提到这两天最火的品种，投资者们一定都不可避免的想到甲醇期货，一直以来不温不火甚至可以说不甚活跃的甲醇合约目前正在上演一轮强势单边上涨行情，继上周五（12月6日）主力合约1401封于涨停板后，12月9日甲醇期货再接再厉，1401、1402、1405三个合约再度封于涨停。今日（12月10日），主力合约1401大幅高开，一路冲击涨停位置，表现强势依旧。由于甲醇期货的强劲表现，郑州商品交易所也于昨日（12月9日）向各会员单位发布风险提示函，提醒投资者注意风险，理性投资。甲醇期货如此的行情让广大投资者既爱又恨，期货中国就此行情特别邀请到宝城期货的分析师陈栋，为广大投资者解读甲醇期货的近期走势。

宝城期货陈栋：今年上半年国内甲醇期货受制于产能过剩因素制约，期价维持震荡下行的低迷态势，不过这种颓势在进入下半年后得到彻底扭转。推动甲醇价格走强的背后因素主要有以下几点：

首先、海外装修检修故障频出导致供应端趋紧。中东地区伊朗因天然气供给和装置问题频出故障导致7、8月份装置开工率开始下降，到10月份甚至直接关停，同时沙特、印度等地区的大型装置也有不同程度的关停，并且东南亚印尼、马来西亚、文莱等地也出现甲醇装置集中检修的景象。全球几大生产装置集中出现检修导致外围市场供应端急剧萎缩，海外甲醇价格快速走高，并与我国港口地区甲醇价差迅速拉大。据中国统计局数据统计，7月份我国港口进口甲醇47.5万吨，到10月份时进口量已经锐减至29.5万吨，大幅低于往年同期水平。这充分说明在港口存在套利空间的情况下，相当数量的甲醇进口至保税区后进而转为FOB出口到国外，转口贸易的发生导致了港口海关报关数量急剧减少，国内港口到港压力迅速下降。在港口库存本身就维持近几年来最低水平运行的情况下，港口自身的库存已经无法满足华东地区的刚性需求。而目前港口地区与东南亚地区美金价差仍然维持在高位，可以认为短期内港口转口贸易将得以延续，港口地区低库存的状态难以得到改变。

其次，港口库存偏低，国内供应紧张。港口的货源短缺导致了市场开始向内地延伸，山东、河南、河北、安徽等地受制于前期甲醇行情的不景气，去库存化较为彻底，企业多数低库存。在华东地区刚需的带动下，企业库存迅速消化殆尽，现货价格应声而起。在现货源源不断地从内地销往港口的同时，西北地区受制于“保民用，压工业”的原则，部分企业面临限气甚至停气的风险。故而加剧了国内供应紧张的局面。

最后、供需面维持偏紧姿态。从甲醇行业来看，目前我国天然气制甲醇企业主要分布在西北及西南地区，其中西北地区的天然气制甲醇企业占全国的一半多。而在11月初，受天然气供应缩减问题影响，陕西及内蒙古地区部分天然气制甲醇装置日产有所降低。基于今冬明春天然气供需矛盾较往年将更为突出的原因，国内天然气制甲醇企业产量或将在短期维持低位，保供形势也将更加严峻。由此看来，在西北地区开工率难以出现大幅增加的背景下，12月份国内现货市场仍将维持紧平衡格局。

宝城期货陈栋: 郑商所发布风险提示函会在心理层面上给短期做多投机资金造成负面情绪，能有效起到遏制市场疯狂炒作甲醇的效果，避免未来因价格短时间暴涨所带来的暴跌风险，起到保护投资者和现货企业的作用。这将限制未来甲醇继续大幅逼空的行情展开，让整个期市回归理性投资。

宝城期货陈栋：由于支撑本轮甲醇期价上涨的主要因素在短期内依然无法得到彻底改观，因此未来甲醇强势姿态有望延续，不过短期内期价过快过猛上涨已经透支利多因素，并引起郑商所风险提示，因此预计未来甲醇继续大幅拉升的空间已经不大，投资者继续追涨可能会造成巨大风险，建议投资者以观望姿态静看未来甲醇高位震荡的行情。