6月上旬至今，菜籽油期货价格在经历了4月下旬开始的一轮上涨之后振荡下跌，其主力1001合约结算价从6月5日的8008元/吨，下探回调至7月10日的7384元/吨，下跌624元/吨，跌幅达7.8%。与此同时，国内现货报价也出现小幅回落，以武汉四级菜籽油为例，出厂价由6月初的8100元/吨，跌至上周五的7450元/吨，跌幅达8.02%。菜籽油价格后期将何去何从？以下笔者从国内外供需形势、国际宏观形势以及原油价格走势等方面进行分析。

　　国内外供需状况

　　国际方面，美国农业部7月10日发布的最新供需报告显示，2008/2009年度全球植物油产量为132.16百万吨，供应量为142.27百万吨，需求量为130.49百万吨，较去年同期预测值有所下调，2009/2010年度的全球植物油过剩1178万吨。从下表可以清楚看出，2008/2009年度和2009/2010年度全球油籽和植物油均是供大于求，并且过剩量有增大的趋势。

　　国内方面，7月份国家粮油信息中心发布最新的油脂油料供需状况报告显示，2009/2010年度油菜籽产量达1300万吨，高于上年度的1210万吨，进口140万吨，国内消费量1412万吨，年度结余27.9万吨；2009/2010年度菜籽油产量481.3万吨，高于上年度的465.6万吨，进口20万吨，少于上年度的38.9万吨，国内总需求461万吨，年度结余40.3万吨。从这些数据不难看出，国内菜籽菜油供需形势仍然偏紧。

　　国内现货价格承压下跌

　　自6月份国储收购油菜籽正式启动以来，菜籽价格得到支撑，长江流域最高收购价达到3750元/吨，农民惜售心理得到缓解，同时由于国家给予委托企业200元/吨的补贴，企业收购积极性也得到提高，而且农发行贷款逐步发放，整体菜籽收购市场较为活跃。不过。以3700元/吨的三等油菜籽价格为基础测算，油厂加工亏损一般在150-200元/吨，所以近期部分油厂调低了菜籽收购价格，并且调高收购标准。菜籽价格下降，从成本上拖累菜籽油价格随之下跌。夏季正是菜籽油的消费淡季，现货市场成交清淡，由于缺乏成交量的支撑，各地菜籽油出厂报价出现不同程度下调。由于市场监管的缺乏，随着气温升高，棕榈油和棉油掺兑严重，对菜籽油销售带来不利影响。

　　进口成本降低，冲击国内市场

　　随着加拿大油菜籽价格的下跌，我国进口菜籽成本下降。据了解，8月船期加拿大油菜籽到我国CNF价格470美元/吨，折合到港完税价格4000元/吨，与国产油菜籽价差300元/吨，比6 月初缩小600元/吨，价格优势重新显现；10月船期进口油菜籽价格更低，到我国完税成本只有3800元/吨，略高于3700元/吨的托市价格。由于进口菜籽价格低、品质高，且操作便利，不少压榨企业采用进口菜籽压榨，这加大了国内菜籽菜油上行的压力。

　　原油走势和全球经济形势的影响

　　6月份原油结束了2个月的连续上涨振荡回调，7月以来更是连续大跌，由于菜籽油具有能源属性，使得其价格受原油影响甚大，所以在原油连续大跌的拖累下，国内菜籽油价格随之下跌。不过，随着各国针对金融危机的措施政策的效用逐步显现，全球经济形势逐步好转，不少学者称下半年经济发展将步入回暖态势，原油价格也将在需求增加的带动下上涨，进而会提振国内菜籽油价格上涨。

　　综合来看，虽然目前由于原油疲软以及菜籽价格等因素导致菜籽油价格回调整理，但是全球经济向好和原油走势长期看好，也利好菜籽油价格，再加上国储收购的长期作用，以及季节性等因素，短期内菜籽油仍将震荡整理，后期将会有上涨空间。