消息面，受三季度库存增幅创1998年年初以来最高水平影响，第三季度美国GDP增长由2.8%上修至3.6%，增幅超预期，为2012年第一季度以来最高水平；欧洲央行行长德拉吉表示，会议简要讨论了负存款利率，技术上已为实施负存款利率做好准备，此外实施LTRO是有正当理由的，LTRO非常成功。他还称，只要有必要，货币政策立场就将维持宽松，并确认前瞻性指引，继续预计关键利率仍将在当前或未来很长一段时间内维持低位。本周四央行等五部委联合下发《关于防范比特币风险的通知》，认为比特币并不是真正意义的货币，不能且不应作为货币在市场上流通使用，各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务。

昨日沪深股市均呈震荡调整小幅收跌态势，两市成交额较前一交易日略有下滑，创业板低开低走收跌3.08%，风险仍待释放。期指方面，昨日期指各合约也呈窄幅震荡态势，略强于沪深300指数，截止收盘，期指四合约对沪深300指数由近及远分别升水15.60、18.60、25和28.20点，市场预期较为稳定。

持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日减仓2967手至12363手，其中主力IF1312合约较前一交易日减仓3743手至94268手，IF401较前一交易日增仓增仓213手至12264，IF1403和IF1406合约持仓也有不同程度上升，收盘分别为11891手和5200手，多空已有移仓布局迹象。总持仓量和主力合约持仓量有所回落，而且日内成交量较近期大幅萎缩，显示市场情绪趋于谨慎。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，主力IF1312合约前20名多头会员,减仓2205手至67316手，前20名空头减仓2467手至76611手，净空持仓较前一交易日小幅升至9295手，短期多空势均力敌。

上周我们强调，11月中下旬沪深股市及期指上涨对十八届三中全会释放的利好充分消化之后，目前缺乏足够的做多量能和信心推动指数继续上行。IPO改革方案公布以后，创业板大幅杀跌，而权重股积极护盘，沪深300指数及上证指数震荡反弹走高，显示有关部门有意引导市场预期的转变，市场情绪也得到较好改善。技术上看，沪深300指数目前已经突破年初2791点以来下降反压线的阻力，本周密切关注其如果回踩能否再度放量企稳。另外，目前期指总持仓量处于历史偏高水平，多空分歧较大。总体来看，短期对反弹空间持谨慎态度。

操作上，主力IF1312合约上冲2500点一带遇阻，可短空入场，严格设置止损。