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国债期货均线下行建议轻仓试空

【行情评述】期债受压下行，上证国债指数收139.14（＋0.06）；国泰5年期国债ETF收96.471（＋0.093）；期债TF1403收91.824（－0.352），成交3606，持仓2521（＋246）。

【市场消息】《21世纪经济报道》报道，企业债预审权下放省级发改部门之后，调整后的相关审核细则也得以浮出水面。一份企业债券审核工作手册显示，针对产能过剩领域地方审批项目和中央审批项目，发改委强调，必须由发改委专业司出具关于募投项目的意见。细则表示，为进一步加快企业债发行审核工作，发改委将按"加快和简化审核类"、"从严审核类"以及"适当控制规模和节奏类"三种情况进行分类管理。

《上海证券报》报道，12月4日，央行调查统计司司长盛松成在第八届21世纪亚洲金融年会上表示，要正确认识利率市场化的作用，其主要是为了合理配置金融资源，提高资源配置效率，而对中小企业融资难、融资贵等结构性问题作用有限。对于市场有一些观点认为，利率市场化将显著地缓解中小企业融资难、融资贵的问题，盛松成认为，即便在已经实现利率市场化的印度、印尼、泰国等国家，其小微企业仍普遍存在融资难、融资贵的问题。

上海银间拆借利率今日报价：隔夜O/N利率3.703%（－2.05BP）、1周利率4.558%（－1.9BP）、2周利率5.509%（－24.1BP）。

美国副总统拜登4日表示，美中两国必须扩大务实合作并展现出成果。在拜登访华之前，中国政府宣布在涵盖争议岛屿的区域建立防空识别区，招致美国、日本和韩国的抗议。这一议题成为拜登周二（12月3日）与日本方面会谈的主要内容。

欧洲央行（ECB）管委会成员兼地利央行行长诺沃特尼3日表示，在未来评估欧元区银行业持有成员国政府债券时，欧洲央行不应抛弃现存国际标准。诺沃特尼指出，欧洲央行具备诸多条款，在短期内调整这些条款并不合适，欧洲央行应当采用现存巴塞尔协议III。诺沃特尼称，奥地利支持筹建共同机构，用于掌控大型银行。成员国层面的清算机构应当保持对小规模银行的管控，以避免技术性问题，尤其是在语言各不相同的情况下。

【操作建议】央行本周采取"一逆一停"公开市场操作，周内资金净回笼。期债市场则对应呈现冲高后回落局面，目前短期5、20日均线同步下行，走势偏空。建议投资者轻仓试空，预计近期TF1403或位于[91.75，92.15]区间震荡。

责任编辑：李婷

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