粳稻期货于11月18日正式上市交易，而国储收购细则在11月15日公布，并且收储工作在16日全面展开。政策利好，使得粳稻期价逐步走高，主力1405合约挂牌价在3050元/吨，至11月27日最高点为3128元/吨。粳稻的生产规模和消费覆盖面均远大于早籼稻，更重要的是，粳稻多数用于口粮，国家储备量相对有限，据了解，我国常年粳稻储备量占稻谷总储备量20%左右。国家敞开收购稻谷以来，粳稻市场收购就形成多元化特征，竞争也日趋激烈。随着粳稻收购的进一步深化和投资者对粳稻期货的进一步熟悉，粳稻期货的活跃度将有大幅度提高。

粳稻期货走势分析

今年粳稻丰产已定，并且库存偏高，供给充裕。近期粳稻价格稳定，但粳米价格较上周下降0.02元/公斤，米厂在经营压力偏大的情况下，入市积极性不高。近期国有储备库已经开始收购，12月1日也正式启动运费补贴政策，鼓励粳稻南运，加上种植成本逐年增加，农户对于新稻的价格预期偏高。对于1405合约而言，受政策利好刺激，期价仍有上涨空间，但由于受丰产和近期进口大米大量交货的压制，涨幅不宜高估。

从中长期来看，历年1月份出台的国务院1号文件均聚焦三农，利好农业，加之元旦、春节的节日效应也会导致粳稻需求增加，并且今年的运费补贴政策将加速东北粳稻流入关内，加之国储收购支撑和种植成本的大幅增加，农户看涨粳稻价格，存在惜售心理。从2009年至今的粳稻平均价的月平均数据来看，4次跨年行情中有3次上涨。虽然2013年1月价格为2993.69元/吨，低于2012年12月的2997.86元/吨，但2月就增加至3006.88元/吨，之后更一路增加至10月的3102.11元/吨。从季节性分析来看，2009至2013年五年间，1、2月价格上涨概率为75%，3、4、5月价格上涨概率高达100%。因此，从中长期来看，粳稻期货价格上涨概率偏大。

粳稻期货交易建议

近期粳稻期货呈现区间振荡走势，但中长期上涨趋势强烈，对于投机者而言，可逢低买入。通过对2010年以来哈尔滨粳稻出库价进行分析，我们发现有三年9月均值都比5月均值高，并且据国家粮油信息中心统计，在过去的10年中，有5年的最高价出现在9月份，有7年出现在8—10月份。

就粳稻标准仓单而言，有效期最长为一年，5月15日至9月30日的仓储费是每天每吨0.55元，将一吨粳稻在夏季存储3个月所需的费用为99元。而2013年12月9日的粳稻期货1409合约价格为3078元/吨，1405合约价格为3079元/吨，价差仅为-1元/吨，因此可以卖出1405买入1409进行跨期套利。

通过对粳稻最近几年的哈尔滨出库价和收储价进行分析，近四年来5月份的均价明显比当年的收储价高，最低高380.91元/吨。今年的收储价为3000元/吨，而目前粳稻1405合约价格为3079元/吨，仅仅高出收储价79元/吨，明年5月的价格高于3079元/吨的概率非常大，建议大米加工等粳稻需求企业可买入1405合约进行套期保值。