消息面，12月4日，美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书，文中提到美国经济以"缓慢到适度"速度增长，大部分地区制造业增长较为强劲，零售商对未来谨慎乐观，银行业整体依然稳定，贷款需求上升等多个方面；美国大型人力资源公司（ADP）周三发布全美私人部门就业报告显示，美国11月ADP就业增长21.5万人，预期增长17万人，前值由增加13万人上调至18.4万人。昨日，工业和信息化部向中国移动、中国电信、中国联通正式发放了第四代移动通信业务牌照（4G牌照），中国移动、中国电信、中国联通三家均获得TD-LTE牌照。此举意味着我国电信产业正式进入了4G时代。

昨日沪深股市早盘继续低开，沪指开盘后拒绝继续下探，一路震荡上行，站上2250点，成交量有所放大，创业板冲高回落再度收跌1.20%。期指方面，昨日期指各合约也呈震荡反弹态势，但略弱于沪深300指数，截止收盘，期指四合约对沪深300指数由近及远分别升水7.06、10.66、18.46和19.26点，市场预期不是非常乐观。

持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日增仓5165手至126590手，其中主力IF1312合约较前一交易日增仓2061手至98011手，IF401较前一交易日增仓2666手至12051手，IF1403和IF1406合约持仓也有不同程度上升，收盘分别为11275手和4815手，多空已有移仓布局迹象。上周以来，期指总持仓量不断攀升，再创近5个月新高，多空分歧持续加大。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，主力IF1312合约前20名多头会员增仓2713手至69916手，前20名空头增仓1046手至79105手，净空持仓较前一交易日回落至9189手，短期空头能量得一定程度释放。

上周我们强调，11月中下旬沪深股市及期指上涨对十八届三中全会释放的利好充分消化之后，目前缺乏足够的做多量能和信心推动指数继续上行。而周末，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，IPO重启时间窗口开启，出乎市场意料，近两个交易日权重股发力，引领指数强劲反弹，市场情绪得较好改善。技术上看，沪深300指数目前已经突破年初2791点以来下降反压线的阻力，本周密切关注其如果回踩能否再度放量企稳。上周以来，期指总持仓量不断攀升，再创近5个月新高，多空分歧持续加大。总体来看，短期对反弹空间持谨慎态度。

操作上，主力IF1312合约上冲2500点一带遇阻，可短空入场，严格设置止损。