1、中国：

（1）中国2013年中央经济工作会议提出，中国经济运行存在下行压力，2014年改革任务重大而艰巨，将坚持稳中求进的经济总基调，保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极财政政策和稳健货币政策。会议提明年经济六大任务：一、切实保障国家粮食安全。二、大力调整产业结构。三、着力防控债务风险。四、积极促进区域协调发展。五、着力做好保障和改善民生工作。六、不断提高对外开放水平。会议同时提到，中国将保持货币信贷和社会融资规模合理增长，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，并着力防范债务风险，将化解地方债务风险作为重要工作。应对工业产能过剩问题。加大保障房供应。

总的来说，中央经济工作会议有几大亮点：第一，淡化GDP，将粮食安全放在首位；第二，首次将化解债务风险列为重要任务，说明货币政策难松；第三，经济核心为改革创新；第四，突出调整产业结构、需求结构和区域结构。

（2）中央城镇化工作会议提出，全面放开建制镇和小城市落户限制，有序开放中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模。耕地红线一定要守住；逐步建立地方主体税种；提出了“两横三纵”的城市化战略格局。建立健全地方债券发行管理制度。推进政策性金融机构改革。鼓励社会资本参与城市公用设施投资运营。

2、今日重点关注前瞻：

周一（12月16日）：

9:45；中国12月汇丰制造业PMI预览值，前值50.5；

16:28，德国12月制造业PMI初值，上月52.7，预期53；

16:58，欧元区12月制造业PMI初值，上月51.6，预期52；

21:30，美国12月纽约联储制造业指数，上月-2.21，预期4.5；

21:58，美国12月Maikit制造业PMI初值，上月54.7；

22:00，欧洲央行行长在欧洲议会经济与货币事务委员会参加季度例行听证会；

22:15，美国11月工业产出月率，上月-0.1%，预期0.4%；

1、宏观经济：11月份工业增加值同比增速较上月回落0.3个百分点，环比增长0.76%，基本符合预期；固定资产投资增速小幅回落，房地产投资和基建投资增速小幅回升，制造业投资增速回落，消费增速小幅回升，出口增速大幅回升。

2、政策面：中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；证监会发布新股发行体制改革、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等一系列重大改革措施，IPO重启不改变市场运行趋势且已被市场反复预期；三中全会决定全文公布，改革力度超预期，改革预期进入兑现期；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；央行上周连续暂停逆回购，货币政策中性偏紧立场。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、上周央行暂停逆回购，公开市场到期自然净回笼资金370亿元。本周公开市场无到期资金。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.31%，隔夜回购利率(R001)3.44%，资金利率高位回落。

C、新股继续停发；12月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显增加，限售股解禁压力较大，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在沪深300板块大幅净增持，在中小板和创业板板块继续净减持；12月6日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

中央经济工作会议闭幕 确定明年六大任务

发改委7方面促经济健康增长 5举措推城镇化发展

证监会：积极推进全国股份转让系统建设

证监会就优先股试点管理办法征求意见

沪深交易所发布监管细则防控炒新

小结：11月份工业增加值同比增长10.0%，较上月回落0.3个百分点，环比增长0.76%，基本符合预期，宏观面中性；三中全会改革力度超预期，改革预期逐步进入兑现期；在宏观面和流动性总体平稳的情况下，在春季行情时间窗口，股指延续区间震荡偏多，回调空间比较有限。

1、 上周利率整体高位下移，跨过12月前两周的利率债集中发行，债市稍有喘息。目前债券市场认为利率处于绝对高位，但无多头理由让利率出现趋势性下移。年底之前预计利率高位震荡，无明显方向。上周五1312合约交割。交割结算价大幅度贴水，贴水1.4元左右，超过1%的贴水幅度说明首个交割合约并不十分成功，期现价格没有收敛。

2、国债期货合约标的债券 （130020.IB）收益率4.50（-0.05%），净价 97.53（+0.30）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(91.962)，TF1406(92.337)。

3、 国债、金融债收益率曲线小幅下行。国债1Y 3.99%（-0.01%）、3Y 4.32%（-0.02%)、5Y 4.40%(-0.02%)、7Y 4.50(-0.04%)、10Y 4.53%（-0.02%）。国开债曲线 1Y 5.34%（+0.04%）3Y 5.56%（-0.01%)、5Y 5.58%(-0.02%)、 7Y 5.60%(-0.02%)、10Y  5.62%（-0.02%）。

4、资金方面，市场短期资金面持续宽松，跨年资金21天回购跳涨121个基点，年底资金面有紧张的惯例。隔夜资金3.44%（-0.02%），7天回购4.30%（-0.00%）、14天回购4.42%（-0.10%）、21天回 购6.01%（+1.29%）。

5、信用债市场依旧保持稳定，高等级中票收益率下行。5年中票 AAA 6.10%(-0.05%)、AA+ 6.85(+0.00%).

6、央行上周未展开逆回购操作，周二周四分别到期180亿元、190亿元，发行300亿元国库现金，到期500亿元，共实现570亿元资金净回笼。上周停发逆回购对市场冲击有限。

7、年内利率债基本供应结束，一级市场压力减轻。但年底至春节前，资金波动较大，关注资金面。

8、小结：一12月以来利率再度单边上扬，一级市场发行及央行停发逆回购是市场抛盘的主要推动力，与11月较为相似，债市还是个弱市场。二、12月资金季节性是全年波动较大的月份，年底有可能资金再度紧张；另外12月前两周利率债供应再度加大。利率市场化进程的加速的背景也不利债市反弹，空头格局下尚未出现明确拐点，债市多头需要谨慎观望。

1、贵金属窄幅震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金+0.59%，伦敦银+1.1%；较今早2:30 AM ，伦敦金+0.00%；伦敦银+0.00%；

2、美国众议院以压倒性优势通过两党预算协议，参议院本周或将进行投票，如果协议最终成为法律将避免美未来两年内再发生政府关门；但之后众议院预算委员会主席Paul Ryan（共和党人）暗示一场新的债务上限战争又将于明年在两党之间展开。

3、今日前瞻;09:45 中国12月份汇丰制造业PMI预览值，前值50,5； 15:58 法国、德国、欧元区 12月制造业PMI 初值；21:30 美国12月纽约联储制造业指数，前值2.21，预期4.5；21:58 美国12月MARLIT 制造业PMI 初值，前值54.7； 22:15 美国11月工业产出月率，前值下降0.1%，预期0.4%；

4、中国白银网白银现货昨日报价 4045元/千克（-135）；COMEX白银库存 5318.84吨（+47.85），上期所白银库存 454.102吨（+10.006）；SRPD黄金ETF持仓 827.604吨（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10139.78吨（-68.88）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量19894千克；白银TD多付空，交收量6900千克；

5、美国10年tips 0.72%（-0.03%）；CRB指数 279.67（-0.17%），标普五百1775.32（-0.01%）；VIX15.76（+0.22）；

6、伦敦金银比价62.87(+0.03），金铂比价0.90（-0.00），金钯比价1.72（+0.02），黄金/石油比价：13.039（+0.269）；

7、小结：短期问题： 10月份以来美国经济数据持续向好使得市场预期12月份缩减QE的概率增大；我们的基准预测仍是美联储货缩减QE的时间点明年1月底或3月份概率较大，因此未来短期货币政策偏中性；从大宗商品来看，随着中国经济企稳，大宗商品指数与基本金属将是震荡行情，对贵金属近期影响较小；交易指标，10年期TIPS高位震荡，CRB指数窄幅震荡， 白银CFTC持仓非商业空头达到历史高位。本周四美联储FOMC会议在即，市场谨慎，我们认为伦敦金价格在1220-1230已经接近底部价位；在62-63相对偏高的伦敦金银比价下，对应伦敦银底部价位在19.45-19.60。

铜：

1、LME铜C/3M升水20.5（昨升5）美元/吨，库存-3075吨，注销仓单-2125吨，大仓单维持，LME铜库存继续下降，现货升水扩大，注销仓单维持较高位置，上周COMEX基金持仓净空头减持较大，铜远期价格曲线近端走强明显。

2、沪铜库存本周+1620吨，现货对主力合约升水50元/吨（昨贴60），废精铜价差4150（昨4160）。

3、现货比价7.12（前值7.10）[进口比价7.37]，三月比价7.11（前值7.13）[进口比价7.37]，国内进口到岸升水维持高位。

4、基本面：中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显，国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大，下游开工率略有回落，进口需求预计维持，上期所库存表现强劲。当前比价处于较低位置，废精铜价差小幅回升。

铝：

1、LME铝C/3M贴水42（昨贴42.255)美元/吨，库存-9875吨，注销仓单-8875吨，大仓单维持，库存与注销仓单增加明显，贴水缩减。

2、沪铝交易所库存-5034吨，库存下降趋缓，现货对主力合约升水110元/吨（昨升95），沪铝现货升水高位回落。

3、现货比价8.11（前值8.04）[进口比价8.33]，三月比价7.87（前值7.80）[进口比价8.31]，{原铝出口比价5.37，铝材出口比价6.86}，高比价回落。

4、国外减产难改过剩局面，国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移，沪铝弱势运行。

锌：

1、LME锌C/3M贴水20（昨贴20）美元/吨，库存-4650吨，注销仓单-4650吨，大仓单维持，库存降幅明显，注销仓单有所增加，贴水缩减。

2、沪锌库存+599吨，现货对主力贴水5元/吨（昨贴30），现货升水转为贴水。

3、现货比价7.72（前值7.72）[进口比价7.99]，三月比价7.67（前值7.69）[进口比价7.99] ，内外套利条件转好。

4、矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但增幅有所上升。国内产量及进口锌增幅较大，供应压力预期有所增大，库存进一步下降较难，现货升水转贴水。

铅：

1、LME铅C/3M贴水17（昨贴17.5）美元/吨，库存-1100吨，注销仓单-1050吨，大仓单维持，近期库存维持高位，注销仓单下降，贴水缩减。

2、沪铅交易所库存+565吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水150元/吨（昨贴80）。

3、现货比价6.55（前值6.48）[进口比价7.67]，三月比价6.59（前值6.54）[进口比价7.73]，{铅出口比价5.54，铅板出口比价6.07}。

4、伦铅基本面较强，伦铅季节性偏强。内外比价相对高位持稳，国内依旧偏弱。

镍：

1、LME镍C/3M贴水56（昨贴56）美元/吨，库存+30吨，注销仓单-72吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价6.86（前值6.81）[进口比价7.22]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，但是有成本支撑，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。关注印尼是否禁止镍矿出口和减产的消息影响。

综合新闻：

1、秘鲁2013年10月铜产量自去年同期的114864吨增至122305吨，同比增长6.5%。

1、据道琼斯伦敦12月13日消息，LME期铜周五微幅收高，但市场在下周美联储政策会议前仍审慎。近期一系列乐观数据释放后，中国及美国等主要市场需求走强的希望支撑期铜。所有注意力都将集中在美联储下周二和周三召开的政策会议。美国11月生产者价格指数连跌低三个月，显示通胀压力较低，可能促使美联储暂不调整其购债规模。印尼计划禁止包括铝土矿在内的未加工矿石出口的消息也支撑金属价格。

结论：国内供需格局依旧偏弱，上期所和LME库存表现强劲，LME现货升水扩大，但沪铜现货表现较弱，外强内弱格局延续；近期震荡。沪铝国内供应压力不减且成本下移，沪铝弱势运行，近期沪铝现货升水高位小幅回落。沪锌供应压力有所增大且现货升水转贴水，沪锌基本面有所弱化；近期LME锌库存持续下降和贴水缩减明显，关注锌内外正套。

1、现货市场：上周国内钢材市场小幅走高，主要受到北方钢厂限电消息影响；铁矿石盘整态势，成交变化不大，厂商挺价力度较大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3630（-），北京三级螺纹3410（-），沈阳三级螺纹3290（-），上海6.5高线3440（-），5.5热轧3490（+10），唐山铁精粉1085（-），青岛港报价折算干基报价1030（-），唐山二级冶金焦1435（-），唐山普碳钢坯3040（+10）

3、三级钢过磅价成本3725，现货边际生产毛利+1%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润+0.9%。

4、新加坡铁矿石掉期5月123.13（-0.43），Q1价格129.5（-1.17）。

5、库存：螺纹508.56万吨，减7.77万吨；线材130.22万吨，减0.44万吨；热轧392.08万吨，减3.72万吨。港口铁矿石8735万吨，减131万吨。唐山钢坯52.2万吨，减2.27万吨。

6、小结：螺纹基本面较平稳，上下动力都不强，期货短期主要跟随宏观面波动，不宜追涨杀跌，仍维持区间震荡看待。矿石基本面虽有转弱，但期价贴水较大，短期也不宜很看空。

1、国内动力煤市场呈上涨态势，成交渐好。煤矿方面，库存正常，价格稳定，产销基本平衡；港口方面，报价继续上涨10-15元/吨，库存一般。

2、秦皇岛5500大卡动力煤平仓价605-615（+15），5000大卡570-580（+15）；天津港5500大卡动力煤平仓价600（+15）；广州港5500大卡动力煤715（+30），山西大混5000大卡报610（0）

3、环渤海四港煤炭库存1339.6万吨（-6），秦皇岛煤炭库存484万吨（+7），曹妃甸煤炭库存341万吨（-40），纽克斯尔港煤炭库存170（-1.8）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价280（0），唐山5000大卡动力煤价格510（+0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78.5美金（0），印尼5000大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报86-87美金（+1）

6、动力煤现货格局不变，上周国际煤炭价格全线上涨，预计华南到岸价也将上行，近月合约将保持强势。由于主力合约贴水现货较多，近期驱动依然偏好，建议多头配置为主。

1. 国产矿市场稳中偏弱，成交清淡。进口矿市场弱势下行，看空心态浓厚。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。进口煤炭市场运行平稳，询报盘情况一般，成交不温不火

3. 国内焦炭市场平稳为主，各地价格变动较少，下游用户口需求稳定，近日市场预期较好。

4.环渤海四港煤炭库存1380.1万吨（+40.5），上周进口炼焦煤库存1328.6万吨（-56），港口焦炭库存299万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存8735万吨（-131），粗钢日均产量213.2（-1.2）

5.天津港一级冶金焦平仓价1550（0），天津准一级焦出厂价1510（0），河北钢铁一级焦采购价1480（0），唐山二级焦炭1435（+30），临汾一级冶金焦1350（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价615（+15），62%澳洲粉矿135.25（-2.5），唐山钢坯3020（-20），上海三级螺纹钢价格3610（0）

7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价130美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（0）。

8.周五期货盘面煤焦钢全线大跌，其中焦煤焦炭跌幅较大。回调后，价格均回归合理价格，焦炭近月贴水较多，焦煤回归现货，短期建议多空平仓观望

1、华东全乳胶17000-18000，均价17500/吨（+0）；仓单110870吨（+2360），上海（+1480），海南（+0），云南（+0），山东（-20），天津（+900）。

2、SICOM TSR20近月结算价234（0）折进口成本16914（-4），进口盈利586（4）；RSS3近月结算价261.2（0.2）折进口成本20350（9）。日胶主力283.8（-0.4），折美金2737（-31），折进口成本21236（-230）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2590美元/吨（20），折人民币20002（138）；20号复合胶美金报价2410美元/吨（15），折人民币17269（102）；渤海电子盘20号胶17103元/吨（-158）,烟片2635美金（-38）人民币20324元（-275）。

4、泰国生胶片74.15（0.53），折美金2313（17）；胶团69（0），折美金2152（0）；胶水72(0),折美金2246(1)。

5、丁苯华东报价12900（-150），顺丁华东报价12650元/吨（0）。

6、截至12月13日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前增加8500吨。

7、据金凯讯11月29日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.1至79.4；半钢持稳于82.5。

小结：保税区库存季节性增加。传本周收储。泰国于明年1月开始恢复征收橡胶出口税。1405与渤海20号胶价差2932。11月天胶进口27万吨，同比大增25%。10月中国轮胎出口同比超20%。国内陆续进入停割期，泰国进入产胶旺季。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1、中油高富汽运成交价4400元。沥青厂库价格在4400-4750元。厂库价格重心在4400-4650。实际成交低端价较4400低。

2、韩国沥青华东到岸美金价570（-0），折进口成本4326元（-0），折盘面4276元（-0）

3、山东焦化料4975（-0），华南180燃料油4540（+0），Brent原油108.83（+0.16）。

4、仓单 0 吨。

5、截止12月5日一周，沥青厂库存37%（-6%）；开工率59%（+2%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、10月份，中国进口沥青28.4万吨，环比下跌10%，同比上涨4%。

小结：华东进口折盘面4276。中油高富汽运成交4400；山东焦化料小幅走弱。上周中石化华东华南炼厂下调50至4450元附近。沥青厂库存下降，开工上升。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1. 上游原料： 布伦特原油108.83（+0.16）；秦皇岛山西优混（Q5500K）620（+10）；

期现价格：江苏中间价3900（-50），山东中间价3565（-60）； 收期盘主力1401收盘价：3611（-101）；CFR东南亚-CFR中国：75美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0          3900（-50）     3900            -289

浙江宁波                    0          3955（-10）     3955            -344

河南中原大化集团           -140        3500（-100）      3640             -29

山东兖矿煤化               -150        3565（-60）       3705             -94

河北定州天鹭               -155        3505（+）        3660              -49

内蒙博源                   -500        3150（+）       3650             -39

福建泰山石化                0          4175（+ ）      4175              -564

3. 外盘价格：CFR东南亚604（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价527（+）美元/吨，FOB美湾价格540 (-14.8)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格520（-15）美元/吨,人民币完税价3959（-100）

4. 下游价格：江苏二甲醚价格5550（+150） ；华东甲醛市场均价1750（+150）；华南醋酸 3350（+），江苏醋酸3300（+），山东醋酸3200（+) ； 宁波醋酸3400（+100）；

5. 库存情况：截止12月12日，华东库存万吨17.9（+0.6）；华南库存4.1万吨（-2.4）；宁波库存11.8万吨（-1.2）

6. 开工率：截至12月12日，总开工率：70.13%（+1.4%）；进口与产量：2013年11月甲醇进口量38.3吨（+8.8），出口量10.1万吨（+4），

2013年10月产量267.75万吨（+21）

7.小结:在11月份进口量与产量都提升的背景下，上周甲醇华东库存变化不大， 仍处于低位。上周CFR中国回落15美金/吨，降低了进口成本，同时华东港口现货价格也向下回落50元/吨。从供应端看，目前甲醇的供应量已经有所回升，后市甲醇矛盾可能不会那么突出，因此甲醇现货可能难以维持现在高价。建议近月多头适当获利平仓。而对于远月甲醇基本面比较偏空，因此仍建议逢高空策略。

1、近期玻璃现货行业会议不断，华东、华中和华南接连开会，号召大家稳定市场价格，择机涨价。目前看效果不佳，毕竟北方市场已处于淡季，市场需求萎缩；南方市场存在“赶工期”现象，市场需求尚可。市场信心继续下挫，对于春节前市场并不看好！

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1360（-）     1360

武汉长利玻璃                   1          30      1368（-）     1338

中国耀华                       0.5        20      1384（-）     1364

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1360（-）     1360

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1352（-）     1472

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200      1280（-）    1480

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200      1280（-）    1480

江门华尔润                     1.1        120      1576（+）    1556

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170      1696（-）     1526

山东金晶科技股份有限公司       1.1          0      1416（-）     1416

滕州金晶玻璃有限公司                      -40      1352（-）     1392

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0         1568（+）    1568

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80       1648（+）     1568

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1210（-）

，5500k 动力煤615（+5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止12月13日，统计的国内312条玻璃生产线库存量为2871万重箱，较12月

6日的2853万重箱增18万重箱。

5、中国玻璃综合指数1073.71 （-1.02）

中国玻璃价格指数1070.01（ -0.69）；

中国玻璃市场信心指数1095.17（-2.38）

6、注册仓单数量 ：150（-）；

期货1401合约：1322（-18）；  主力期货1405合约：1335（-18）  5-1月间价差：13

7、玻璃上周库存又增，现货市场仍然处于降价出货的背景下，目前华北地区与华中地区稍有企稳，华东地区仍在降价，后市玻璃需求基本还是偏弱，而供应则不降反增，因此在供大于求的情况下，高生产利润的玻璃行业可能还有很大压价空间，期货方面目前，期货近月价格与网上玻璃现货最低报价基本持平，可能偏高实际玻璃现货最低成交价格，因此我们认为玻璃价格还是有所高估，目前仍支持逢高空策略。

1、日本石脑油到岸均价970（-1.5），东北亚乙烯1430（+25），石脑油折算成本10552

2、华东国产LLDPE 11975（-125），进口LLDPE价格12250（-0），神华天津11960（+0）。

3、LDPE华东市场价14450（-100)，HDPE华东市场价12075（+0），PP华东市场价12075（-50）。

4、东北亚LLDPE到岸价1550（-0)，折合进口成本11959。

5、交易所仓单量312（-）。

6、主力基差（华东现货-1405合约）770，多单持有收益15.88%。

7、虽然整理库存压力仍不大，但福炼装置重启在即，而绝对价格处于高位，临近春节，料下游下游接货意愿不会太强，随着价差的修复预计L1401继续向上的空间也较为有限，建议多头获利平仓。L1405在11500以上可逐步关注空单机会。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，自一周低位反弹，交易商表示，受逢低买盘及豆粕市场升势支撑。一项调查显示，分析师预计美国全国油籽加工商协会（National 油seed Processors Association）周一公布的报告将显示，美国11月大豆压榨量为1.613亿蒲式耳，较10月增加2.7%。本周，1月大豆合约上涨2美分或0.15%；1月豆粕合约上扬1.2%；1月豆油合约下跌1.6%。

2马来西亚期市：周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货下跌，创下三周多来的最低水平，也是连续第五个交易日下跌，因为美国大豆期货市场走软，引起市场担心棕榈油需求放慢。基准2月毛棕榈油合约下跌2%，报收2561令吉/吨，约合793美元。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，其中主力合约再创新低。截至收盘，1月合约下跌8.20加元，报收439.90加元/吨；3月合约下跌8.30加元，报收450.30加元/吨；5月合约下跌8.80加元，报收459.00加元/吨。从周线图上来看，主力合约跌幅超过了30加元。本周油菜籽市场每天都创新低。

4按CBOT下午三点点对点价格算5月压榨亏损1.8%，9月压榨亏损1.6%；南美豆3月船期10（-1），南美9月船期-6（0）。

5华东豆粕：南通嘉吉43蛋白豆粕现货下调至4010元/吨，较昨日跌80元/吨，1月提货合同3940元/吨，较昨日跌20元/吨，1月基差M1401+220，2月提货基差M1405+490，3月提货基差M1405+470，4月提货基差M1405+320，5月提货基差M1405+220，6-9月提货基差M1409+230。南通来宝43蛋白豆粕12月提货合同4010元/吨，1月份提货合同3900元/吨，较昨日跌30元/吨，2月提货基差M1405+500，3月提货基差M1405+400，4月提货基差M1405+300，5月提货基差M1405+200，6月提货基差M1409+300，7-9月提货基差M1409+250。

6张家港四级豆油7250(-100)；广州港24度棕油5900(-120)；湖北菜油8450（-50）；广西防城港枫叶公司7400（0）元/吨。广东湛江中纺公司菜油7400(0)元/吨。菜粕：广西防城港枫叶公司3-5月提货菜粕合同预售2600（-100）元/吨，成交8000吨，广东东莞富之源公司1-2月菜粕预售2770元/吨，无成交。

7 国内棕油港口库存94.7（+4.3）万吨，豆油商业库存99.2（0）万吨，本周（截止12月13日）开机率60.4%（+1.4%），进口豆库存526.7万吨（+3.7）。

小结：12月报告全球豆类格局变化不大，上调了阿根廷的产量100万吨，南美产量的担忧越来越小，后期我们将继续关注南美产量预期。国内进口豆上周开机率大幅增加，未来一段时间是现货供应放量的时候，行情的关键在评判期货贴水是否完全反应供应的逐步宽松；菜粕出了跟随豆粕走势之外，受季节性需求淡季以及供应增加的影响将弱于豆粕。植物油方面，马棕油11月数据显示库存继续增加，出口较上月有较大幅度减小，过低的豆棕价差或将继续抑制出口。豆油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足，且菜油、豆油5、9月盘面进口盈利。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19495（-10），东南沿海19367（-13），长江中下游19467（-2），西北内陆19435（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合1月合约收盘价18950（-250）；郑棉1401合约收盘价19500（-230）；CC Index 3128B 为19498（-6）；CC Index 3128B -郑棉1401收盘价=-2（+224）；郑棉1401收盘价-撮合1401收盘价=550（+20）。

3、美期棉ICE1403合约上涨0.19%收于83.22，美棉现货均价79.91（+0.05），基差-3.31（-0.11）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=3508（-189），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=5116（-245）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单173（+1），有效预报34（+0），合计208（+1）。

2、ICE仓单58093（-1253）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25635（+0），30530（-5），20870（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交897（+46）万米，其中棉布为174（+8）万米。

四、新闻摘要

1、12月13日，计划收储212860吨，实际成交132600吨，成交比例62.3%，较前一天增加78480吨。其中新疆库点计划收储57600吨，实际成交22600吨，成交比例39.2%；内地库计划收储68300吨，实际成交23040吨，成交比例33.7%；骨干企业成交86960吨。

2 、12月13日储备棉投放数量为22218.3667吨，实际成交10586.0422吨，成交比例47.65%；当日成交储备棉平均等级为3.84；平均长度28.12；加权平均价17953.98元/吨（较昨日价格下跌18元/吨），折328级价格为18383元/吨（公重）。

1：柳州新糖报价5030（+0）元/吨，柳州电子盘13123收盘价4897（+26）元/吨，14013收盘价4870（+20）元/吨；昆明新糖报价4950（+0）元/吨，1401收盘价4755（+0）元/吨；

柳州现货价较郑盘1401升水90（-8）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水10（-8）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-70（+12）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-185（-8）元/吨； 注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存6300（-800）。

2：（1）ICE原糖3月合约下跌0.18%收于16.27美分/磅；近月升水-0.13（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-6.6（+0.7）美元/吨；盘面原白价差为85.21（-0.64）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.7（+0），完税进口价3808（-4）元/吨，进口盈利1222（+4）元，巴西原糖完税进口价3890（-4）吨，进口盈利1140（+4）元，升水-0.3（+0）。（备注：海运费调整幅度较大；由于换月，升贴水较大幅度调整，目前即期船期是1月船期）

3：（1）最近伊朗从印度采购进口了2014年年初交货的10万吨原糖。

（2）波兰甜菜种植者协会（KZPBC）的副会长表示，由于天气有利，该国甜菜收割进程快于预期，不过单产较上年下滑；KZPBC预计波兰糖产量约为170万吨，减少约10万吨；预计甜菜单产约为每公顷60吨，低于上年的每公顷63吨；但甜菜的糖含量为17.4%，高于上年的17%。

4：（1）截至12月13日不完全统计，广西已有90家糖厂开榨，较上一榨季同比减少5家。开榨糖厂日榨产能达到609000吨/日，较上一榨季同期减少29200吨/日，目前开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的88%；

（2）截至12月13日已开榨糖厂达6家，同比去年增加5家。

小结

A．外盘：巴西、泰国现货升贴水处在低位，供应压力仍大；基金继续减持多单，糖价承压；全球库存压力大、北半球的开榨压力、需求上的不济等给糖价带来压力；糖价或继续探底；但随着糖价的下跌，抑制印度等国的出口，同时有水乙醇平衡价高于食糖，糖价亦得到一定支撑；海运费迅速攀升，或影响食糖采购；目前巴西中南部地区已是榨季末，关注13/14榨季最终的食糖产量；

B．内盘：1月合约的定价取决于对现货的定价，一方面是新糖大量上市的临近，一方面是第四季度大量的到港预期，二者共同施压，但是目前缺乏仓单，支撑1月的价格，往后关注现货价格的走势；而远月合约一方面是面临下榨季的供给过剩，一方面是是通过追随外盘的走势，来达到盘面间内外价差的平衡；整体而言，下榨季库存消费比高，基本面偏空，但是盘面价格已在成本线下运行，需要警惕风险。

1.胶合板：嘉兴千年舟138（0），嘉善陆意120（0），杭州缘景居145（0），常州鹏鴻147（0），广州海纳100（0），临沂飞龙105（0），廊坊骏龙104（0），天津元香113（0）。

2.纤维板：嘉兴丽人87（0），嘉善君旺85（0），杭州千年舟75（0），常州东盾84（0），广州恒运通74（0），天津北方75（0）。

3.原木报价（季度环比）：杉木1500元/立方米（+50），松木930元/立方米（+50），杨木720元/立方米（+0），桉木单板1450元/吨（+50），进口奥古曼2650元/立方米（0）。

4.鱼珠木材价格指数：细木工板135.95（-0.75），中纤板123.85（+0.64），原木140.82（-9.74）

5.排名前20会员持仓净多：胶合板-3068（+2336），纤维板-1059（-1339）

6.细木工板的销量继续收窄，市场遇冷，对走品牌的细木工板生产厂家影响最大。品牌企业由于生产成本较高，因此产品价格也高，在家具厂家和装修公司不断压缩成本的情况下，这些公司纷纷采购价格更加低廉的产品。

7. 中纤板市场交投较为冷清，出货较上周有所减少。商家透露中纤板销量平平，原因在于家具市场订单相对减少，致使家具厂家拿货缩减，造成中纤销量下滑。

小结：

今年以来原木价格节节攀升，又由于年末的季节性原材料紧张，原木价格维持高位，供应偏紧情况或在年底前都无法有效缓解，这将会给木材用量更大的胶合板带来一定支撑。从需求来看，年末装修偃旗息鼓，需求一般，但亦有部分企业反映生产忙碌。现货市场，近期两板价格较为稳定，上市不久期现联动性不是太强，大幅波动可能更多源于投机资金的大量介入。

1.玉米现货价：济南2250(0)，哈尔滨2080(0)，长春2180(0)，大连港口新作平舱价2320(0)，深圳港口价2440(-10)。南北港口价差120；大连现货对连盘1405合约贴水17，长春现货对连盘1405合约贴水157。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2750(0)，邹平2850(0)，石家庄2830(0)； DDGS：肇东2150(0)，松原2200(0),广州2550(0)；酒精：肇东6050(0)，松原6050(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单10136(0)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收420.5美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2009(-4.73)元/吨。

5. 国家粮油信息中心（CNGOIC）周三称，2013年玉米产量预计为21,774万吨，同比增长5.9%，稻谷产量预计为20,275万吨，同比下降0.7%。

6. 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，交易商称，因担忧美国玉米的最大进口国之一-中国会限制进口美国玉米。本周，CBOT 3月玉米期货合约下跌2.1%，五个交易日中有三个交易日录得跌幅。一位行业消息人士周五称，中国政府明年初可能会继续严格检验美国玉米船货中是否含有未经批准的转基因成分，以遏制低价进口玉米流入，扶助支撑国内玉米价格。一位农业气象学家周五称，预计美国中西部的严寒天气至少在年内余下时间内将持续，这将导致许多河运航道结冰，并阻碍谷物运输有序进行。

小结：

东北华北玉米批量上市，与此同时由于部分临储资金尚未到位限制收购力度，东北现货价格出现一定回调，盘面近月合约跟随下调。财政部公布执行费用补贴政策的企业名单，入关采购将逐步开始，将会限制玉米的进一步下跌。

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2650(0)；强麦价格：8901石家庄2870(0)，豫34郑州2850(0)，8901厦门CIF价2950(0)，河南34厦门CIF价2920(0)，济南17厦门CIF价2920(0),石家庄普麦价格对郑盘1405合约贴水-279。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3220(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1820(0)，石家庄1780(0)，郑州1860(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单3542(650)张，有效预报6488(-1693)张。

4. 周五，美国三个小麦期货市场收盘下跌，其中主力合约跌至一年半来的最低，因为技术买盘活跃，全球小麦供应充足。CBOT 3月合约下跌5美分，报收628.75美分/蒲式耳。美国农业部本周预计2013/14年度全球小麦期末库存为1.83亿吨，高于上年的1.76亿吨。上周加拿大表示，本年度加拿大小麦产量将达到创纪录的3750万吨。澳大利亚也表示国内小麦产量将达到2620万吨。由于全球小麦产量提高，美国小麦需求可能下滑。

小结：

到目前为止，面粉市场购销情况依然没有大起色，小麦价格上涨缺乏驱动，河南、安徽等地每周大量的政策粮投放将在一定程度上缓解供应偏紧的问题。但预计后期随着元旦、春节的临近，小麦价格依然将维持高位盘整。

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2640(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2660(0)，九江2690(0)，武汉2680(0),广州2840(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2970(0)，佳木斯2960(0)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水245。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3650(0)，九江3710(0)，武汉3750(0),广州3800(0)；中晚米--长沙3810(0)，九江3860(20)，武汉3900(0),广州3930(0)；粳米--长春4585(1)，合肥3980(0)，佳木斯4020(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1300(0), 有效预报110(0)。

4. 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，主要原因是空头回补。截至收盘，糙米市场上涨8美分到17.50美分不等，其中1月合约上涨8.50美分，报收15.545美元/英担；3月合约上涨8美分，报收15.61美元/短吨；5月合约上涨8美元，报收15.7350美元/短吨。分析师称，空头回补介入，支持了糙米价格。