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国债期货日内短多：安信期货12月13日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走低，国债期货TF1403合约报收91.782，涨0.42%。日成交4140手，截至收盘，单边持仓2781手，减少189手，三个合约总持仓3425手，减少187手。TF1312合约今日最后交易日，前二十多空继续减持，累计交割70手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走低，1Y跌1.53bps至4.0336%，3Y跌1.51bps至4.3651%，5Y跌4.93bps至4.4287%，7Y跌4.82bps至4.6018%，10Y跌3bps至4.5913%。

本周一级市场需求转暖，周三财政部七年续发固息国债中标利率4.6176%，预期4.67%，再创逾九年新高。首场投标倍数为2.11倍。本期续发国债发行金额280亿元。二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率稳中有降，剩余期限6.9年的130020报收4.53，前日报收4.64%；6.7年的130015收益率持平报收4.3655%，前日报收4.65%；金融债8.69年的120232报收5.6877%，前日5.6905%。

公开市场操作，周四（12月12日），央行公开市场不进行逆回购操作。本周公开市场形成自然净回笼370亿元。周四银行间货币市场回购利率普遍下行，1天期品种加权平均利率跌3.7bos至3.4615%，7天期品种跌3.4bos至4.3077%，14天期品种跌3.63bos至4.5207%，央行货币政策中性偏紧的基调不会改变。

操作建议

继工农中建和国开行5家银行首发190亿元后，交行等5家银行12月13日发行第二批，总额不超过150亿元。中行和建行的三个月期同业存单发行价均为98.734元。其对应收益率显著低于市场预期和当前同业存款利率，市场吸引力有限。

周四央行未进行公开市场操作，由于社会融资总量反弹，央行货币政策中性偏紧的基调不会改变。基本面对期债的压力减轻，且一级市场需求有所回暖，利空释放后，多空分歧加大，国债期货TF1403日内轻仓短多，切忌追高。今日TF1312合约最后交易日。

责任编辑：李婷

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