行情简评

期指：美股周一小幅收高，投资者关注联储官员讲话以权衡美联储是否会在 12月的决策例会上开始缩减 QE规模。国内近期公布的经济数据较预期稍好，今日国家统计局将公布 11月经济数据，此外还需关注今日央行公开市场操作，从盘面来看股指对数据的反应略显冷淡，前 20会员净空持仓创半年来新高显示股指主力对后市的谨慎情绪，操作上建议轻仓逢高试空，参考2490 止损。

国债：短期内国债期货价格面临一定压力，成交量大幅萎缩。资金市场利率在前期下落后开始反弹，年末资金压力较大，建议投资者偏空思维，注意短期波动，关注今日央行逆回购情况。

财经要闻

【OECD10 月综合领先指标升至 100.7 创逾两年来最高水平】周一（12 月9 日），经济合作与发展组织（OECD）发布的月度领先指标显示，OECD10月综合领先指标自 9 月的 100.6 升至 100.7，在 100 的长期均值上方进一步走高，并触及两年多来最高水平。该指标表明经济增长已恢复至长期趋势水平。欧元区 10 月领先指标自 9 月的 100.7 升至 100.9，表明“势头出现积极变化”，随着债务危机消退，欧元区正在积聚动能。此外，德国的领先指标自 100.5 升至 100.7，法国领先指标自 100.0 提高至 100.2。美国经济处在趋势水平附近，领先指标持稳于 100.8。同时，日本领先指标自 101.1走高至 101.3。10 月中国、印度和俄罗斯显示出暂时的向好势头。中国领先指标自 99.2升至 99.4，印度连续第四个月持稳在 97.6，俄罗斯持平于 99.7。

【欧元区 12 月 Sentix 投资者信心指数回落至 8.0】周一（12 月 9 日），Sentix 研究集团公布的数据显示，欧元区 12 月 Sentix 投资者信心指数自11 月的两年半高位 9.3 降至 8.0，市场预期为升至 10.5。但这是该指数连续第四个月保持在正值，此前有两年多一直为负数。Sentix 表示，从 12 月5 日到 7 日调查的 896 家投资者对未来的乐观程度达到 2006 年 4 月以来最高。当月预期分项指数自 11 月的 22.8 升至 23.3。

【德国 10 月工业产出环比跌 1.2%为 5 月以来最大降幅】周一（12 月 9 日），德国经济部（Economy Ministry）发布的数据显示，德国 10 月工业产出环比意外下滑 1.2%，为 5 月以来最大降幅，预期上升 0.8%，前值修正为下降 0.7%，初值下降 0.9%。但经济部仍认为，德国第四季度初的疲软状态将很快被克服。此外，德国 10 月经工作日调整后工业产出同比上升 1.0%，前值上升 1.0%；未季调工业产出同比增长 1.0%，前值增长 4.4%。

【德国 10 月季调后贸易顺差收窄至 168 亿欧元】德国联邦统计局（Federal Statistics Office）周一（12 月 9 日）公布的数据显示，德国 10 月季调后贸易顺差 168 亿欧元，预期 175 亿欧元，前值修正为 187 亿欧元；德国 10月季调后贸易顺差收窄幅度大于预期。具体数据显示，10 月季调后出口环比升幅回落至 0.2%，符合预期，前值修正为上升 1.6%，初值上升 1.7%。季调后进口环比上升 2.9%，升幅高于预期的 1.6%，前值下降 1.9%。数据并显示，德国 10 月未季调出口同比上升 0.6%，进口同比下滑 1.6%，10 月未季调出口额 991 亿欧元，创单月最高纪录。

【希腊第三季度 GDP 连续四个季度改善 11 月 CPI 同比跌 2.9%】周一（12月 9 日），希腊统计机构公布，希腊第三季度未季调国内生产总值（GDP）同比下降 3.0%，与初值数据一致，降幅低于第二季度的 3.7%，为连续第四个季度改善。此外，希腊 11 月消费者物价指数（CPI）同比下降 2.9%，创 1960 年有月度数据记录以来的最大降幅，10 月为下降 2.0%。希腊和其国际债权人预计 2013 年全年该国经济将下滑 4.0%，并且有望在 2014 年摆脱衰退。

【意大利 10 月银行企业贷款同比下滑 4.9%为逾两年来最大降幅】周一（12月 9 日），意大利央行（BOI）公布，意大利 10 月银行企业贷款同比下滑4.9%，为 2011 年 7 月以来最大降幅，前值下滑 4.2%；家庭贷款同比亦下滑 1.3%。私营部门贷款同比下降 3.7%，前值下降 3.5%。放贷萎缩为意大利复苏前景蒙上阴影。此外，意大利 10 月私营部门存款同比上升 5.4%，前值上升 3.6%；10 月银行业债券发行同比下降 7%，较上个月变化不大；10月银行业坏账同比升 22.9%，升幅较上月持平。

【瑞士 10 月零售销售同比升 1.2%逊于预期】瑞士联邦统计局（SFSO）周一（12 月 9 日）公布，瑞士 10 月实际零售销售同比上升 1.2%，不及预期，但好于前值；预期上升 2.1%，前值上升 1.0%。数据并显示，10 月季调后零售销售环比下降 0.1%，前值下降 0.7%。瑞士 10 月扣除燃料后的零售销售同比上升 0.6%，前值上升 1.2%；食品、饮料和烟草销售同比下降 0.8%，前值下降 0.5%；非食品销售同比上升 1.1%，前值上升 1.4%。

【瑞士 11 月未季调失业率升至 3.2%符合预期】瑞士经济事务总局（State Secretariat for Economic Affairs）周一（12 月 9 日）发布数据显示，瑞士 11 月未季调失业率上升到 3.2%，符合预期，前值 3.1%。11 月季调后失业率维持在 3.2%，与前值持平，符合预期。11 月登记失业人数为 13.9073万人，职位空缺数为 1.1568 万个。

【葡萄牙确认第三季度 GDP 环比增长 0.2%】周一（12 月 9 日），葡萄牙国家统计局（INE）公布的数据显示，葡萄牙第三季度国内生产总值（GDP）环比确认为增长 0.2%，增速较第二季度的 1.1%回落，但这确认了受到救助的该国经济逐渐摆脱衰退。葡萄牙第三季度 GDP 同比则下滑 1.0%，第二季度为下滑 2.0%。

【美国 11 月大企业联合会就业趋势指数同比升 5.3%至 115.21】美国大企业联合会（Conference Board）周一（12 月 9 日）公布的数据显示，美国11 月大企业联合会就业趋势指数（ETI）年率上升 5.3%至 115.21，前值上升 4.9%，10 月份由 113.65 修正为 113.64。大企业联合会宏观经济研究总监莱瓦诺（Gad Levanon）就此表示，就业领域会在未来几个季度稳步增加。

【加拿大 11 月新屋开工较前月下滑 3.0%】周一（12 月 9 日），加拿大抵押和住房公司（CMHC）公布的数据显示，加拿大 11 月新屋开工较前月下滑3.0%，至 19.2235 万户，预期为降至 19.45 万户，前值修正为 19.8161万户，初值为 19.8282 万户。此外，11 月城市新屋开工减少 3.4%，至17.1347 万户，其中，多户型房屋开工下滑 3.5%至 11.1036 万户，单户型房屋开工下降 3.1%至 6.0311 万户。

【中国 11 月 CPI 同比升 3%PPI 同比降 1.4%】国家统计局 12 月 9 日公布，2013 年 11 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 3.0%。其中，城市上涨 3.0%，农村上涨 3.1%；食品价格上涨 5.9%，非食品价格上涨 1.6%；消费品价格上涨 2.9%，服务价格上涨 3.3%。1-11 月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.6%。

【商务部：2015 年社会消费品零售总额料达 30 万亿元】商务部部长高虎城近日就商务领域扩大消费工作答记者问时表示，2013 年社会消费品零售总额年增速可能略有放缓，但仍会增长 13%以上，预计 2015 年社会消费品零售总额可达 30 万亿元，“十二五”年均增长 14%左右目标有望实现。

【日本第三季度实际 GDP 修正值年化大幅下修至环比升 1.1%】日本内阁府周一（12 月 9 日）公布的数据显示，日本第三季度实际国内生产总值（GDP）修正值年化环比上升 1.1%，不及预期及初值，预期上升 1.6%，初值上升1.9%。

【日本 11 月经济观察家现况指数升至 53.5】日本内阁府（Cabinet Office）周一（12 月 9 日）公布的数据显示，日本 11 月经济观察家现况指数 53.5，前景指数 54.8，均高于前值，前值分别为 51.8 和 54.5。

【日本 12 月路透短观非制造业景气指数+25】路透社（Reuters）周一（12月 9 日）公布的调查数据显示，日本 12 月路透短观非制造业景气判断指数升至+25，前值+22，创逾六年半最高水平；制造业景气判断指数升至+17，前值+14，创 2010 年 10 月以来最高水平，已连续第二个月上升，预计还将继续上升。日本 12 月路透短观非制造业景气判断指数表明经济全面复苏，得益于日元贬值和国内需求因明年 4 月上调消费税而大为增强。

【日本 10 月未季调经常帐意外转为赤字 1279 亿日元】日本财务省周一（12月 9 日）公布的数据显示，日本 10 月未季调经常帐赤字 1279 亿日元，意外转为赤字，预期盈余 1530 亿日元，前值盈余 5873 亿日元，因长期的贸易逆差打压国际贸易收支；日本 10 月季调后经常帐赤字 600 亿日元，前值赤字 1252 亿日元。

【澳大利亚 11 月 ANZ 招聘广告环比下降 0.8%】澳新银行(ANZ)周一(12月 9 日)公布的数据显示，澳大利亚 11 月季调后 ANZ 报纸招聘广告环比下降 1.7%，网络招聘广告环比下降 0.8%；报纸和网络招聘广告均出现下滑，但仍显示就业市场企稳。在过去三年的多数时间里，就业广告都呈下降趋势。具体数据显示，澳大利亚 11 月季调后 ANZ 报纸招聘广告环比下降 1.7%，前值上升 1.1%。澳大利亚 11 月季调后 ANZ 网络招聘广告环比下降 0.8%至 121,752 个，前值上升 0.2%；11 月季调后 ANZ 网络招聘广告同比下降9.5%，前值下降 14.4%。澳大利亚 11 月季调后 ANZ 总招聘广告环比下降0.8%，前值下降 0.1%；11 月季调后 ANZ 总招聘广告同比下降 10.3%至125,762 个，前值下降 15.2%。

【美联储费舍尔：美联储下周应开始缩减 QE 并给出沟通路径】周一（12 月9 日），美国达拉斯联储主席费舍尔（Richard Fisher）表示，美联储应当在下周（12 月 21 日当周）开始缩减其大规模债券购买计划，并就整体性结束当前每个月 850 亿美元量化宽松（QE）政策宣布清晰的沟通路径。费舍尔指出，美联储债券购买计划的成本远远超过了其所声称的效益，应当在最早的时机开始缩减购债计划，并根据一份明确定义的日程来缩减其 QE 政策，“在结束 QE3 之后，我们可能希望在更长时间内维持低水平隔夜利率不变”；如此一来，就会让市场更容易理解美联储的政策变化。

【美联储莱克：进一步宽松恐收效甚微并加大缩减 QE 难度】周一（12 月 9日），美国里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）表示，进一步的货币宽松政策可能不会对美国经济产生持续效果，反而会加大最终缩减当前每个月 850 亿美元量化宽松（QE）政策的难度，当前的风险已经高于收益。莱克认为，美国经济增速放缓主要受到人口和生产率增速放缓的抑制，在这样的情况之下，货币刺激政策效果有限，这样的效果还将只是暂时性的；通胀率可能会调头升向美联储 2%的通胀目标，但下行风险值得警惕。

【美联储布拉德：美联储或将小规模缩减 QE】周一（12 月 9 日），美国圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，美国就业市场上所出现的改善增加了美联储缩减大规模债券购买计划的可能性，表明美联储可能会开始小规模缩减当前每个月 850 亿美元的量化宽松（QE）政策，并在 2014年上半年再次评估。布拉德认为，小规模缩减 QE 政策可能意味着美联储意识到就业市场得到改善，但仍然为美国联邦公开市场委员会（FOMC）在 2014年上半年仔细监督通胀率提供机会；若通胀率持续疲弱，美联储可能会暂停缩减 QE 的进程。

【英国央行卡尼：经济正持续复苏但仍需维持宽松政策】英国央行（BOE）行长卡尼（Mark Carney）周一（12 月 9 日）表示，英国经济正持续复苏，但未来一段时期内还需维持异常宽松的货币政策。英国央行的货币政策正获得动力，而所谓的“流动性陷阱”已经得到避免。卡尼表示，今年通胀回落超出预期，在使英国通胀重回目标上取得了显著进步。英国经济可能正在加速增长，但远未达到正常水平，杠杆效率仍然非常高，而发达经济体的出口需求仍然疲弱不堪，这可能还会持续一段时间。

【默克尔承诺德国将在 2015 年实现财政盈余】周一（12 月 9 日），德国总理默克尔（Angela Merkel）表示，她承诺德国将在 2015 年实现财政盈余，同时信守不会增加税收的诺言。谈及组阁谈判时默克尔表示，与社民党（SPD）和绿党（Greens）进行对话是明智之举，但谈判过程并不轻松。她表示，在大联合政府的领导下，2017 年德国的境况会更好。她还称，欧洲债务危机尚未克服，但她强调不会有欧元债券或债务共担计划。

【德国财长：单一清算机制问题在于欧盟委员会的作用】德国财长朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）周一（12 月 9 日）表示，年底前仍有可能就欧盟银行破产方案达成协议，单一清算机制（SRM）的问题在于欧盟委员会的作用。朔伊布勒认为，希腊经济正在走上正轨，其经济增长及赤字均好于 2012年的预期。

【欧央行默施：央行可直接在市场购买国债或其它资产】周一（12 月 9 日），欧洲央行（ECB）执委会成员默施（Mersch）表示，欧洲央行可以直接在市场上购买国债或其它资产，但会对该央行构成巨大挑战。欧洲央行上周维持利率不变，但重申一旦欧元区经济需要更多的刺激，欧洲央行还有强有力的政策工具可用。默施日内亦表示，欧洲央行拥有实施进一步货币政策措施的

必要工具，其中包括负存款利率和资产购买，但负存款利率有推升借款成本的风险。

【普京下令关闭俄新社并成立“今日俄罗斯”通讯社】周一（12 月 9 日），消息称俄罗斯总统普京签署总统令，整合国家媒体资源，合并俄罗斯新闻社（RIA Novosti）、今日俄罗斯电视台及俄罗斯之声广播电台，成立全新国家新闻通讯社“今日俄罗斯”（Russia Today）。新机构将由全俄国家电视广播公司副总经理德米特里*基谢廖夫（Dmitry Kiselev）领导，基谢廖夫是俄罗斯著名记者和电视节目主持人，常有惊人之语。普京责成相关部门在一个月内完成相关工作，并把新成立的“今日俄罗斯”列入国家战略企业。

【中韩计划联手推进 5G 领域研发项目】中韩双方上周五（12 月 6 日）在首尔举行首次韩中信息通信技术（ICT）合作战略对话。双方商定联手推进新一代移动通信（5G）领域的研发项目，挖掘新服务，为确保该领域的主导权携手合作。

【日本或将与印尼和菲律宾货币互换规模提升一倍】日本知情官员上周六（12 月 7 日）称，12 月 13 日至 15 日计划在东京举行的日本和东南亚国家联盟（Association of Southeast Asian Nations，简称：东盟）峰会上，日本政府将宣布把日本和印尼之间 120 亿美元的货币互换和与菲律宾之间60 亿美元的货币互换规模分别提高约一倍。

【泰国总理英拉宣布解散国会下议院】泰国总理英拉 12 月 9 日上午发表电视讲话宣布解散国会下议院。泰国总理英拉曾在当地时间 12 月 8 日提议组织全民公投。而该国反对派的议员们则宣布辞职。

【朝鲜官方宣布张成泽反党反革命开除出党】据朝中社 12 月 9 日报道，朝鲜劳动党中央政治局扩大会议 8 日在平壤举行，会议宣布张成泽一伙有反党反革命行为，解除其一切职务并开除出党。

【伊朗：愿同中方加强在重大地区问题上沟通与合作】中国政府网信息显示，伊朗总统鲁哈尼 12 月 8 日在德黑兰会见中国国务委员杨洁篪时表示，伊朗愿同中方加强在重大地区问题上的沟通与合作。鲁哈尼表示，中国是伟大的国家。伊朗愿同中国发展牢固的关系。今年 9 月，同习近平主席在上海合作组织比什凯克峰会期间成功会晤，就推进伊中关系达成重要共识。伊方愿同中方加强双边各领域交往与合作，加强在重大地区问题上的沟通与合作。