金属市场大幅下探

【外盘走势】

伦敦金属交易所(LME)期铜周五承压走软，对经济复苏的速度和强度的质疑主导了市场气氛。指标三个月期铜收低30美元，报4,860美元，期铜自6月11日触及5,388美元的八个月高位后已回落9.4%。三个月期铝小跌2美元，收报1,572美元。三个月期锌跌37美元，收报1,493美元。

【国内走势】

沪铜主力早盘小幅高开，盘中冲至40000一线后承压回落，收盘下跌。市场交投较为活跃，持仓继续增加。主力910合约收38900元，下跌720元。沪铝910合约早盘小幅高开，震荡下行，但仍然在区间内震荡，报13285元/吨，较上一交易日下跌100元，跌幅0.75%。沪锌910微幅高开于13220点，小幅震荡后快速下行，一举跌破13000的关键点位收报12710元/吨，跌510元，跌幅3.86%。

【基本面分析】

LME铜库存减少3400吨，总量达到258575吨。LME铝库存减少2425吨，总量4393600吨。LME锌库存微减250吨，总量351625吨。升贴水方面，铜C10，铝C31.5，锌C20。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五表示，其将采取大规模行动限制能源和金属市场中的过度投机，主要是通过扩大现有职 权，且最早可能在10月末出台新的监管政策。CFTC委员Bart Chilton在接受访问时表示："我们将迅速采取行动。最大限度地利用我们的权力，但这并不表示我们将实施 过于严苛的监管。"为应对近期油价的大幅波动，CFTC本周宣布，将通过设定针对所有大宗商品期货的头寸限制来控制市场大型投资者，重点关 注能源以及诸如黄金和白银等金属市场。Chilton指出，尽管不能最终预计CFTC将采取何种举措，但他希望拟议的监管规定能于9月提交公众评论，并在10月底或11月 初开始执行。中国汽车工业协会于7月9日发布数据，6月汽车销量再创新高，达到114.21万辆。这已经是连续第四个月销量超过110万辆。并且在这个数据背后还存在这样一个现象，有若干汽车生产商发生了断货现象。据大众一汽车销售商称，尽管全国销售数据喜人，但他本人6月的销售数据并不是很好，当月销售量未超过一百辆。原因并非订单不够，而是存在大量的订单无法供货。实际上从往年的汽车销售数据上来看，6月份本来应该是步入了消费淡季，销售量应该走低才是。但实际数据却显示6月份的数据还高于5月份数据（5月份全国销售了110万辆）。由于存在大量的订单未能供货，因此可以预计7月份尽管是传统的消费淡季，但销售数据仍旧可能继续保持可喜局面。海关总署7月10日消息，中国2009年6月未锻造的铜及铜材进口为475,999吨，1-6月未锻造的铜及铜材进口2,235,301吨，同比增加68.8%。中国2009年6月废铜进口28万吨，1-6月废铜进口174万吨，同比减少39.8%。中国2009年6月未锻轧铝出口为22,182吨，1-6月未锻轧铝出口为74,933吨，同比减少82.6%。中国2009年6月氧化铝进口53万吨，1-6月氧化铝进口为268万吨，同比增加12.0%。中国2009年6月未锻造的铝及铝材进口353,218吨，1-6月未锻造的铝及铝材进口为1,388,542吨，同比增加196.8%。中国2009年6月废铝进口19万吨，1-6月废铝进口为87万吨，同比减少18.0%。

【技术分析】

铜：LME铜支撑位在4800美元，压力位在5388美元；沪铜910合约日沪铜高开低走，短线在40000一线受到一定压制，再度回落，仍将进一步测试60日均线。

铝：LME近期难涨难跌，铝的相对支撑位在1575附近，阻力在1680附近；沪铝振幅不断收窄，进退两难。

锌：伦锌显示上方压力仍没有减弱；沪锌盘中击穿13000一线的支撑，下一步关注12750一线。

【操作建议】

日内操作。

沪胶继续震荡走势

【今日走势】

美股道琼工业指数和标准普尔500指数收低，连跌四个交易日，之前雪佛龙发出季度财测警告，且消费者信心指数跌至自3月来最低。道琼工业指数收低36.65点或0.45%，报8,146.52点；标准普尔500指数下滑3.55点或0.40%，报879.13点。沪胶911今日冲高回落，报收15455上涨80点或0.52%，持仓减少12324手。

【基本面分析】

周五公布的路透/美国密西根大学7月消费者信心指数初值降至64.6的3月来最低，低于6月终值70.8，也低于路透调查市场预估的70.5，该数据凸显经济复苏前景的不确定性。

美国原油期货收低,录得1月以来单周最大百分比跌幅，因对原油需求和经济复苏的担忧上升，NYMEX8月原油期货结算价收低52美分或0.86%，报每桶59.89美元，为5月19日收报59.65美元以来最低结算价。上周油价较前周最后交易日收报66.73美元回落了6.84美元或10.25%，录得自1月30日当周以来的最大单周跌幅。

今年第5号热带风暴“苏迪罗”的中心已于昨日早晨5时30分在海南文昌北部沿海登陆，登陆时中心附近最大风速为18米/秒，中心最低气压994百帕。7时，“苏迪罗”已经进入琼州海峡（北纬20.1度、东经110.3度），中心附近最大风力有8级（18米/秒）。首此影响海南中北部出现暴雨或大暴雨，有三个站点的雨量超过100毫米，其中海南澄迈的降雨量达到108毫米。台风对割胶的影响或许给后市以想象空间。

【技术分析】

沪胶继续选择方向，短期内仍将在14600-16000震荡

【操作建议】

短期内以逢低买入为主。

白  糖尾盘跳水

【今日走势】 今日郑糖开盘后先是缓慢振荡下行，盘中大部分时间横盘整理，但是收盘20分钟，期价快速跳水，全天收出大阴线。郑糖1001开于4187，最高达4190，最低为4144，报收于4147，持仓量343032手，增加18932手。

【持仓分析】持买仓量，珠江期货和永安期货分别增仓1324和1325手，前20名合计增持5965手；持卖仓方面，长城伟业减仓2013手，前20名合计增持2403手，多空均有加仓，变化不大。

【国际糖走势】尽管周边市场和证券市场在美元走强的背景下下跌，但受来年印度的食糖产量还存在不确定性的支撑，周五ICE糖市原糖期货价格再次出现逆势上扬，收盘时盘面价格小幅收高。当日0910期约糖价上涨17个点，收于17.27/磅，不过，一周内该期约糖价还是下跌了31个点；1003期约糖价同时上涨18个点，收于18.55美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区持稳，成交一般；华中地区报价多数持稳，销量一般；西南地区持稳，销售情况维持正常；华南销区基本持稳，走量一般；北方地区报价有小幅涨跌；广西报价持稳，成交一般，南宁报价3800元/吨；云南市场持稳。

【技术分析】MACD指标显示短期有回调可能

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

豆    类 国储抛售消息打压期价下行

【今日走势】今日连豆1001平开低走，在美豆电子盘的弱势及国内抛售储备大豆消息打压下，多头无心反抗，期价全天震荡下行，终盘以光头光脚长阴线报收。主力A1001开盘3559，最高3559，最低3504，收盘3505。收盘较昨日结算价下跌31点，持仓减少3258张。
 
【CBOT】美豆周五探底回升，收盘重新站稳900美分。周五月度供需报告数据轻微利空，08-09年度数据没有变化，但09-10年度由于种植面积大幅增加，期末库存较上月出现明显增加。不过整体增加幅度与市场预期一致，未能对期价施加有力影响。尾盘的空头回补主导盘面，推动期价重回900美分之上。

【基本面分析】黑龙江地区油厂报价在3500-3540元/吨之间，港口分销价格整体持稳于3800元-3850元/吨。下游产品豆粕整体持稳，局部地区出现20元/吨的涨幅，哈尔滨地区豆粕报价3160元/吨。豆油价格整体下滑，跌幅多在100-150元/吨，目前黑龙江地区四级豆油出厂报价在6800元/吨，天津地区四级豆油报价6550元/吨。

周五USDA公布的月度供需报告基本在市场预料范围之内，种植面积增加带来的产量及期末库存的增加予以盘面轻微利空影响，当日空头了结给期价提供了较强的支撑，由于短期产区天气持续有利作物生长模式，炒作题材的缺失将使得盘面更多受短期资金影响。CFTC公布的持仓报告显示基金大幅减持净多头寸。

今日有消息显示国储部分直属库销售05-07年大豆，共61820吨：黑龙江28393吨，乌兰浩特15000吨，徐州9823吨，嘉兴3604吨，青岛500吨。此举引发市场对后期国储大量抛售猜测，关注其抛售价格情况。

【技术分析】期价平开低走，60日均线及缺口反压明显。

【操作建议】依托3560一线空单继续持有（王晨希）

早籼稻 高开低走

【今日走势】 今日郑州早籼稻小幅高开，盘中一路振荡下行，全天收于大阴线，成交量不好。早籼稻909开于2060，最高达2061，最低为2047，报收于2047，持仓量15664手，增加624手。

【国际资讯】2009/10年度美国大米供应总量预计为2.537亿英担，较上月下调了4%，原因是期初库存、进口和产量数据下调。美国大米产量预计为2.11亿英担，比上月下调了4%，但比上年增长4%。收获面积预计为300万英亩，比上月调低了5%，但比上年增长1%。长粒稻米收获面积数据下调了11%，中粒稻米和短粒稻米收割面积数据上调了18%。2009/10年度所有稻米平均单产预计为7033磅/英亩，比上月上调了1%，比2008/09年度增长3%。长粒稻米产量预计为1.51亿英担，下调了11%，而中粒稻米和短粒稻米产量预计为6000万英担，比上月上调了18%。2009/10年度大米期初库存下调了近7%，为2170万英担，而进口数据下调了5%，为2100万英担。

【现货价格走势】今年江西南昌地区新早稻开秤价格相比其它省份稍高，米厂收购到厂价在94元/百斤，跟广东地区价格基本持平。现当地收购量较大，普通小米厂日收购量在30-50万斤左右。另外，新早米出厂价在1.48-1.5元/斤，以销往福建为主，客户较少。现市场收购主体主要是米厂及粮食经纪人，早稻水分普遍在15-16%，大米水分在17%。

【技术分析】MACD显示有较强回调压力

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

强麦 小幅上涨

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后小幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2140，较昨日收盘价收高2个点，日减仓64手。

【CBOT】 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是全球小麦供应庞大，邻池大豆和玉米市场走势疲软。截至收盘，CBOT小麦下跌2.75美分到4.25美分不等，其中9月合约下跌3.50美分，报收518.75美分/蒲式耳；12月合约下跌3.25美分，报收545.25美分/蒲式耳；3月合约下跌2.75美分，报收563.25美分/蒲式耳。

【基本面】 目前，山东省德州地区小麦市场价格保持上周以来的上升势头，面粉企业以及粮库等，入市收购较为积极。上周山东潍坊地区新小麦已批量上市，现当地小麦个体粮商收购价1800元/吨左右，收储企业收购地储粮及加工企业小麦收购价格在1860元/吨左右，直属库轮入价格在1880元/吨左右，水分接近国家标准。安徽阜阳小麦价格基本稳定，新麦二等白麦贸易商收购价1820元/吨，面粉厂收购价1830元/吨左右，与前两天价格基本持平，水分含量14－15％。因价格偏高，粮库暂停收购；陈麦收购市场基本停收，有价无市。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2100－2170之间。

【操作建议】逢高减仓。(南华期货 郑施红)
 
玉 米  冲高回落

【今日走势】今日连玉米小高开，短暂震荡上扬后震荡回落，主要受周边商品下跌影响，成交量也较前一交易日明显减少，持仓减少。主力1001以1629开盘，收于1623点，较上一交易日结算价上涨2元，总持仓减少手。

【CBOT】受乐观作物预期打压，周五CBOT玉米期货市场大部合约收低。7月玉米收盘345.5美分，上涨2美分；9月玉米收盘328.25美分，下跌1.25美分；12月玉米开盘335美分，高点338.5美分，低点328.5美分，收盘338美分，下跌2美分。交易商和分析师表示，市场内无任何利好消息，12月玉米合约较上周四收盘下跌19.5美分。周五美农业部公布的7月份供需平衡表没有带来任何惊喜，不过还是强调了2009/10年度美玉米供应充足这一预期。分析师称，个别地方近期较常碰到干燥天气，但这算不得什么问题。本周，玉米带西部部分地区获得了充足降水。分析师表示，作物开始进入关键授粉期，若无天气威胁，美玉米有望实现创纪录单产。，“如果良好天气继续保持下去，同时作物良好率高于正常水平，那么153.4蒲式耳/英亩的单产预期显然是估低了。”季节性而言，玉米市场在8月份报告公布前通常呈下跌趋势。

【基本面分析】目前现货价格不断走高， 令国储玉 米顺价拍卖的可能性上升，由于抛储政策仍未完全明朗，玉米短期仍可能维持振荡上扬走势。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1680元/吨；锦州港口平舱价1700元/吨；大连港口平舱价1700元/吨；上海到站价1800元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1780。

【技术分析】主力1001合约受30日均线压制明显，短期内仍维持缓慢上扬。

【操作建议】多单持有

（南华期货 王成）

高位震荡

【今日走势】螺纹钢主力已经迁仓至910合约。螺纹0910合约今日高开后震荡，最低触及3906元，收盘涨21元报3916元。合约成交量176378手，持仓量大增26980手至229608手。线材0909合约跟随螺纹钢走势，最低触及3805元，收盘涨13元报3812元。今日合约成交量4110手，持仓减少36手至24792手。

【基本面信息】澳洲第三大铁矿石厂商Fortescue Metals Group今日称，该公司在2009会计年度销往中国的铁矿石为2730万吨，略高于原先的目标，至2010年上半年公司将保持年产铁矿石3500万吨的速度。与澳洲其他矿场不同，Fortescue的铁矿石只销售给中国钢铁厂商。中国海关之前发布了6月份进出口数据，2009年6月份我国出口钢材143万吨，比5月增加8万吨，出口金额134476万美元，比5月减少820万美元；中国6月进口钢材163万吨，比5月减少2万吨，进口金额169846万美元，比5月增加11851万美元。1-6月我国累计出口钢材934万吨，同比下降65.4%，累计进口钢材813万吨，同比下降1.8%。6月份我国进口钢坯38万吨，比5月减少32万吨，出口钢坯1万吨，比5月增加1万吨。1-6月我国累计进口钢坯265万吨，出口钢坯1万吨。6月份我国进口铁矿石5529万吨，1-6月累计进口量为29718万吨，同比增加29.3%。今日有不少钢厂上调了建筑钢材价格，包括西林钢厂、种田钢铁、石横特钢、厦门众大、福建三宝、莱钢永锋、济钢闽源、萍钢、永钢、韶钢、青钢以及沙钢等企业。其中沙钢螺纹普遍上调80元/吨，普碳线材上调70元。

【技术分析】螺纹钢主力已经移仓至0910合约，910合约近两日成交和持仓均大增，资金大量涌入，短期可能会高位震荡。线材909合约走势与螺纹相似，后市以高位震荡为主。

【操作建议】多单谨慎持有。

PTA 现货涨中显弱，期价高开震荡

【今日走势】今日PTA909开于7150，最终收于7188，较昨结算价上涨70，日内最高至7212，最低至7130，日均价较上一交易日上升60，总计成交411028手，持仓量为171344手，较上一交易日增加22706。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于59.89美元/桶，较上一交易日下跌0.52；Brent原油主力合约收于60.52美元/桶，较上一交易日下跌0.58；日本石脑油日均价为544美元/桶，较上一交易日下跌7；FOB韩国MX日均价为789美元/桶，较上一交易日下跌3；FOB韩国PX日均价为1014美元/桶，较上一交易日上涨8。

今日: 虽周一刚开盘，但PTA市场受期货涨势影响，气氛尚可，个别工厂有询盘。内盘出货报价在7250-7300元/吨，买家意向略低，实际商谈在7200-7250元/吨左右，听闻一单成交在7250元/吨；外盘方面听闻有一单泰国货报价在860-865美元/吨，递盘在855美元/吨，无明确成交听闻。

MEG市场延续坚挺态势，周初刚开盘，观望气氛略浓，内盘报价普遍涨至5650-5700元/吨水平，主流商谈在5550-5600元/吨水平，较低有听闻5530元/吨一单成交；外盘方面买家递盘仍维持，船货递盘在675美元/吨，保税在680美元/吨，无明确成交听闻。

聚酯方面，  在原料价格续涨之下,今日聚酯市场继续走好,涤丝继续上扬，再加上周一下游有集中采购，故多数大厂产销尚可，多能在做平或超百水平线。 
消息面: 本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA7200元，较上周上涨50元/吨；MEG5700元，较上周上涨300元/吨。

珠海BP前期停车的一套60万吨的PTA装置已于周末重启。

【总评】今日PTA909高开高走，盘中冲破7200关口，随后，商品面的走弱使得期价呈现一定的回调之势，尾盘则继续拉涨，今日期价放量上行，持仓排名中多单加仓明显，持仓排名中前五，前十及前二十中其持仓增加量分别为15646，16110，15450手，明显大幅多于空头持仓增加量，从技术上来看，DMI中ADX趋势线继续向上，多头趋势可能会继续有所延伸；基本面上，本周部分前期停车装置将陆续投产，后终端需求仍欠弱，预计近期涨势或将受阻，建议多单谨慎持仓。

【操作建议】观望或日内短线

（南华期货 赵昂扬）

LLDPE短期转弱

【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘小幅高开后迅速回落，午前呈窄幅震荡整理，临近午盘开始跳水，成交量较前日缩减约7万手，成交量也有小幅缩减。原油跌破60大关，多头信心受损，加之现货市场价格松动，需求却无好转，空头气氛凝聚。
主力合约0909开于10340，收于10050，最高10345，最低10045，收跌210，成交326966手，持仓83212手，日减仓16618。

【基本面分析】今日PE市场成交气氛较差，早间基本没有成交，询盘也很清淡。下跌主要集中在高低压方面，虽然幅度不大，但僵持的状态非常明显，贸易商认定继续下跌的空间有限，而成本也很高，但买方从油价的角度考虑，客观上也不认可当前价位。货源较少也是支撑市场的主要原因，但这不能改变买方观点。华北LLDPE市场周一报价比周末略有下滑，询盘明显清淡，成交不多。商家暂时平稳报价，市场货源一般。齐鲁化工城PE市场上午报价小幅下滑，7042报9670-9680元/吨。华东LLDPE市场部分地区小幅阴跌，但整体报价依旧坚挺在万元以上。但买方反应不积极，询盘较少，成交较差。余姚PE市场7042报10200-10300元/吨左右。华南LLDPE市场今日报价下滑，多在50元/吨左右。商家顾及石化结算价格，不愿低价出货，买方亦在观望，实际成交不多。广州PE市场早间报价阴跌，幅度在50元/吨左右，市场暂时成交较少。7042报9800-9850元/吨。

【技术分析】今日形成大阴线，并触及上行通道支撑线及20日、30日均线，持仓大幅减少，MACD指标有形成死叉趋势。

【操作建议】多单暂离场或短线交易。  （南华期货 王珏）

PVC重回震荡区间

【今日走势】今日PVC主力合约909早盘小幅高开，全天震荡下行，成交量大幅缩减，持仓量减少。周一现货市场成交低迷，不断吃紧的电石供应和继续上扬的上游乙烯价格支撑PVC期价，但下游需求低迷，原油再度下挫以及下周停车裂解装置重开的预期对PVC拉涨形成了较大的阻力，预计维持震荡整理。主力合约开于6905，收于6845，最高6910，最低6840，成交40486手，持仓36908手，日减仓1514手。

【基本面分析】上午开盘国内PVC市场表现欠佳，主流市场虽然报价变化不大，但成交疲软；生产企业方面，乙烯法企业报价坚挺，而北方部分电石法企业因库存压力增大，操作价格出现松动。鉴于周一，市场观望者居多，成交偏差。广州地区PVC市场表现稳定，普通5型料主流报价暂时维持在6500元/吨上下，此价质量稍好的货源出货尚可，但质量较差的货源略低些；市场表现较为僵持，出货没有起色，商家心态欠佳。杭州地区PVC市场变化不明显，目前5型普通电石料，主流送到报价在6550元/吨左右。乙烯法货源不多报价坚挺，苏州华苏的货源送到报价7100元/吨左右。市场交易清淡成交不多。齐鲁化工城PVC市场调整不大，目前各料含税报价在：S700报价6900元/吨，S1000报价6730元/吨，QS1050P报价6580元/吨，下游需求跟进有限，市场成交一般。

【技术分析】今日形成小阴线，持仓小幅下降，期价重新进入前期盘整区间，短期下跌空间较小。

【操作建议】短线交易。（南华期货 王珏）

燃 料 油现货面与原油的较量

【今日走势】今日国内燃油普遍下跌，尤其在午盘受到原油期货电子以及股市盘影响，期价一路下行，吞噬早盘的涨幅，最终收跌27点。

【明日预测】目前期价五日均线连续下穿30、20、10日均线，并与60日均线展开争夺，截止收盘60日均线败阵。MACD指标中DIF下穿零线，发出反转卖出信号。因此，虽然现货面供应趋紧，对期价有支撑作用，但与国际原油的较量还未定胜负，从技术面上来讲，原油更胜一筹。近期价上涨乏力。当然如果原油恢复上行，国内燃油将立即恢复至3700以上，甚至更高。

【国际能源】7月7日美国期货交易委员会宣布考虑能源限仓计划，加上OPEC下调2030的石油需求770万桶/天，这大体相当于中国08年的消费量，热钱的出逃以及需求但有的重燃，使得上周美原油录得一月以来的最大下跌百分比。

【原油预测】美国白宫国家经济委员会主席、奥巴马首席经济顾问劳伦斯?萨默斯11日在接受英国《金融时报》记者采访时表示，美国经济最坏时期仍未过去，未来可能将有更多人失业。这使得原油电子盘今日仍没有止跌现象，今晚原油走势也将继续承压。

【技术分析】期价处于所有均线之下

【操作建议】日内交易

（南华期货 卢惠丽）

 

 

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