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个股期权最快明年4月推出

个股期权最快将于明年4月推出。昨日，上海证券交易所副总经理谢伟在第九届中国（深圳）国际期货大会“期权与结构化产品发展”专场活动上表示，本月26日，上交所将正式全面启动个股期权全真模拟交易，明年3月底完成整个系统正式上线的所有准备工作，“一切顺利的话，可以在明年4月份把个股期权产品推向市场”。他同时透露，上交所正在积极研究期货公司参与个股期权的相关制度。

谈及期货公司参与个股期权，谢伟表示，目前上交所正从三个方面准备期货公司参与个股期权的相关工作：一是期货公司和证券公司即将同步开展个股期权业务准备；二是向期货公司发布一些技术接口；三是期货公司参与个股期权的制度安排。

对于期货公司将以何种形式参与个股期权，谢伟说，目前有两种参与方式可选：一个是IB模式，即由期货公司为证券公司提供中间介绍业务；一个是期货公司作为证券交易所的特别会员，直接参与个股期权。

对此，多家期货公司相关负责人均向期货日报记者表示，更愿意以证券交易所特别会员的形式直接参与个股期权。

“个股期权属于金融衍生品，期货公司在这方面有得天独厚的专业优势。对于期货公司及其客户来说，期货公司直接参与个股期权是更加便利的一种方式。”参会的某期货公司深圳营业部经理说，如果采用IB模式，对投资者来说，势必会面临一定的市场风险，“因为一些特定的衍生品风控措施，证券公司的风控制度可能未有涉及，一旦出现风险，期货公司也会受到牵连”。“不过，IB模式目前不存在制度上的障碍，执行起来相对容易一些。”上述期货营业部经理表示。

根据现有的制度，期货公司暂不具备直接进入证券交易所场内开展期权经纪业务的资格。期货公司直接参与个股期权，一方面需要法规层面有所突破，另一方面，期货公司需要在人力资源和技术系统上进行投入，而这对期货公司的综合实力提出了一定要求。

可喜的是，尽管障碍重重，但证券交易所和期货公司都在积极推动此事。证券交易所正是看中了期货公司在衍生品业务上长期积累下来的成熟风控制度和经验，而这恰恰是综合实力更为雄厚的证券公司暂时所欠缺的。

“如果期货公司直接参与个股期权成行，可能也会与证券公司在个股期权业务上展开直接竞争，同时，期货公司中一些擅长风险管理人才及团队也将面临被证券公司‘挖角’的可能。”上述期货营业部经理如是说。

责任编辑：李婷

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