利率方面，周四央行暂停逆回购，长期限利率债收益率微幅升高，期限利差不变。7年期国债到期收益率均值4.47%，7年与1年期国债期限利差45基点，日内银行间回购利率4.57%。预期来看，期指受到市场资金压力的影响，短期内或重回弱势态势，关注总持仓量是否能持续处于12万手上方。成分股将于12月16日调整，期现套利者需做好成分股调整操作。基差高点较前期有所回落，运行重心较高。

近期银行间市场流动性略有缓解，但整体利率仍处高位。首先，央行在公开市场进行了微调。上周央行在公开市场通过两次逆回购累计向银行间市场注入资金510亿元，考虑到有350亿元逆回购与10亿元央行票据到期，央行在公开市场实际净投放资金170亿元，但环比减少420亿元；其次，11月末所致流动性紧张因素缓解以及财政存款季节性下降，也导致银行间市场流动性略有缓解。另一方面，12月中旬之后，年末流动性紧张局面不可避免，这将促使近期略有回落的银行间利率再度抬升，从而压制股指的中期表现。

今日股指1312合约呈震荡震荡回落走势，日内最高2482.5。2500的压力还是非常显著，操作上，今日盘中我们短线多次交易，以逢低做多的思路为主。尾市部分持多。下周股指仍会继续冲高。我们建议2460一线继续做多，空单2530一线再接回！今日我们持仓逐渐转移到1401合约上。