动力煤价格跳空式走高：永安期货12月9日早评

每日宏观策略观点：

1、美国：11月非农就业人数大幅增加20.3万人，同时，在就业参与率略有回升的背景下，失业率也下降到了7.0%。不过数据发布后，美国10年期国债收益率几乎不动，美元指数冲高回落，此外，12月密歇根大学消费者上涨至82.5，大幅好于市场预期的76.0和前值75.1，尽管数据均好于预期，但市场依旧预期本月的17-18号的联储会议美联储不会缩减QE。

2、日本方面今日公布的GDP数据及经常帐数据双双不及预期，三季度年化GDP由增长1.9%大幅下修至增长1.1%，预期值为增长1.6%。10月未季调经常帐方面也意外遭到打击，为赤字1279亿日元，预期盈余1489亿日元，前值盈余5873亿日元。

3、中国：

（1）中国人民银行本月8日公布《同业存单管理暂行办法》（办法），次日即开始施行。此前业界期许已久的同业存单业务推进得以落地，也意味着中国利率市场化再进一步。同业存单发行的利率和价格以市场化方式确定。固定利率存单期限原则上不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限Shibor定价。浮动利率存单以Shibor为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年。公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的物。

（2）财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局６日联合对外发布消息，为促进多层次养老保险体系的发展，我国将从２０１４年１月１日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策，从而推进我国补充养老保险制度建设。我国对单位和个人不超过规定标准的企业年金或职业年金缴费，准予在个人所得税前扣除；对个人从企业年金或职业年金基金取得的投资收益免征个人所得税；对个人实际领取的企业年金或职业年金按规定征收个人所得税。

（3）据财新报道，中国存款保险制度将采取限额全保，存款保险机构的保险基金设在央行下属的金融稳定局，由各投保银行按照存款的一定比例交纳；保险方式为限额全保，即存款额50万元以下的账户全额保险，包括企业账户和个人账户。

（4）11月出口同比大增12.7%，远超预期与前值，月度出口金额首度突破2000亿美元。而进口同比增长5.3%，低于预期与前值，贸易顺差进一步扩大，当月贸易顺差338.01亿美元，为2009年2月以来新高，前值为311亿美元。

4、今日重点关注前瞻：

周一（12月9日）：

9:30，中国11月CPI同比，上月3.2%；

9:30，中国11月PPI同比，上月-1.5%；

17:30，欧元区12月Sentix投资者信心指数，上月9.3；

19:00，德国10月季调后工业产出环比，上月-0.9%，预期0.4%；

股指：

1、宏观经济：11月份中采PMI持平于51.4%，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固。生产指数小幅回升，新订单指数回落，需求扩张慢于生产；生产经营活动预期指数明显回落，反应企业对未来市场前景比较谨慎；原材料库存回落而产成品库存指数回升，企业补库存动力不足。今天将公布11月份通胀数据。

2、政策面：证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，IPO重启不改变市场运行趋势且已被市场反复预期；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、上周公开市场净回笼资金470亿元。本周公开市场到期净回笼资金370亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.55%，隔夜回购利率(R001)3.66%，资金利率高位回落。

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度维持高位，沪深300板块净增持；11月29日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金转为净流出，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

央行发布同业存单管理暂行办法

中国版401K长期造好资本市场

小结：11月份中采PMI持平，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固，宏观面中性；三中全会决定发布，改革力度超预期，对市场情绪和股指形成利好，改革预期逐步进入兑现期；在宏观面和流动性总体平稳的情况下，在春季行情时间窗口，股指延续震荡偏多行情。

国债：

1、上周国债二级市场收益率整体飙升，周四央再度停逆回购，此前市场有所预期，但依然对债市负面影响。本月资金波动及大额可转让存单（NCDS）即将启动导致shibor利率面临重新定价，基本面暂时不利债市多头。

2、中国人民银行宣布《同业存单管理暂行办法》自2013年12月9日起施行,定价基准参照shibor利率。利率市场化再进一步。近期浮息债大跌，关注shibor利率上行风险。

3、TF1312合约标的债券（130020.IB）收益率4.50%（+0.00%），净价 97.948（-0.00）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(91.517)， TF1403(91.907)，TF1406(92.289)。

4、上周最后一个交易日，利率曲线稳。国债1Y 4.03%（+0.03%）、3Y 4.37%（+0.00%)、5Y 4.40%(-0.03%)、7Y 4.51 (+0.01%)、10Y 4.53%（+0.02%）。国开债曲线 1Y 5.25%（+0.00%）3Y 5.49%（+0.00%)、5Y 5.52%(+0.00%)、 7Y 5.58%(+0.00%)、10Y 5.59%（+0.00%）。

5、资金方面，资金盘面继续保持宽松，资跨年和跨春节资金下行幅度较大，流动性充分。隔夜资金3.66%（-0.03%），7天回购4.54%（-0.02%）、14天回购5.06%（-0.36%）、21天回购5.28（-0.41%）。

6、信用债市场没有进行调整，市场保持稳定。5年中票 AAA 6.15%(+0.00%)、AA+ 6.85(+0.00%).

7、小结：一、11月货币政策收紧预期小幅升级后，利率中枢10年期国债预计在4.3%-4.4%之间，前期超跌国债连续反弹，至11月底接近中枢区间。二，12月资金季节性是全年波动较大的月份，年底有可能资金再度紧张；另外12月前两周利率债供应再度加大。利率市场化进程的加速的背景也不利债市反弹，空头格局下尚未出现明确拐点，债市多头需要谨慎观望。

金属：

铜：

1、LME铜C/3M贴水5.5（昨贴5.5）美元/吨，库存-3300吨，注销仓单+8375吨，LME铜库存继续下降，贴水平水附近，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓净空头处于较大位置，铜远期价格曲线近端走强明显。

2、沪铜库存本周-7037吨，现货对主力合约升水180元/吨（昨升245），废精铜价差3850（昨3975），上期所库存连续五周下降。

3、现货比价7.17（前值7.22）[进口比价7.38]，三月比价7.18（前值7.18）[进口比价7.38]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存表现强劲。当前比价处于较低位置，废精铜价差小幅下降。

铝：

1、LME铝C/3M贴水43.75（昨贴43.75)美元/吨，库存-11475吨，注销仓单+88725吨，大仓单维持，库存与注销仓单增加明显，贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+2837吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水240元/吨（昨升225），近期沪铝现货升水维持较高位置。

3、现货比价8.30（前值8.27）[进口比价8.31]，三月比价7.97（前值7.95）[进口比价8.28]，{原铝出口比价5.40，铝材出口比价6.88}，内外比价恢复至现货进口盈利附近。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水20（昨贴20）美元/吨，库存-4575吨，注销仓单-4575吨，大仓单维持，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存-3473吨，现货对主力升水70元/吨（昨升65），现货升水有所回落。

3、现货比价7.89（前值7.90）[进口比价8.03]，三月比价7.82（前值7.82）[进口比价8.03] ，关注内外高比价是否走弱，目前内外套利条件转好。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。行业继续去库存，国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，目前显性库存依旧下降，现货升水有所回落，沪锌基本面有所弱化。

铅：

1、LME铅C/3M贴水26.75（昨贴26.75）美元/吨，库存-1000吨，注销仓单-1000吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。

2、沪铅交易所库存+759吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水75元/吨（昨贴65）。

3、现货比价6.62（前值6.63）[进口比价7.65]，三月比价6.68（前值6.67）[进口比价7.75]，{铅出口比价5.55，铅板出口比价6.08}。

4、伦铅基本面较强，受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水57.5（昨贴58）美元/吨，库存+432吨，注销仓单+204吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.90（前值6.96）[进口比价7.23]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼禁止镍矿出口和减产的消息影响。

综合新闻：

1、中国11月未锻造铜及铜材进口435613吨，较上月的406708吨上升7.1%；11月废铜进口43万吨，高于上月的36万吨。11月未锻造的铝及铝材进口87675吨，低于上月的98672吨；11月进口废铝24万吨，高于上月的21万吨；11月未锻轧铝出口47176吨，低于上月的52943吨。

2、12月6日LME评论：期铜收高，美国非农就业数据影响好坏参半。市场焦点转向美联储12月17日-18日将召开的年内最后一场政策会议。

结论：国内供需格局依旧偏弱；近五周上期所库存下降，国内库存表现强劲，但沪铜现货升水表现较弱；近期震荡，空头逢低点适当平仓。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行，近期沪铝现货升水维持较高位置。锌市继续去库存，但供应压力预期有所增大且现货升水回落，沪锌基本面有所弱化；近期LME锌库存持续下降和贴水缩减明显。

钢材：

1、现货市场：国内钢材市场小幅上涨，成交不畅；铁矿石盘整态势，成交变化不大，厂商心态较好。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3630（-），北京三级螺纹3420（-），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3440（-），5.5热轧3480（-），唐山铁精粉1085（+10），青岛港报价折算干基报价1030（-），唐山二级冶金焦1435（-），唐山普碳钢坯2990（-10）

3、三级钢过磅价成本3725，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+0.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月126.83（-），Q1价格134.25（+0.03）。

5、库存：螺纹516.33万吨，增1.26万吨；线材130.66万吨，减0.65万吨；热轧395.8万吨，减0.65万吨。港口铁矿石8866万吨，增123万吨。唐山钢坯54.47万吨，增0.19万吨。

6、小结：螺纹极低的库存具备价格上行的基础，操作上逢低买入为主，高位不宜追多。矿石也主要受到螺纹的带动，短期波动不确定性也较大，主要也考虑逢低买入。总体上，波动空间有限。

钢铁炉料：

1. 国产矿市场维持坚挺，商家心态相对乐观。市场心态良好，部分地区资源仍显紧缺，商家小幅拉涨，钢厂正常采购，随行就市心态较浓。

2. 国内炼焦煤市场继续持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。进口煤炭市场维稳运行，主流行情无明显变动，成交一般。

3. 国内焦炭现货市场稳中有涨，赤峰和济宁地区价格上涨，天钢上调焦炭采购价，市场成交情况良好。

4.环渤海四港煤炭库存1339.6万吨（-6），上周进口炼焦煤库存1384.6万吨（+20），港口焦炭库存299万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存8866万吨（+123），粗钢日均产量213.2（-1.2）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1435（+30），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价585（+10），62%澳洲粉矿138. 75（0），唐山钢坯3000（-10），上海三级螺纹钢价格3610（0）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.港口矿石库存增加，焦煤库存维持高位，焦炭库存平稳。价格看，焦煤焦炭依然有升水，焦炭涨价驱动较强，空头可以轻仓持有。

动力煤：

1、国内动力煤市场持稳运行，煤矿方面，出货顺畅，成交渐好；港口方面，库存弱稳，价格持稳。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价590-600（+15），5000大卡555-565（+20）；天津港5500大卡动力煤平仓价590（+20）；广州港5500大卡动力煤685（0），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1339.6万吨（-6），秦皇岛煤炭库存484万吨（+7），曹妃甸煤炭库存341万吨（-40），纽克斯尔港煤炭库存170（-1.8）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5000大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报86-87美金（+1）

6、动力煤库存低，需求好，价格跳空式走高，目前成交价格在620以上，短期仍有上行空间。南方部分用户转向进口煤，预计进口煤价格将上行。

橡胶：

1、华东全乳胶17000-18100，均价17550/吨（-100）；仓单99580吨（+1030），上海（+600），海南（+500），云南（+0），山东（-40），天津（-30）。

2、SICOM TSR20近月结算价234.8（3.8）折进口成本17000（243），进口盈利550（-343）；RSS3近月结算价257（4）折进口成本20084（255）。日胶主力276（1.3），折美金2703（11），折进口成本21032（48）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2500美元/吨（-10），折人民币19393（-101）；20号复合胶美金报价2355美元/吨（-5），折人民币16907（-64）；渤海电子盘20号胶16836元/吨（11）,烟片2580美金（12）人民币19961元（52）。

4、泰国生胶片72.63（0.04），折美金2247（-9）；胶团68（0.5），折美金2104（6）；胶水70(0),折美金2166(-9)。

5、丁苯华东报价13150（0），顺丁华东报价12700元/吨（-100）。

6、截至11月29日，青岛保税区天胶+复合库存约24.13万吨，较半月前增加13200吨。

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。

小结：11月天胶进口27万吨，同比大增25%。1405与渤海20号胶价差2709。轮胎厂开工略回落；保税区库存季节性增加。10月中国轮胎出口同比超20%。国内陆续进入停割期，泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

沥青：

1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-0），折进口成本4333元（-9），折盘面4283元（-9）

3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油111.61（+0.63）。

4、仓单 0 吨。

5、截止12月5日一周，沥青厂库存43%（-3%）；开工率57%（+11%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4283。沥青厂库存下降，开工上升。近期中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。中油高富汽运大户可优惠至4400，茂名石化检修1个半月后于27日产出沥青成品；山东焦化料供应偏紧价格较强。11月终端需求转弱，开工下滑。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

玻璃：

1、上周现货市场调整幅度较大，市场信心也有大幅的下挫。由于东北地区冬储已经开始，价格低于预期，西北地区也开始收款存货，造成其他地区的价格波动。进入冬季玻璃淡季趋势明显，后期价格以下行调整为主，没有延缓的迹象！

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称仓单限额升贴水现货价格折合盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1360（-） 1360

武汉长利玻璃 1 30 1368（-） 1338

中国耀华 0.5 20 1384（-） 1364

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1384（-） 1384

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1352（-） 1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1280（-） 1480

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -200 1280（-） 1480

江门华尔润 1.1 120 1584（- ） 1464

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1696（-） 1526

山东金晶科技股份有限公司 1.1 0 1416（-） 1416

滕州金晶玻璃有限公司 -40 1352（-） 1392

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1560（-） 1560

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1632（-） 1552

3、上游原料

华东重质碱 1365（-）华北1315（-）华东石油焦均价1210（-）

，5500k 动力煤595（+5）华南180CST 5675（-）

4、社会库存情况

截止12月6日，统计的国内312条玻璃生产线库存量为2853万重箱，较11月

29日的2830万重箱增23万重箱。

5、中国玻璃综合指数1080.03 （-5）

中国玻璃价格指数1074.14（ -5）；

中国玻璃市场信心指数1103.58（-6）

6、注册仓单数量：150（-）；

期货1401合约：1322（-2）；主力期货1405合约：1319（+1） 5-1月间价差：-3

7、玻璃基本面转弱趋势基本确定，企业库存连续累积，玻璃现货价格也不断下调。对于期货来讲，目前期货价格仍然贴水玻璃信息网报价最低交割库价格，但实际玻璃成交价格可能还要更低，因此FG1401期货价格可能还将有下行空间，但幅度不会很大，而FG1405处于基本面继续偏弱的背景下，因此期货价格继续延续下行趋势仍是大概率事件。因此仍然建议继续持有买1抛5策略。主力合约单边策略仍以逢高空为主

甲醇：

1.上游原料：布伦特原油111.98（-0.94）；秦皇岛山西优混（Q5500K）595（+10）；

期现价格：江苏中间价3815（+40），山东中间价3445（+35）；收期盘主力1401收盘价：3444（+110）；CFR东南亚-CFR中国：60（-5）美元/吨

2.升贴水交割库名称升贴水现货价格折合盘面价格期主力-折合

江苏地区 0 3915（+100） 3915 -471

浙江宁波 0 3940（+125） 3940 -496

河南中原大化集团 -140 3460（+75） 3600 -156

山东兖矿煤化 -150 3515（+70） 3665 -221

河北定州天鹭 -155 3400（+40） 3555 -111

内蒙博源 -500 2975（+） 3475 -31

福建泰山石化 0 3925（+50） 3925 -481

3.外盘价格：CFR东南亚575（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格515（+5）美元/吨,人民币完税价3840（+30）

4.下游价格：江苏二甲醚价格4950（+200）；华东甲醛市场均价1600（+50）；华南醋酸 3350（+），江苏醋酸3300（+），山东醋酸3200（+) ；宁波醋酸3400（+100）；

5.库存情况：截止12月5日，华东库存万吨17.3（+0.8）；华南库存6.6万吨（+1.2）；宁波库存13万吨（-1）

6.开工率：截至12月5日，总开工率：70.1%（+1.4%）；进口与产量：2013年10月甲醇进口量29.5万吨（-2），出口量6.1万吨（-），

2013年10月产量267.75万吨（+21）

7.小结:截止上周五，甲醇受进口CFR中国持续上涨以及外盘货紧等因素影响，国内港口现货市场继续拉涨100元/吨左右，目前CFR东南亚与CFR中国价差回落至60美元/吨，缩小了转口贸易利润空间，但短期内对进口量的影响不大。期货上周涨停，缩小了期现价差，但还是处于贴水之中，因此只要期货不处于大幅升水，期货仓单驱动很难产生。总体来看，期货或仍有上行空间，保守者可部分获利平仓。

PTA:

1、原油WTI至97.65（+0.27）；石脑油至970（-5），MX至12138（-15）。

2、亚洲PX至1435（-0）CFR，折合PTA成本7877元/吨。

3、现货内盘PTA至7360（-10），外盘1001（-2），进口成本7637元/吨，内外价差-277。

4、江浙涤丝产销弱势，平均6-7成，聚酯涤丝价格稳定。

5、PTA装置开工率82.8（-2.1）%，下游聚酯开工率75.7（+0.2）%，织造织机负荷70.2（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至960（+9）万米，其中化纤布761（+2）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂7-10天左右，聚酯工厂4-5天左右。

8、多头套保持仓额度127500（-0）张，实际持仓量104500（+0）张。

PTA库存有所增加，但可交割货源略有紧张。下游需求无起色，大趋势看PTA仍以振荡筑底为主，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价974（-5），东北亚乙烯1395（+0），石脑油折算成本10595

2、华东国产LLDPE 12250（+50），进口LLDPE价格12300（+0），神华天津11960（+70）。

3、LDPE华东市场价14800（-25)，HDPE华东市场价12075（+0），PP华东市场价12225（-25）。

4、东北亚LLDPE到岸价1570（+10)，折合进口成本12128。

5、交易所仓单量312（-）。

6、主力基差（华东现货-1405合约）955，多单持有收益18.7%。

7、尽管实际成交一般，但供应紧张支撑现货价格，PE现货坚挺。此背景下L1401难有深度回调，后续强势格局难改，当然1月后马上引来春节假期，而四川等装置的开启也会影响价格，因此预计1月多头接货意愿也并不会很强。由此笔者认为1月价格继续大涨难度也比较大，但多单仍可考虑减仓持有。

白糖：

1：柳州新糖报价5075（-5）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4945（-4）元/吨，14013收盘价4923（-2）元/吨；昆明新糖报价5050（-50）元/吨，1401收盘价4820（-20）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水93（+5）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水68（-40）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-59（+8）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-162（-10）元/吨；注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存3000（+0）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.6%收于16.59美分/磅；近月升水-0.13（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-7.5（-0.1）美元/吨；盘面原白价差为82.96（+1）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.30（-0.1），完税进口价3770（-44）元/吨，进口盈利1305（+39）元，巴西原糖完税进口价3764（-14）吨，进口盈利1311（+9）元，升水-0.65（+0.05）。

3：（1）美国最大的原糖经纪商Jenkins称，全球价格需涨至每磅18.5美分以上，才能阻止年度库存再度膨胀及更多美国种植户和加工商违约。Jenkins称墨西哥将向北美自由贸易协定市场以外的国家出口约78.82万吨糖，NAFTA市场是墨西哥传统的糖出口渠道；

（2）英国Czarnikow公司称，因人口扩张，经济前景改善且低糖价重燃需求，2013年全球糖需求增速有望达到四年最快水平。Czarnikow预计2013年全球糖需求增长近2.5%，为四年最大增幅，并接近金融危机前3%的平均增幅。

4：（1）2013/14年制糖期南方甘蔗糖厂相继开机生产，北方甜菜糖厂已有7家糖厂收榨。截至11月底，全国正在开工生产的糖厂有82家，与上制糖期同期相比少开工24家。截至2013年11月底，本制糖期全国已累计产糖74.82万吨，累计销售食糖38.39万吨，累计销糖率51.31%；

（2）黑龙江5家糖厂全部收榨，最终产量仅为2.99万吨。

小结

A．外盘：巴西现货升贴水仍处于低位，盘面价差走弱；“第二阶梯”生产国的出口压力、北半球的开榨压力、巴西生产的持续等给糖价带来压力；但随着糖价的下跌，刺激低价需求、抑制印度等国的出口，同时有水乙醇平衡价高于食糖，糖价向下空间亦不大；从季节性上看，圣诞节前会有一波采购旺季，目前看需求上确有好转，但供给压力仍大，保持持续关注；

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，1月合约面临着很大的供给压力，但是基差的作用让1月合约的走势更加纠结，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临下榨季的供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；目前盘面间进口接近配额外盈利。

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19539（-7），东南沿海19414（-9），长江中下游19481（-2），西北内陆19453（-6）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价18800（+60）；郑棉1401合约收盘价19750（+10）；CC Index 3128B 为19527（-9）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-223（-19）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=950（-50）。

3、美期棉ICE1312合约上涨2%收于79.38，美棉现货均价77.19（+1.65），基差-2.19（+0.09）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4011（+9），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=5731（-143）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报32（+0），合计207（+0）。

2、ICE仓单94361（-2160）。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25655（-5），30545（+5），20880（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交960（+9）万米，其中棉布为199（+7）万米。

四、新闻摘要

1、12月6日，计划收储239360吨，实际成交155080吨，成交比例64.8%，较前一天增加74600吨。其中新疆库点计划收储63600吨，实际成交27800吨，成交比例43.7%；内地库计划收储72000吨，实际成交23520吨，成交比例32.7%；骨干企业成交103760吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交3539200吨，新疆累计成交1573400吨，内地累计成交801210吨，骨干企业共累计成交1164590吨。

2 、12月6日储备棉投放数量为31206.0033吨，实际成交20977.6885吨，成交比例67.22%；当日成交储备棉平均等级为3.84；平均长度28.04；加权平均价18051.14元/吨（较昨日价格上涨97元/吨），折328级价格为18496.73元/吨（公重）。

责任编辑：费思妲

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。