大商所“两板”期货上市

“两板”期货上市进一步拓宽了国内期市服务产业经济的宽度和广度，使国内期市上市品种首度延伸至林木领域，对于国内林木行业企业规避市场价格波动风险、实现稳定经营具有重要意义。

今日，纤维板和胶合板期货合约（以下简称为“两板”期货）登陆大商所。“两板”期货上市进一步拓宽了国内期市服务产业经济的宽度和广度，使国内期市上市品种首度延伸至林木领域，对于国内林木行业企业规避市场价格波动风险、实现稳定经营具有重要意义。

据期货日报记者了解，近几年，受原材料成本和需求波动等因素影响，纤维板和胶合板价格波动较大，对上下游相关企业生产经营产生了较大影响。大商所上市“两板”期货首先能为企业提供风险管理工具，促进行业健康发展。其次，通过期货品种的品质标准化，对行业发展起到规范引导作用，有助于提升整个行业的环保意识，辅助产业结构升级。最后，上市“两板”期货有利于建立全国统一的木材产品大市场，利用期货市场高效的信息传递功能，打破区域封闭，提高市场透明度。

大商所相关负责人介绍说，“两板”期货上市有助于提升国内板材行业的整体环保水平。在板材生产中，需要用到胶水等化工产品，特别是在家具用板材中，甲醛释放量是区分产品等级和影响产品价格的重要参考。在“两板”的质量标准体系设计上，大商所要求“两板”交割品的甲醛释放量为E1级，不仅保证了环保要求，而且对板材生产企业提升环保标准有一定的引导作用。

我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准规定，纤维板和细木工板的甲醛释放量指标均为E1和E2，这两个等级都符合强制性国家标准的限定性要求，但E2级不允许在室内使用。因此，在“两板”期货中，将采用E1级要求，体现行业发展的未来趋势。根据行业调研数据，符合交易规格的中密度纤维板中，70%能达到甲醛释放量E1标准，而细木工板中，50%能达到甲醛释放量E1标准。考虑到可供交割量等因素，允许E2级参与交割，但设置了30元/张的大幅贴水。“两板”期货上市后，该交割质量标准和升贴水设计有助于人造板企业进一步提高产品的环保指标，对保护环境和提升资源利用率具有积极意义。

据记者了解，上世纪90年代，国内曾有8家交易所上市过胶合板期货品种，当时交易较为活跃、有市场代表性的是印度尼西亚产和马来西亚产的胶合板中的“三夹板”。由于交易标的物为进口胶合板，受进口政策的限制，可供交割量相对紧张。同时，当时国内缺少有代表性的生产企业，且国内外板材价格关联度低。特别是当时正处于我国期货市场清理整顿阶段，与合约相配套的制度规则不甚完善，市场风险控制能力较弱，上述因素致使交易过程中发生多起风险事件，最终导致胶合板期货退市。

大商所上述人士表示，“两板”期货上市后，大商所一方面将通过系统性的风控举措保障市场的平稳运行，另一方面将加强市场监控，对市场风险做好预研预判，切实履行好交易、结算、交割、监察等重要环节的监管和服务职责，并有效发挥“五体一体”协同监管作用，以有效防控和化解市场风险。同时，将做好投资者教育与市场培育工作，引导各类主体理性参与，确保市场安全稳定运行，促进市场功能发挥。