对封闭。不过，借助上海自贸区的成立以及监管层不断开放国内期货市场的思路，国内期货市场有望迎来更多的外资参与。

证监会副主席姜洋昨日表示，要积极稳妥推进对外开放。充分利用国际国内两个市场、两种资源，在成熟品种上试点引入境外投资者，扩大商品期货保税交割品种和区域的试点范围，扩大期货行业对外开放、允许境外机构参股期货市场，支持具有市场竞争力和风险承受力的期货公司开展境外经纪业务。

据记者了解，目前国内仅有的三家外资参股的期货公司，分别为银河期货、中信新际期货和摩根大通期货。银河期货是国内第一家中外合资的期货公司，中方股东是中国银河证券，外方股东是苏格兰皇家银行。

中信新际期货股东背景为中信集团以及新际集团，新际集团由法国兴业银行和法国东方汇理银行各以50%的比例合资组建而成。

另外一家中外合资期货公司则是摩根大通期货有限公司，公司前身为中山期货经纪有限公司，2007年12月，中山期货经纪有限公司联手摩根大通香港经纪有限公司（J.P.Morgan Broking Hong Kong Limited) 成立合资企业，并更名为摩根大通期货有限公司。2008年，摩根大通期货有限公司获得证监会批准在中国境内开展包括商品期货和金融期货在内的期货经纪业务。

中国期货业协会数据显示，2012年，银河期货、中信新际期货、摩根大通期货，净利润分别为1.24亿元、1507万元、1433万元，而乾坤期货则是亏损844万元。四家期货公司分类评级分别为A、BBB、BBB、CC。不过，上述四家期货公司控股股东均为中方背景。

国内有近160家期货公司，这一数量已经多于券商数量，然而期货公司2012年创造的净利润则不足200亿元。随着国内期货公司竞争逐渐激烈，亏损严重的期货公司难以继续维持经营，并购更加频繁，尤其是在监管层已经停止发放新的期货牌照的情况下，期货业创新业务的不断推出，券商、银行等更加重视期货公司的牌照资源，同时也促使股东背景强大的期货公司不断做大做强。

去年以来，长江期货溢价合并祈年期货，山西证券溢价收购格林期货，方正证券收购北京中期期货。

此外，不仅外资入股国内期货公司有政策限制，国内期货市场也尚未向境外投资者开放，国际现货企业和投资者并不能直接参与国内期货市场，这也限制了国内商品交易所价格影响力的扩大。

商品期货交割作为期货领域的另一重要组成部分则更加严格限制外资进入。证监会2008年发布的《关于进一步加强商品期货实物交割监管工作的通知》指出，在我国期货市场对外开放相关政策、法律法规出台前，禁止境外期货交易所及境外其他机构在境内指定或者设立商品期货交割仓库以及从事其他与商品期货交割业务相关的活动。

在上海自贸区获批之际，证监会则进一步强调，为保障国民经济的平稳运行和促进中国商品期货市场的稳步发展，目前境外期货交易所不得在我国国内设立或者指定商品期货交割仓库。

由此来看，外资进入我国期货市场仍存在诸多限制。值得注意的是，注册于上海自贸区的上海国际能源交易中心股份有限公司被认为是我国期货业对外开放的重要举措，其经营范围包括组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割，将具体承担国际原油期货平台的筹建工作。

“对于原油这种国际性大宗商品而言，缺少外资的参与将会降低其在国际商品期货市场的价格代表性，但原油期货有望成为外资参与我国期货市场的一个重要突破口。”一位期货业研究人士对记者表示。

责任编辑：翁建平

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