【行情评述】

国家统计局今日公布数据显示，11月我国CPI同比上涨3.0%，PPI同比下降1.4%，基本符合市场预期。昨日央行网站发布了《同业存单管理暂行办法》，允许存款类金融机构发行同业存单，以SHIBOR为参考基准，该办法于今日正式实施。海外市场方面，上周五公布了11月美国非农就业数据，就业人口大幅增长20.3万，远超市场预期，失业率下降0.3个百分点至7%，创2008年11月以来新低。

今日资金面整体仍较为宽松，SHIBOR 1M及以下期限延续小幅下行态势，而3M及以上期限全面出现上行，幅度约6-9BP。股票市场小幅震荡，上证综指上涨1.09点至2238.2点，深证成指下跌7点至8519.68点。

今日债券市场固定利率产品及信用产品收益率整体以小幅上行为主，银行间政策性银行浮动利率(SHIBOR)债点差收益率曲线仍下行明显。

具体来看，国债收益率曲线5、7、10年期上行3-5BP至4.44%、4.53%、4.54%。政策性金融债收益率曲线及政策性金融债收益率曲线（国开行）整体小幅上行，幅度约2-4BP。银行间政策性银行浮动利率(SHIBOR)债点差收益率曲线在成交带动下整体下行，3-5年期下行约9-10BP。

信用产品收益率整体以小幅上行为主。受10中油股MTN2、12中石油06等券的报价带动，中短期票据超AAA曲线1、3年期上行1-4BP至5.86%、5.89%。中低信用等级方面，12古井MTN1、12川煤炭MTN1等券的成交带动中短期票据AA曲线2、3年期上行2BP至7.00%和7.08%的水平。

今日债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0722%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0342%。全市场平均到期收益率为5.4798%，平均市值法到期收益率为5.5533%，平均市值法久期为3.8823。

周一（12月9日），国债期货主力合约TF1403收跌0.20%，报91.688元。三份合约共计成交2006手，较上一交易日基本持平。

具体来看，TF1403成交1850手，持仓2552手，当日增仓158手；TF1312微涨0.004元，至91.378元，成交78手，持仓441手，当日减仓56手；TF1406合约跌0.27%，报92.130元，成交78手，持仓215手，当日增仓3手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20，基差为0.0519。

【后市展望及操作策略】

周一（12月9日），国债期货主力合约TF1403收跌0.20%，报91.688元，基差为0.0519，理论基差为-0.0906。

根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为91.362元，TF1403理论价格为91.630元，TF1406理论价格为91.900元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为91.096-91.630；TF1403合约理论价格波动幅度为91.360-91.902；TF1406合约理论价格波动幅度为91.616-92.166。对于主力合约周二建议91.802以上做空。建议日内交易，保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可。

【宏观消息】

1、资金面

本周一（12月09日）银行间隔夜回购利率3.5997%，较上一个交易日下跌6个BP，7天加权平均利率4.4889%，较上一个交易日下跌6个BP，14天加权平均利率4.8574%，较上一个交易日下跌21个BP，21天及以上期限的利率出现不同幅度下跌，其中21天加权平均利率5.0491%，较上一交易日下跌23个BP，1个月加权平均利率5.5665%，较上一交易日下跌12个BP，3个月加权平均利率5.9066%，较上一交易日下跌4个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.6499%，较上一个交易日下跌9个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.5722%，较上一交易日下跌5个BP；SHIBOR隔夜利率3.6200%，较上一交易日下跌8个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌7个BP，加权均价4.4850%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌18个BP，加权均价4.8820%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌15个BP，加权均价5.4500%。

2、提示信息

财政部周二(12月10日)将进行300亿元人民币国库现金定存招标，期限三个月。