1、美国：圣路易斯联储主席Bullard称，未来数月劳动力市场将继续改善，仅根据劳动力市场的数据，美联储缩减QE的可能性有所增加，美联储可以考虑短期内小幅缩减QE，用以平衡就业市场和通胀数据之间的相互矛盾。达拉斯联储主席Fisher称，美联储现在应开始缩减QE，并给公众一个清晰的时间表，描述具体是如何缩减的。里士满联储主席Lacker称，预计联储官员于近期讨论缩减QE， 11月就业数据报告强劲，但短期内企业雇佣不太可能大幅上涨。美债收益率下行，布油大跌近2%，黄金上涨。

2、中国：

（1）11月中国CPI同比上涨3.0%，较预期的3.1%略低， 10月为3.2%，其中食品下降0.6个百分点，非食品与上月持平，蔬菜同比大幅回落，是推动食品同比回落的主要因素，猪肉环比和同比仍在下跌，并不具备以往猪周期启动的特征。此外，11月中国PPI同比下降1.4%，降幅较前月有所缩小。

（2）中组部通知要求今后对地方党政领导考核，不能仅把地区GDP及增长率作为政绩评价主要指标，不能搞GDP总值及增长率排名。要求注重考核发展思路、规划延续性；把政府负债作为政绩考核的重要指标；对于盲目举债留下一摊子烂账的，已离任的也要追责。

3、今日重点关注前瞻：

周二（12月10日）：

中国1-11月城镇固定资产投资同比，上月20.1%；

中国11月社会消费品零售总额同比，上月13.3%；

中国11月规模以上工业增加值同比，上月10.3%；

17:30，英国10月工业产出环比，上月0.9%；

18:00，意大利第三季度GDP终值年率，前值-1.9%；

1、宏观经济：11月CPI同比上涨3.0%，环比下降0.1%，均较上月回落0.2个百分点，通胀压力不大且略低于预期；PPI同比下降1.4%，环比继续持平，一定程度上显示11月份经济景气状态还在持续。11月份出口同比大幅增长12.7%，进口增长5.3%，较上月回落2.3个百分点，显示内需动能依然较弱。今天将公布11月份经济数据。

2、政策面：证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，IPO重启不改变市场运行趋势且已被市场反复预期；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；央行央票到期续做和逆回购中标利率的上调，显示货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、上周公开市场净回笼资金470亿元。本周公开市场到期净回笼资金370亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.49%，隔夜回购利率(R001)3.61%，资金利率高位回落。

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度维持高位，沪深300板块净增持；11月29日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金转为净流出，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

地方国资市场化改革陆续启程

地方债审计结果12月有望公布 平台债或达9万亿

小结：11月份中采PMI持平，预示未来经济增长总体平稳，分项指数显示制造业经济企稳回升基础不够牢固，宏观面中性；三中全会决定发布，改革力度超预期，对市场情绪和股指形成利好，改革预期逐步进入兑现期；在宏观面和流动性总体平稳的情况下，在春季行情时间窗口，股指延续震荡偏多行情。关注今天公布的11月份经济数据。

1、利率债市场收益率继续回升，由于资金面有所收紧，买盘大幅缩减，使得国债收益率上行明显。TF1312合约标的债券 （130020.IB）收益率4.54%（+0.04%），净价 97.924（-0.24）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(91.277)， TF1403(91.687)，TF1406(92.049)。

2、国债、金融债收益率曲线上行。国债1Y 4.03%（+0.00%）、3Y 4.39%（+0.02%)、5Y 4.48%(+0.08%)、7Y 4.55 (+0.04%)、10Y 4.565%（+0.035%）。国开债曲线 1Y 5.28%（+0.03%）3Y 5.52%（+0.03%)、5Y 5.54%(+0.02%)、 7Y 5.58%(+0.00%)、10Y  5.59%（+0.00%）。

3、资金方面，市场短期资金面持续宽松，年底前资金供给十分充裕，市场需求基本得到满足。隔夜资金3.60%（-0.06%），7天回购4.49%（-0.06%）、14天回购4.86%（-0.20%）、21天回 购5.05（-0.23%）。

4、信用债市场没有进行调整，市场保持稳定。5年中票 AAA 6.15%(+0.00%)、AA+ 6.85(+0.00%).

5、利率互换，周末NCD落地，市场对shibor近期的追涨放缓脚步。7D repo互换短端下4到5个基点，中长端上1-2个基点。

6、11月份，CPI同比上涨3.0%，相比早期3.1的预期稍好。但近期债券的焦点不在于通胀指数，好于预期的通胀对债市支撑有限，但如果CPI坏于预期，则对债市不利。

7、小结：12月资金季节性是全年波动较大的月份，年底有可能资金再度紧张；另外12月前两周利率债供应再度加大。利率市场化进程的加速的背景也不利债市反弹，空头格局下尚未出现明确拐点，债市多头需要谨慎观望。

1、贵金属窄幅震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金+0.6%，伦敦银+1.10%；较今早2:30 AM ，伦敦金+0.30%；伦敦银+0.30%；

2、德国10月季调后工业产出月率下降1.2%，预期上升0.8%；前值下降0.7%；年率增长1.0%，前值增长4.4%；

3、美国国会议员即将达成一项可以缩减部分一两年内自动减支规模的协议；可以让一两年内自动减支的规模减少1000-2000亿美元，其中部分可用于缓解明年1月国防部因削减190亿美元部门开支所受的打击，但该协议不会让美国政府债务的增长速度放慢，不会上调债务上限，该协议将于本月13号前提交众议院表决。

4、圣路易斯联储主席Bullard讲话表示，近期劳动力市场的改善为美联储尽快缩减QE提供了机会。Bullard就如何平衡就业市场和通胀数据之间的矛盾给出了建议： 起初小幅缩减QE，有助于确定劳动力市场的改善，同时可利用2014年上半年的时间密切监视通胀。若通胀未能朝2%的目标水平前进，联储可于随后的会议上暂停缩减QE。达拉斯联储主席Richard Fisher发表讲话称，美联储现在应该开始缩减QE，并给公众一个清晰的时间表，描述具体是如何缩减QE的。

5、今日前瞻：13:30 中国11月社会消费品零售总额年率，前值13.3%；中国11月规模以上工业增加值年率，前值10.3%；1-11月城镇固定资产投资年率，前值20.1%；

6、中国白银网白银现货昨日报价 4060元/千克（+20）；COMEX白银库存 5258.71吨（-15.50），上期所白银库存 422.332吨（-2.864）；SRPD黄金ETF持仓 835.705吨（-3.00），白银ISHARES ETF持仓 10309.49吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD空付多，交收量2794千克；白银TD 空付多，交收量9600千克；

7、美国休市，数据无更新：美国10年tips 0.74%（-0.03%）；CRB指数 278.87（+0.08%），标普五百1808.37（+0.18%）；VIX13.49（-0.30）；；

8、伦敦金银比价62.39(-0.62），金铂比价0.90（-0.00），金钯比价1.68（-0.00），黄金/石油比价：12.961（+0.178）；

9、小结：短期问题：11月美国新增非农继续有超预期表现，美国经济数据持续向好使得市场预期12月份缩减QE的概率增大；我们的基准预测仍是美联储货缩减QE的时间点明年1月底或3月份概率较大，因此未来短期货币政策偏中性；从大宗商品来看，随着中国经济企稳，大宗商品预期难有继续下跌空间，但是基本金属板块仍是震荡偏弱行情；三个因素综合考虑，尽管宏观对贵金属短期仍偏空，但是继续下跌动能不足，短期震荡为主。金银比价在目前水平也无明确方向。

铜：

1、LME铜C/3M贴水5.5（昨贴5.5）美元/吨，库存-2825吨，注销仓单+2850吨，近期美国新奥尔良地区注销仓单增加明显，LME铜库存继续下降，贴水平水附近，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓净空头处于较大位置，铜远期价格曲线近端走强明显。

2、沪铜库存本周-7037吨，现货对主力合约升水210元/吨（昨升180），废精铜价差4100（昨3850），上期所库存连续五周下降。

3、现货比价7.21（前值7.17）[进口比价7.37]，三月比价7.17（前值7.18）[进口比价7.37]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存表现强劲。当前比价处于较低位置，废精铜价差小幅下降。

铝：

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴43.75)美元/吨，库存-10175吨，注销仓单-10075吨，大仓单维持，库存与注销仓单增加明显，贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+2837吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水215元/吨（昨升240），近期沪铝现货升水维持较高位置。

3、现货比价8.28（前值8.30）[进口比价8.29]，三月比价7.96（前值7.97）[进口比价8.25]，{原铝出口比价5.39，铝材出口比价6.87}，内外比价恢复至现货进口盈利附近。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水20（昨贴20）美元/吨，库存-4700吨，注销仓单-4600吨，大仓单维持，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存-3473吨，现货对主力升水50元/吨（昨升70），现货升水表现较弱。

3、现货比价7.89（前值7.89）[进口比价8.02]，三月比价7.82（前值7.82）[进口比价8.00] ，关注内外高比价是否走弱，目前内外套利条件转好。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。行业继续去库存，国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，目前显性库存依旧下降，现货升水较弱，沪锌基本面有所弱化。

铅：

1、LME铅C/3M贴水25.25（昨贴26.75）美元/吨，库存-975吨，注销仓单-975吨，近期库存维持高位，注销仓单下降，基差持稳。

2、沪铅交易所库存+759吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水80元/吨（昨贴75）。

3、现货比价6.63（前值6.62）[进口比价7.64]，三月比价6.68（前值6.68）[进口比价7.73]，{铅出口比价5.55，铅板出口比价6.07}。

4、伦铅基本面较强，受到交易数据的扰动较明显，内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水61（昨贴57.5）美元/吨，库存-12吨，注销仓单+300吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.92（前值6.90）[进口比价7.22]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼禁止镍矿出口和减产的消息影响。

综合新闻：

1、中国大型铜冶炼商和必和必拓达成协议，将明年上半年的铜精矿加工精炼费（TC/RC）上调41%，双方同意2014年1-6月的加工精炼费将为每吨99美元和每磅9.9美分，而2013年7-12月为每吨70美元和每磅7美分。

2、印尼11月精炼锡出口来那个增加至5192.86吨，较10月出口量4069.77吨增加28%。

2、12月9日LME评论：期铜收高，受中国贸易数据提振及中国铜需求走强迹象提振。印尼政府上周表示将维持1月开始实行的矿石出口禁令计划之后，镍价开始走高。

结论：国内供需格局依旧偏弱；近五周上期所库存下降，国内库存表现强劲，但沪铜现货升水表现较弱；近期震荡，空头逢低点适当平仓。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行，近期沪铝现货升水维持较高位置。锌市继续去库存，但供应压力预期有所增大且现货升水较弱，沪锌基本面有所弱化；近期LME锌库存持续下降和贴水缩减明显，锌内外套利条件改善。

1、现货市场：国内钢材市场维持平稳，成交不畅；铁矿石盘整态势，成交变化不大，厂商心态较好。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3630（-），北京三级螺纹3420（-），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3440（-），5.5热轧3480（-），唐山铁精粉1085（-），青岛港报价折算干基报价1030（-），唐山二级冶金焦1435（-），唐山普碳钢坯3000（+10）

3、三级钢过磅价成本3725，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+0.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月127.42（+0.59），Q1价格135.33（+1.08）。

5、小结：螺纹极低的库存具备价格上行的基础，操作上逢低买入为主，高位不宜追多。矿石也主要受到螺纹的带动，短期波动不确定性也较大，主要也考虑逢低买入。总体上，波动空间有限。

1. 国产矿市场基本平稳，商家心态相对乐观。部分地区资源仍显紧缺，商家小幅拉涨，随行就市心态较浓，预计本周坚挺运行。进口矿市场弱势维稳。

2. 国内炼焦煤市场持续维稳，市场价格无波动，整体成交一般。进口煤炭市场稳中有涨，除炼焦煤、喷吹煤表现依旧疲软外，其他品种，如动力煤、朝鲜无烟煤等均表现出良好的上涨势头

3. 国内焦炭现货市场以稳为主，河南地区价格小幅上涨，市场交投甚欢。

4.环渤海四港煤炭库存1339.6万吨（-6），上周进口炼焦煤库存1384.6万吨（+20），港口焦炭库存299万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存8866万吨（+123），粗钢日均产量213.2（-1.2）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1435（+30），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价585（+10），62%澳洲粉矿138. 5（0），唐山钢坯3000（0），上海三级螺纹钢价格3610（0）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.炉料价格暂稳，华东螺纹价格较高，北方钢坯价格相对低估。焦煤焦炭价格暂稳，预计近期变化不大，短期看，近月合约摘牌可能对价格产生影响，偏空思路为主。

1、国内动力煤市场持稳运行，煤矿方面，出货顺畅，坑口价格稳定；港口方面，成交良好,库存稳定。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价590-600（+15），5000大卡555-565（+20）；天津港5500大卡动力煤平仓价590（+20）；广州港5500大卡动力煤685（0），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1339.6万吨（-6），秦皇岛煤炭库存484万吨（+7），曹妃甸煤炭库存341万吨（-40），纽克斯尔港煤炭库存170（-1.8）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5000大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报86-87美金（+1）

6、动力煤基本面格局不变，短期依然看涨。目前盘面需要关注南方港口的进口煤价格，电厂远期货订购较多，预计将推动价格上行。

1、华东全乳胶17000-18300，均价17650/吨（+100）；仓单105520吨（+5940），上海（+1250），海南（+0），云南（+0），山东（+4690），天津（-0）。

2、SICOM TSR20近月结算价233.3（-1.5）折进口成本16867（-133），进口盈利783（233）；RSS3近月结算价258（1）折进口成本20126（42）。日胶主力281（5），折美金2728（25），折进口成本21179（147）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2540美元/吨（40），折人民币19650（257）；20号复合胶美金报价2395美元/吨（40），折人民币17165（258）；渤海电子盘20号胶16965元/吨（129）,烟片2634美金（54）人民币20318元（357）。

4、泰国生胶片73.24（0.61），折美金2280（33）；胶团68.5（0.5），折美金2133（29）；胶水71(1),折美金2210(44)。

5、丁苯华东报价13150（0），顺丁华东报价12700元/吨（0）。

6、截至11月29日，青岛保税区天胶+复合库存约24.13万吨，较半月前增加13200吨。

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。

小结：新加坡20号胶走弱，烟片小幅走强。1405与渤海20号胶价差2865。轮胎厂开工略回落；保税区库存季节性增加。11月天胶进口27万吨，同比大增25%。10月中国轮胎出口同比超20%。国内陆续进入停割期，泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4450元，大户优惠至4400元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元。厂库价格重心在4400-4630。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-0），折进口成本4326元（-7），折盘面4276元（-7）

3、山东焦化料5025（+0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油109.39（-2.22）。

4、仓单 0 吨。

5、截止12月5日一周，沥青厂库存43%（-3%）；开工率57%（+11%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4276。沥青厂库存下降，开工上升。上周中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。中油高富汽运大户可优惠至4400，茂名石化检修1个半月后于27日产出沥青成品；山东焦化料供应偏紧价格较强。11月终端需求转弱，开工下滑。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1.上游原料： 布伦特原油109.39（-2.22）；秦皇岛山西优混（Q5500K）595（+10）；

期现价格：江苏中间价4075（+160），山东中间价3595（+75）； 收期盘主力1401收盘价：3595（+151）；CFR东南亚-CFR中国：30（-30）美元/吨

2.升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0          4075（+160）     4075            -480

浙江宁波                    0          4075（+125）      4075            -480

河南中原大化集团           -140        3475（+）       3615            -20

山东兖矿煤化               -150        3590（+75）     3740            -145

河北定州天鹭               -155        3475（+75）     3620            -25

内蒙博源                   -500        3050（+75）     3550             45

福建泰山石化                0          4125（+150）      4125            -530

3.外盘价格：CFR东南亚560（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格515（+5）美元/吨,人民币完税价3930（+）

4.下游价格：江苏二甲醚价格4950（+200） ；华东甲醛市场均价1600（+50）；华南醋酸 3350（+），江苏醋酸3300（+），山东醋酸3200（+) ； 宁波醋酸3400（+100）；

5.库存情况：截止12月5日，华东库存万吨17.3（+0.8）；华南库存6.6万吨（+1.2）；宁波库存13万吨（-1）

6.开工率：截至12月5日，总开工率：70.1%（+1.4%）；进口与产量：2013年10月甲醇进口量29.5万吨（-2），出口量6.1万吨（-），

2013年10月产量267.75万吨（+21）

7.小结:甲醇港口现货猛涨，从昨日起进口出现盈利150元/吨，是后市进口量上增的首要驱动。外盘价差方面，由于东南亚价格暴跌40美金，CFR东南亚与CFR中国价差缩小至30美金，转口与出口贸易驱动大大减弱。期现方面，期现接近平水，因此近期甲醇涨势可能止步，建议投资者谨慎看待，不可继续盲目跟涨。需特别注意远月合约，可能会出现迅速跳水情况，适当止赢观望，规避风险。

1、在连续大幅下挫之后，周末以来部分现货市场略有好转，价格有所上调，市场信心有止跌企稳的迹象。大部分地区还是延续前期的调整态势。由于今年冬季气温要高于去年，再加上房地产行业存在迫切交工的现象，因此市场需求减缓的速度略低

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1360（-）     1360

武汉长利玻璃                   1          30      1368（-）     1338

中国耀华                       0.5        20      1384（-）     1364

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1384（-）     1384

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1352（-）     1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1280（-）    1480

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480

江门华尔润                     1.1        120      1568（-16 ）  1448

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170      1696（-）     1526

山东金晶科技股份有限公司       1.1          0      1416（-）     1416

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1352（-）     1392

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0         1568（+8）    1568

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80       1632（-）     1552

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1210（-）

，5500k 动力煤595（+5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止12月6日，统计的国内312条玻璃生产线库存量为2853万重箱，较11月

29日的2830万重箱增23万重箱。

5、中国玻璃综合指数1079.02 （-1.01）

中国玻璃价格指数1072.43（ -1.71）；

中国玻璃市场信心指数1105.39（-1.81）

6、注册仓单数量 ：150（-）；

期货1401合约：1322（-2）；  主力期货1405合约：1319（+1）  5-1月间价差：-3

7、玻璃基本面转弱趋势基本确定，企业库存连续累积，玻璃现货价格也不断下调。对于期货来讲，目前期货价格仍然贴水玻璃信息网报价最低交割库价格，但实际玻璃成交价格可能还要更低，因此FG1401期货价格可能还将有下行空间，但幅度不会很大，而FG1405处于基本面继续偏弱的背景下，因此期货价格继续延续下行趋势仍是大概率事件。因此仍然建议继续持有买1抛5策略。主力合约单边策略仍以逢高空为主。

1、原油WTI至97.34（-0.31）；石脑油至972（+2），MX至1228（+15）。

2、亚洲PX至1436（+1）CFR，折合PTA成本7862元/吨。

3、现货内盘PTA至7380（+20），外盘1002（+1），进口成本7632元/吨，内外价差-252。

4、江浙涤丝产销刚需求水平，平均7-9成，聚酯涤丝价格多数稳定个别有25-50元下滑。

5、PTA装置开工率80.9（-1.9）%，下游聚酯开工率75.7（+0）%，织造织机负荷70.2（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至878（-82）万米，其中化纤布716（-45）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂7-10天左右，聚酯工厂4-5天左右。

8、多头套保持仓额度127500（-0）张，实际持仓量104500（+0）张。

PTA成本支撑坚挺，负荷短期有所回落，现货货源并不宽松，下游需求仍维持刚需，基本面无大变化。大趋势PTA仍以振荡筑底为主，关注聚酯及PTA生产商负荷的变化。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19536（-3），东南沿海19405（-9），长江中下游19477（-4），西北内陆19447（-6）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价18850（+50）；郑棉1401合约收盘价19790（+40）；CC Index 3128B 为19517（-10）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-273（-50）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=940（-10）。

3、美期棉ICE1403合约下跌0.14%收于80.30，美棉现货均价77.15（-0.04），基差-3.15（-0.96）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=4011（+9），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=5684（-46）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单175（+0），有效预报32（+0），合计207（+0）。

2、ICE仓单91141（-3220）。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25645（-10），30535（-10），20880（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交878（-88）万米，其中棉布为162（-27）万米。

四、新闻摘要

1、12月9日，计划收储168220吨，实际成交110040吨，成交比例65.4%，较前一天减少45040吨。其中新疆库点计划收储62600吨，实际成交42200吨，成交比例67.4%；内地库计划收储73300吨，实际成交35520吨，成交比例48.5%；骨干企业成交32320吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交3649240吨，新疆累计成交1615600吨，内地累计成交836730吨，骨干企业共累计成交1196910吨。

2 、12月9日储备棉投放数量为22351.8102吨，实际成交13197.1009吨，成交比例59.04%；当日成交储备棉平均等级为3.97；平均长度28.01；加权平均价17978.27元/吨（较昨日价格下跌73元/吨），折328级价格为18499.62元/吨（公重）。

1：柳州新糖报价5045（-30）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4890（-55）元/吨，14013收盘价4864（-59）元/吨；昆明新糖报价5050（+0）元/吨，1401收盘价4775（-45）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水109（+16）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水114（+46）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-72（-13）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-161（+1）元/吨； 注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存2800（-200）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.3%收于16.54美分/磅；近月升水-0.12（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-6.9（+0.6）美元/吨；盘面原白价差为83.46（+0.5）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.30，完税进口价3760（-10）元/吨，进口盈利1285（-20）元，巴西原糖完税进口价3755（-10）吨，进口盈利1290（-20）元，升水-0.65。

3：（1）2013年12月6日法国甜菜种植组织CGB表示，预计今年法国甜菜产量将从去年的3310万吨下滑至3290万吨，这也证实了今年春季的恶劣天气已经损及甜菜产出；

4：（1）截至12月9日不完全统计，广西已有84家糖厂开榨，较上一榨季同比减少7家。开榨糖厂日榨产能达到585000吨/日，较上一榨季同期减少37400吨/日，目前开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的82%；

（2）2013/14榨季截至12月9日湛江开榨糖厂数已达18家，占计划开榨糖厂数的八成以上；

（3）新疆伊犁糖厂或在12月15日结束13/14榨季生产工作，成为新疆地区首家收榨的糖厂；据了解，2013年12月新疆地区预计只有个别糖厂收榨，绝大部分糖厂将在1月收榨，最后收榨的糖厂预计在2月份。

小结

A．外盘：巴西现货升贴水仍处于低位，盘面价差走弱；“第二阶梯”生产国的出口压力、北半球的开榨压力、巴西生产的持续等给糖价带来压力；但随着糖价的下跌，刺激低价需求、抑制印度等国的出口，同时有水乙醇平衡价高于食糖，糖价向下空间亦不大；从季节性上看，圣诞节前会有一波采购旺季，目前看需求上确有好转，但供给压力仍大，保持持续关注；

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，1月合约面临着很大的供给压力，但是基差的作用让1月合约的走势更加纠结，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临下榨季的供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；目前盘面间进口接近配额外盈利。