近日，和讯网首届全国期货大赛以及颁奖典礼圆满落幕。在颁奖典礼现场，和讯网独家访问期货业常青树--付爱民。作为长线投资者，谈及未来趋势，付爱民对未来新政府颇有信心，认为新政府带来的改革红利将使得股市在2014年底甚至在2015年左右出现比较大的机会，届时商品也将结束目前低位震荡格局，但2014年年底之前，尤其是工业品仍然维持弱势。

付爱民于1993年参与证券市场，从1994年开始期货交易，经历了四次大起大落，终在2006年形成长期稳定盈利模式，曾多次在实盘大赛中获得奖项：2009年以3个月289.19% 的收益率获“第二届海通杯全国操盘手大奖赛”第二名； 2010年以4个月466.80%的收益率获"第四届全国期货实盘交易大赛"第一名； 2010年至2011年以12个月 3384%的收益率获“第三届海通杯期货实盘大赛”第一名； 2012年以8个月95%的收益率获“瑞达期货首届私募机构擂台赛”第五名。

付爱民将其交易策略概括为“三战”--战略上定大方向，战术上选择点位，战斗中控制仓位，并认为期货交易最核心的是资金管理。他在现场向和讯网透露资金管理的具体方法：第一，通过多品种交易分散资金；第二，抓活跃品种，原因在于重点活跃品种资金容量比较大以便进出场；第三，资金采取多次建仓而不是一次建仓模式。

已经从短线交易员成功转型中长线交易的付爱民，在目前多变行情下，常常采用“短、中、长”的组合拳。“从06年之后经历了暴涨到稳定盈利，将交易中风险控制中排在首要位置，这一形成的交易理念将一直不变，但目前行情节奏与08年、09年完全不同，行情级别减小，振荡的节奏越来越大，因此，我们会变换节奏，倾向于宽幅振荡。虽然已经转为趋势交易者，但短线还是不可缺少的法宝，对入市点、对仓位的控制全都靠短线能力来弥补，以短线控制风险，以中长线把握节奏。”他说。

谈及期货交易的心路历程，付爱民坦言，期货是一个控制风险的行业，不是谁比谁更赚钱，而是谁风险控制的好谁才能赚的更多，所以要求交易员要谨小慎微，时刻如履薄冰。“这个行业很残酷，没什么自豪感”。

以下为文字实录：

和讯期货：各位和讯的网友大家好，我现在所在的是和讯网首届全国期货大赛颁奖典礼的现场，我们今天除了有获奖选手还请到了期货业界的元老，非常有实力的付爱民老师，付老师您好，付老师经过了四次大起大落在2006年的时候，是您的分水岭，已经形成了长期稳定的盈利模式，也是短线交易成功转长线的第一人，这么多年过去了，您稳定盈利之后的盈利模式会不会根据目前的一些市场做一些调整呢？

付爱民：从交易理念来说肯定是不会改变的，而且从06年以后从以前的暴力转为稳健盈利，交易中风险控制中排在首要位置，这个理念肯定不会改变，但是我们知道这个行情，熊市，牛市，还有甚至我说这几年连续振荡市，但是每个市场的行情把握肯定节奏是不一样的，所以在具体的交易手法和加以过程中，我做了一个要的微调，让它更加适应这个市场，特别是我们举例子来说，在去年10月份到今年元旦前，整个市场节奏发生了巨大的变化，在这段时间我们也出现了一些不顺利的地方，后来我们及时做了一个调整，甚至把我们团队也做了很多调整，我们现在把这个节奏把握好以后整个盈利全都上来了，所以整体来说，按照年度来说我们盈利还是很可观的。

和讯期货：您觉得目前的市场是个什么样的市场？

付爱民：我觉得目前市场由于我们去年到现在政策面和市场面的矛盾之中，行情节奏跟我们在08年、09年的时候完全不一样，整个这个市场的行情按我们俗话说行情大小，行情级别是小得多，我们经常说的一些大趋势，没有很好把握的行情，振荡的节奏越来越高，所以我们就把这个节奏变换，我们倾向于宽幅振荡，这是我们的定位。

和讯期货：相应的也会对长线交易方法会有一些调整 。

付爱民：对，刚刚说我是从转线转趋势的第一人，我确实做了10年短线，以前做短线一天可能做几十来回，短线准确率比较高，后来转为中长线以后我们凭的是耐力和节奏的把握，波段来说，但是现在虽然说我们转为趋势交易以后，但是我觉得短线还是不可缺少的法宝，因为对入市点，对仓位的控制全都靠短线能力来弥补，是保持怎么样？相对比较高的进攻性的同时，而且注重防守性，以短线控制风险，以中长线把握节奏。

和讯期货：您中线、长线和短线已经游刃有余了，我们注意到您是从09年开始一直有参加期货的时盘大赛，每年都是取得了非常好的成绩，有一次10年到11年是有12个月3384很高的收益率，您为什么一直坚持参加这样的时盘大赛呢？

付爱民：其实我们后来第一次是我们主动报名参加的，后边几次都是朋友什么要求我们去参加，把我们的名字给报上去了，是被动参加的，而且我们这个一旦被报名以后就会鼓着干劲去做，但是参赛我们一般仓位比正常上面要大得多。

和讯期货：我们关注到今年参加时盘大赛的收益率并没有前几年那么高，是什么原因呢？

付爱民：因为首先第一个，今年这个行情跟往年是不一样的，今年的行情严格说我以前做行情还是大行情大趋势最多，今年行情在年初有个大的转型，所以前期出现了一点小的波折以后，这个转型期间我们整个交易手法做了一个微调，防守性我们增加了，我们也同样盈利性也会降低，但是更加稳健了。

和讯期货：多次参加时盘大赛也是对一个期货人很好的检验，他到底是不是恒星，从时盘大赛中似乎也可以看出您对未来的一些规划，包括今年您也成立了上海瑞福投资管理有限公司，您任董事长，您是不是在探索适合中国的CTA包括对冲基金的这样一种模式呢？因为您在成立公司之前还跟其他三四位著名的期货投资人曾经一起做国际金，但是后来大家又分开了，您是不是一直在探索这样一个适合中国的对冲基金模式？

付爱民：对，这个是我一直探索的，因为我觉得做期货，我们过去一直把自己定位成期货交易员，把自己做好，但是我们知道随着资金的规模越来越大，个人的能力肯定是个瓶颈，我进行一个团队合作，把整个资金规模给扩大，这是一个，第二个，真正我们做金融做到最后，我们从金融交易转为金融管理，CTA是我们往这么做的探索，目的是什么？把期货当成一个事业来做，而不是像我们一样单打独斗，专门取得好的业绩，最终我们讲拿10万块钱翻100倍，拿1个亿赚10%就是1000万，赚10%我可以常年持续，但是一年翻一百倍不可能常年持续，金融管理，探索包括整个未来组合，资金规模的扩大，怎么稳定盈利，风险控制，目前还在探索和研究之中。

和讯期货：之前四个基金经理人一起合作，为什么没有成功呢？

付爱民：这个模式是什么？应该说当时我们还不成熟，我们作为第一批，也在摸着石头过河的过程中，我觉得是什么呢？当时这个合作我们有很多可取之处，包括未来做瑞福投资，做一些大的管理方面，我已经借鉴了当年我们合作的很多优势。

和讯期货：这也是现在很流行的MOM的一种管理模式吧？

付爱民：对，当时我们做的时候不知道是MOM，后来人家说了我们这就属于MOM。

和讯期货：您有没有给自己定一个目标？

付爱民：目标我决是怎样？走路的时候一步一步走，一步一个脚印，我们不做定量的目标，但是我们会做定性的，肯定是要前进，前进多少，这是我们的目标。

和讯期货：您流传很广的操作上面的理念是叫战略上定大方向，战术上选择点位，战斗中控制仓位，您对资金管理是非常看重的，您能不能详细给我们投资者讲一下资金管理的秘籍是在哪里？

付爱民：资金管理做交易，要把期货交易做好，资金管理是最重要的一方面，甚至哪怕10次里面错7次，对3次，肯定有比较大的议论，因为我们一次的盈利可以抵到7次亏损，另外两次肯定是暴力了，这里面就是资金管理，当时美国投资家索罗斯说一句话，做行情不是看对错次数，而在于你对的时候赚多少钱，错的时候又赔了多少钱，所以在盈利的时候怎么把这个仓位放大，亏损的时候尽量让仓位减少，仓位管理资金管理是非常重要的一个方面，要说具体细节方面，你要说起来，第一个我是自己个人来说，一个是通过多品种交易，每个品种进行不同的资金分散，第二个是抓活跃品种，重点活跃品种资金容量比较大，具体进去的时候好进出，风险也会相对小点，第三个我们资金采取多次建仓而不是采取一次建仓模式，通过这些东西保证我们资金的安全性。

和讯期货：您现在是只涉及期货市场还是有更多的股票外汇？

付爱民：现在我公司这一块在外盘涉足了，在国外商品交易做一些涉足，主要是和国内资金做一个对冲风险，因为我们中国交易时段是比较短的，所以主要做一个对冲以及保护，作用更大，单独去做外盘现在精力还是不够，因为我们自己团队还在组建，还没有达到内外盘同时兼做的能力。

和讯期货：您是很擅长趋势交易，对于您这样的高手肯定不能错过大方向，现在整个市场对于改革的力度备受期待，似乎大家也在等待下一个中国的投资机会，您之前跟我交流的时候也谈到过2014年可能股市会见底，您是怎么看待未来中国大的趋势和投资的机会呢？

付爱民：我觉得从新一届政府上台以后肯定会有所作为，这一届新的政府在定调，习主席已经把未来做了一个定调，不会采取以前扩大单纯增加货币投资量，或者单纯增加赤字来促进经济，也不会杀鸡取卵，这是他的原话，国家政策定向肯定会向内增加效益，甚至改变政府职能，提高政府的办事效率，甚至放权，这些未来会出现一定的改革红利，这个肯定在未来的时候，我觉得未来在2014年底甚至在2015年左右会出现比较大的机会。

和讯期货：股市方面，您觉得商品方面呢？

付爱民：商品方面跟股市应该是大的宏观节奏是一样的，也相信商品目前到14年还会采取一种低位振荡，甚至不排除，如果货币供应量到时候出现了一定短缺，不排除有一段时间的下跌，但是我觉得真正的好是在2014年，2014年底之前还是偏弱的，特别是工业品。

和讯期货：其实在中国改革大背景下，期货行业也开始翻天覆地的变化，包括自贸区的建设，还有自贸区的对外开放，有可能会引进一些境外的CTA或者是对冲基金，您觉得在这样的大背景下对于国内的对冲基金来说是不是最好的一个机会呢？未来的对冲基金前景你怎么看？

付爱民：我觉得池大了就好办，资金越多机会越多，其实我们不是看它，国内的竞争，甚至还有一句话，中国人金融意识还是非常强的，在国外在华尔街，华人的比例是大幅度提高的，中国肯定不缺治理，即使国外对冲基金来了他们也是多点经验，我觉得只要他们进来以后，能把这个池子做大，市场做大了机会就多了，所以不担心，我反而有了外资进来以后或者外盘对冲基金过来以后我们有更多的学习机会。

和讯期货：您现在大概每年维持怎样的收益率呢？

付爱民：这个收益率我们分了很多种，像我自己相对来说有偏基金点的账户，也有偏保守点的账户，我们自己整体来说，还是维持在20%到50%之间，平均是这个样子，我个人这块效率有时候会高点，有时候会低点。

和讯期货：对大资金来说已经是非常不错的收益率了。最后一个问题，之前跟您交流的时候，您对于您的期货投资生涯您曾说过，做期货是一件很没有尊严的事情，当时我并不能很理解，后来慢慢也有一些理解了，但是仍然还不能明白，像您这样成功的期货人，为什么也会有这样的感觉呢？

付爱民：因为这是期货行业特点造成的，期货行业不是以对错决定的，我们知道别的行业有权威，说怎么样就怎么样，我们举例子一个汽车修理工，修了20年以后可以听声音就知道车子出问题了，他敢说哪里有问题，但是我们这个行业做的什么样？就是今天，每一天都是新的，我们今天不知道明天会发生什么事情，比如我今天做了20年，再做20年我们还不知道第二天会发生什么事情，这里你没有很权威的感觉，从这方面来讲做期货是没有尊严，只有赢家和输家，没有长胜将军，我们永远在如履薄冰，我们期货是控制风险行业，而不是谁比谁更赚钱，谁风险控制的好谁才能赚的更多，所以要求我们要谨小慎微，就所谓没尊严当时一个朋友说的话比较残酷，这个行业没什么自豪感的。

和讯期货：非常感谢付总，谢谢您。