前期，受市场货源偏紧等因素影响，LLDPE期价持续走强，主力合约1405最高冲至11365元/吨。但目前下游采购受到抑制，现货交易惨淡，价格也没有跟涨期货。考虑到下游对原料价格高位的抵触，短期内LLDPE期货面临一定的回调压力。

下游采购意愿受抑制

塑料价格持续走高必将引发下游需求方的观望和抵触，主要表现在：第一，石化企业推涨意愿减弱，现货价格继续小幅回落，各贸易商近期也已经陆续下调了线性价格，市场出货意愿强烈；第二，据了解，尽管当前正值地膜生产旺季，下游对原料的需求增加，但由于原料价格高企，下游利润较为薄弱，下游购进方式仍以随用随拿为主，短期内存在贸易商让利出货的可能；第三，年底多是塑料下游小企业资金回笼周期，其采购意愿也将逐渐减弱，多以消化库存原材料为主。

明年1月国内PE供应将逐步增加

当前，无论是石化库存还是贸易商库存均处于偏低的状态，这支撑前期塑料价格持续走高。装置检修方面，福建联合PE装置计划12月中旬投料生产，月底出产品，需要注意的是，此次检修伴随装置扩能，乙烯装置年生产能力将提升至100万吨，PE两套装置总产能将提升至100万吨/年；若福建联合12月中旬按计划开车，PE装置整体开工率较高，线性供应量增加，这或对市场供给紧张局面起到一定的缓解作用。新增产能方面，四川石化开车时间推迟至12月底，后续开启乙烯裂解装置，PE装置预计2014年年初开启，届时西部货源紧张局面有望缓解。短期内塑料市场库存仍偏低，货源紧张局面仍然存在，但自明年1月起，市场供给压力将逐渐增大。

综上所述，塑料价格持续走高引发下游需求方的观望和抵触，短期内LLDPE期货有回调需求，但当前塑料库存仍处于低位，市场货源仍紧张，此外，1405合约较现货贴水幅度较大，因此LLDPE期货下调空间较为有限。考虑到12月底四川石化新产能投放及福建联合扩能，使得主力合约1405合约承压，明年市场供需将趋于宽松，建议投资者2014年年初以逢反弹抛空策略为主。